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E-Book

Einfluss der Unternehmensabspaltung auf den Shareholder-Value

Eine Analyse der Excess-Return-Determinanten von Spin-off-Transaktionen

AutorDavid Ellgering
VerlagSpringer Gabler
Erscheinungsjahr2016
Seitenanzahl124 Seiten
ISBN9783658157616
FormatPDF
KopierschutzWasserzeichen/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis39,99 EUR
David Ellgering belegt empirisch, dass die Unternehmensabspaltung Einfluss auf den Shareholder-Value hat. Der Autor analysiert die Wirkung finanzwirtschaftlicher Determinanten auf die Überrendite der Investoren. In der amerikanischen Fachliteratur wird der Trend vom wachsenden Interesse an Demergern mit dem Begriff der 'Split-up-Mania' bezeichnet. Deutsche Unternehmen wie E.ON, RWE und zuletzt Metro haben sich für dieses Managementinstrument entschieden. Trotzdem gibt es in der Fachliteratur einen Dissens über die Vorteile des diversifizierten Konglomerats und der spezialisierten Kernunternehmen, der in diesem Buch theoretisch nachvollzogen sowie mit Hilfe von empirischen Ergebnissen beurteilt wird.

David Ellgering absolvierte den berufsbegleitenden Studiengang Master of Science mit dem Schwerpunkt Finance an der FOM - Hochschule für Oekonomie und Management. Er ist als Business Controller in einem internationalen Konzern verantwortlich für die Koordination, Unterstützung sowie Überprüfung des Managements verschiedener Tochtergesellschaften. 

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort6
Vorwort8
Inhaltsverzeichnis9
Abkürzungsverzeichnis11
Symbolverzeichnis12
Abbildungsverzeichnis14
1 Einleitung15
1.1 Problemstellung15
1.2 Zielsetzung17
1.3 Gang der Untersuchung17
2 Methodik und theoretische Fundierung des Teilungsprozesses20
2.1 Wissenschaftliche und rechtliche Einordnung des Demerger20
2.1.1 Literaturüberblick20
2.1.2 Herleitung der systematischen Vorgehensweise22
2.1.3 Ablauf der Spin-off-Transaktion und rechtliche Rahmenbedingungen24
2.2 Organisationskonzeptionen28
2.2.1 Wissenschaftliche Bewertung der diversifizierten Unternehmung28
2.2.2 Konzentrationsansatz zur erfolgreichen Steuerung des Kerngeschäfts32
2.2.3 Empirische Ergebnisse zu den Unternehmensstrukturen35
3 Bestimmung der Erfolgsgrößen und Modellparameter39
3.1 Shareholder-Value-Orientierung börsennotierter Unternehmen39
3.2 Die Überrendite als Indikator des Investors41
3.3 Wahl des Benchmark-Index47
3.4 Hypothesenbildung und Ableitung der Determinanten des Excess Returns51
4 Empirie und Hypothesenüberprüfung64
4.1 Datenbereinigungen und Variablenauswahl64
4.1.1 Definition des Untersuchungsaufbaus64
4.1.2 Erhebung der Stichprobe66
4.1.3 Beschreibung der Datenfelder67
4.2 Auswertungsinstrumente69
4.2.1 Bestimmung der multiplen linearen Regressionsgleichung69
5 Bewertung der Untersuchungsergebnisse78
5.1 Statistische Charakteristik der Ereignisstudie78
5.2 Bestimmung wirkungsrelevanter Determinanten91
6 Resümee94
6.1 Zusammenfassung der Untersuchungserkenntnisse94
6.2 Ausblick und Forschungsperspektiven98
Inhaltsverzeichnis des Anhangs100
Literaturverzeichnis101

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