Fünf Jahre gemeinsame europäische Geld- und Währungspolitik. Eine Erfolgsgeschichte?

Autor	Peter Leipold
Verlag	Diplomica Verlag GmbH
Erscheinungsjahr	2008
Seitenanzahl	117 Seiten
ISBN	9783836617567
Format	PDF
Kopierschutz	kein Kopierschutz/DRM
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	43,00 EUR

Von der Konzeption bis zur täglichen Arbeit ist die Europäische Zentralbank als operativer geld- und währungspolitischer Pfeiler der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion das Thema zahlloser Kontroversen. Neben den fachlichen Auseinandersetzungen haben vor allem politische Debatten aktuell eine starke mediale Präsenz. Aufgrund der signifikanten Bedeutung sowie der gegenwärtig fortwährenden Dispute soll in diesem Buch untersucht werden, ob die gemeinsame europäische Geld- und Währungspolitik bisher eine Erfolgsgeschichte schreiben konnte. Hierfür soll die EZB selbst und Ihre Arbeit seit Einführung der Gemeinschaftswährung im Jahre 2002 auf den Prüfstand gestellt werden. Die kurzen institutionellen Betrachtungen sollen neben dem organisatorischen Aufbau zunächst eine historische und rechtliche Einordnung ermöglichen. Bei der Untersuchung der Zielsetzungen und Handlungsstrategien ist eine qualitative und quantitative Bestimmung von Preisstabilität nötig, bevor geldpolitische Konzepte und deren Transmissionsprozesse sowie Alternativen kritisch gewürdigt werden können. Geprüft werden soll dies anhand der praktischen Umsetzung durch die EZB in den Jahren 2002 - 2006. Darüber hinaus ist es wichtig, dass Determinanten wie Transparenz, Unabhängigkeit und Glaubwürdigkeit herausgearbeitet und hinsichtlich ihrer Wirkungszusammenhänge analysiert werden. Nicht vernachlässigt werden dürfen währungspolitische Betrachtungen hinsichtlich der Beziehung zwischen der EZB und des Euro.Die abschließende Würdigung soll Erfolge und Misserfolge der gemeinsamen europäischen Geld- und Währungspolitik aufzeigen und einen Ausblick auf die zukünftige Tätigkeit geben.

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Leseprobe

Kapitel 4.3 Die Strategie der Europäischen Zentralbank

Seit ihrer Vorstellung im Oktober 199817 ist die geldpolitische Strategie der EZB in Fachkreisen Gegenstand zahlloser Kontroversen.
Grundlage von Entscheidungen sind 2 Säulen, die Indikatoren für die volkswirtschaftliche Entwicklung und damit Anzeichen für die Veränderung des Preisniveaus beinhalten. Die monetäre Säule befasst sich mit Geldaggregaten und deren Bedeutung für die Preisstabilität. Bei der wirtschaftlichen Säule ist die realwirtschaftliche Entwicklung Gegenstand der Beobachtung. Nach Gegenprüfung beider werden die geldpolitischen Entscheidungen getroffen. Am 08. Mai 2003 wurde eine interne Analyse der EZB vorgestellt, in der dieses Konzept bestätigt und weitergehend erläutert wird (EZB 2006b, S. 90).
Dabei ist die Zentralbankpolitik mittelfristig ausgelegt, da aufgrund von Wirkungsverzögerungen im beschriebenen Transmissionsprozess eine kurzfristige Volatilität des Preisniveaus infolge von Schocks unvermeidbar ist (EZB 2004a, S. 51).
Im Folgenden soll das Verfahrensmodell der 2 Säulen erläutert und bewertet, sowie alternative Konzepte vorgestellt werden.

Blick ins Buch

Inhaltsverzeichnis

Fünf Jahre gemeinsame europäische Geld- und Währungspolitik Eine Erfolgsgeschichte?	1
Inhaltsverzeichnis	3
Abkürzungsverzeichnis	6
Abbildungsverzeichnis	7
Tabellenverzeichnis	8
1 Einleitung	9
1.1 Problemstellung	9
1.2 Gang der Untersuchung	10
2 Die Wirtschafts- und Währungsunion und die EuropäischeZentralbank	12
2.1 Die Entstehung der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion	12
2.2 Die Rechtsgrundlagen der Europäischen Zentralbank	13
2.3 Der institutionelle Aufbau der Europäischen Zentralbank	14
2.3.1 Das Europäische System der Zentralbanken	14
2.3.2 Das Direktorium	15
2.3.3 Der Rat der Europäischen Zentralbank	15
2.4 Bewertung der Organisation der Europäischen Zentralbank	16
3 Die Aufgaben und Ziele der Europäischen Zentralbank	19
3.1 Die übertragenen Aufgaben	19
3.2 Die Ziele der Europäischen Zentralbank	20
3.2.1 Die primäre Bedeutung der Preisstabilität	21
3.2.2 Die quantitative Bestimmung der Preisstabilität	23
3.3 Die Zielbeziehungen	26
4 Die gemeinsame europäische Geldpolitik	30
4.1 Der Transmissionsprozess	30
4.2 Die geldpolitischen Instrumente	33
4.2.1 Offenmarktgeschäfte	34
4.2.2 Ständige Fazilitäten	36
4.2.3 Mindestreserven	37
4.3 Die Strategie der Europäischen Zentralbank	38
4.3.1 Die wirtschaftliche Analyse	39
4.3.2 Die monetäre Analyse	42
4.3.3 Alternative geldpolitische Strategien	46
4.4 Grenzen der Geldpolitik	48
4.5 Bewertung der 2-Säulen-Strategie	51
4.6 Die geldpolitische Arbeit der Europäischen Zentralbank	54
4.6.1 Erste Phase: Zinssenkungen	55
4.6.2 Zweite Phase: Konstantes Zinsniveau	56
4.6.3 Dritte Phase: Zinssteigerungen	59
4.6.4 Bewertung der geldpolitischen Entscheidungen	60
5 Die gemeinsame europäische Währungspolitik	62
5.1 Die währungspolitische Situation	62
5.2 Der Einfluss der Währungspolitik auf die Preisstabilität	64
6 Determinanten einer erfolgreichen Zentralbankpolitik	66
6.1 Unabhängigkeit	66
6.1.1 Arten der Unabhängigkeit	66
6.1.2 Die Bedeutung der Unabhängigkeit	67
6.2 Transparenz	68
6.2.1 Das Problem der demokratischen Legitimierung	68
6.2.2 Transparenz als Problemlösung	69
6.3 Glaubwürdigkeit	71
7 Die Zielerfüllung der Europäischen Zentralbank	75
7.1 Die Erfüllung des Ziels der Preisstabilität	75
7.2 Inflationsdifferenziale im Euro-Währungsgebiet	78
8 Schlussbetrachtungen	80
Anhang	83
Literaturverzeichnis	109

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