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Die Welt in der Dollar-Falle

Prognose, Gefahren und eine volkswirtschaftliche Erklärung der Dollar-Abwertung

Autor	Uta Hammer
Verlag	Igel Verlag
Erscheinungsjahr	2008
Seitenanzahl	169 Seiten
ISBN	9783868159332
Format	PDF
Kopierschutz	kein Kopierschutz
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	73,00 EUR

Das US-Leistungsbilanzdefizit steht seit geraumer Zeit im Zentrum der Diskussionen und Untersuchungen zahlreicher Analytiker und beunruhigt in seiner Höhe und Persistenz Investoren und Anleger. Seit Mitte der 90er Jahre haben sich die Leistungsbilanz und die Nettoauslandsverschuldung der Vereinigten Staaten kontinuierlich verschlechtert. Während diese Entwicklung bis Ende der 90er Jahre noch dem starken Wirtschaftswachstum und der daher hohen Investitionsquote zuzuschreiben war, wurde sie seit der Jahrtausendwende vor allem durch hohen Konsum, eine sinkende Sparquote und steigende Staatsverschuldung angetrieben. Durch das vom US-Leistungsbilanzdefizit implizierte Überangebot an Dollar am Weltmarkt sollte dieser eigentlich an Wert verlieren und dadurch die US-Nachfrage nach infolge teureren ausländischen Gütern reduzieren und gleichzeitig die ausländische Nachfrage nach kostengünstigeren in den Vereinigten Staaten produzierten Gütern steigern. Die Leistungsbilanz würde sich wieder ausgleichen. Dieser Ausgleichsmechanismus ist allerdings bis jetzt noch nicht oder nur in seinen Ansätzen eingetreten. Dieses Buch untersucht mögliche Gründe und Erklärungen für das Ausbleiben dieses Mechanismus' und der anhaltenden Stabilität des Dollars.

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Blick ins Buch

Inhaltsverzeichnis

Uta Hammer: Die Welt in der Dollar-Falle. Prognose, Gefahren und eine volkswirtschaftliche Erklärung der Dollar-Abwertung	2
Inhaltsverzeichnis	5
Abkürzungsverzeichnis	8
Abbildungsverzeichnis	9
Tabellenverzeichnis	10
1. Grundkonzepte	14
1.1. Zahlungsbilanz	14
1.2. Die Nettoauslandsverschuldung	18
1.3. Die Bestimmungsfaktoren von Wechselkursen	19
2. Die USA als die weltweit größte Schuldnernation	31
2.1. Das Leistungsbilanzdefizit – Frühere und aktuelleEntwicklungen	31
2.2. Der Dollar-Wechselkurs	39
2.3. Die Entwicklung der US-Nettoauslandsverschuldung	40
3. Ursachen und Motive für das anhaltende Defizit	46
3.1. Die Attraktivität der USA für ausländische Investoren	46
3.2. Bretton-Woods II und die Rolle Chinas	47
3.3. Auswirkungen auf Europa	50
3.4. Die Stabilität und Nachhaltigkeit des Systems	51
3.5. Schlussfolgerung	55
4. Vom Weltbankier zum Spekulanten: Über das „Übertriebene Privileg“ der USA	57
4.1. Der Rendite-Rabatt	58
4.2. Der Struktur-Effekt	59
4.3. Bedeutung und relatives Gewicht des Rendite-Rabatts und des Struktur-Effekts	60
4.4. Das „Übertriebene Privileg“ – Aussichten und Prognosen	61
5. Die These der „Dunklen Materie“ im Vermögen der Nationen – eine alternative Sichtweise	63
5.1. Hausmanns und Sturzeneggers „Dunkle Materie“ und die Fehlmessung ausländischer Direktinvestitionen	63
5.2 Quellen der „Dunklen Materie“	67
5.3. Exportnationen von „Dunkler Materie“	69
5.4. Schlussfolgerung	71
6. Der Euro als international führende Währungsreserve	73
6.1. Definition einer internationalen Währung	73
6.2. Vorteile einer internationalen Währung	73
6.3. Nachteile einer internationalen Währung	75
6.4. Typische Eigenschaften einer internationalen Währung	76
6.5. Ein kurzer historischer Rückblick	79
6.6. Perspektiven des Euro als führende internationale Währung	81
6.7. Schlussfolgerung	84
7. Die langfristige Tragbarkeit des amerikanischen Außenhandelsdefizits	85
7.1. Das amerikanische Außenhandelsdefizit im internationalenVergleich	86
7.2. Szenarien des Umkehrungsprozesses	89
8. Schlussfolgerungen und Implikationen für den Investor	113
Literaturverzeichnis	117
Anhang	126

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