Titel | 4 |
Vorwort | 8 |
Inhaltsverzeichnis | 12 |
Abkürzungsverzeichnis | 16 |
1 Die europäische Wirtschaftsintegration | 18 |
1.1 Die Anfänge der europäischen Integration nach den Weltkriegen | 19 |
1.2 Die Europäische Gemeinschaft/ Europäische Union | 22 |
1.3 Die Europäische Währungsunion | 35 |
2 Die europäische Fiskalpolitik | 48 |
2.1 Einführung in die Finanzpolitik | 49 |
2.1.1 Der Staatshaushalt | 49 |
2.1.2 Staatsverschuldung, Defizit und Schuldenstandsquote | 59 |
2.1.2.1 Staatsverschuldung und Defizit | 59 |
2.1.2.2 Staatsverschuldung: Eine Darstellung im 2-Perioden Modell | 60 |
2.1.2.3 Reale versus nominale Verschuldung | 61 |
2.1.2.4 Die dynamische Entwicklung der Staatsschulden | 63 |
2.1.2.5 Die Schuldenstandsquote | 65 |
2.1.2.6 Das konjunkturbereinigte Defizit | 69 |
2.1.3 Die Bedeutung der Fiskalpolitik für den Gütermarkt | 71 |
2.1.3.1 Privater Konsum | 71 |
2.1.3.2 Investitionen | 73 |
2.1.3.3 Staatsausgaben | 74 |
2.1.3.4 Außenbeitrag | 74 |
2.1.3.5 Auswirkungen von Staatsausgaben - und Steueränderungen | 78 |
2.1.3.6 Die IS-Kurve | 85 |
2.2 Nationale versus europäische Akteure | 86 |
2.2.1 Primär nationale Verantwortung in der Fiskalpolitik | 87 |
2.2.2 Europäische Fiskalpolitik auf dem Vormarsch? | 92 |
2.3 Koordination der europäischen Fiskalpolitik | 106 |
2.3.1 Nationale Verantwortung an erster Stelle | 107 |
2.3.2 Der Stabilitäts- und Wachstumspakt | 111 |
3 Die Europäische Geldpolitik | 128 |
3.1 Theorie des Geldangebots | 128 |
3.1.1 Was ist Geld? | 129 |
3.1.2.2 Der Geldschöpfungsprozess | 135 |
3.2 Aufgaben und Ziele der Geldpolitik | 153 |
3.2.1 Zwischenziele | 154 |
3.2.1.1 Wechselkurs | 155 |
3.2.1.2 Geldmenge | 157 |
3.2.2 Endziele | 158 |
3.2.2.1 Inflation | 158 |
3.2.2.2 Nominales Bruttoinlandsprodukt | 160 |
3.2.2.3 Multi-Indikator-Ansatz | 161 |
3.2.3 Instrumente der Geldpolitik | 164 |
3.2.3.1 Liquiditätszuführende Instrumente | 164 |
3.2.3.2 Liquiditätsabsorbierende Instrumente | 165 |
3.2.4 Transmissionskanäle der Geldpolitik | 166 |
3.2.5 Das Zeitinkonsistenzproblem | 169 |
3.3 Das Eurosystem | 173 |
3.3.1 Aufbau des Eurosystems | 174 |
3.3.2 Ziele der EZB | 182 |
3.3.3 Strategie der EZB | 184 |
3.3.4 Instrumente der EZB | 186 |
4 Zusammenspiel von Fiskal- und Geldpolitik in Europa | 202 |
4.1 Das IS-LM-ZZ-Modell | 203 |
4.2 Stabilisierungspolitik in kleinen offenen Volkswirtschaften | 208 |
4.2.1 Grafische Anpassungen | 208 |
4.2.1.1 Fiskalpolitik bei festen Wechselkursen | 209 |
4.2.1.2 Geldpolitik bei festen Wechselkursen | 210 |
4.2.1.3 Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen | 212 |
4.2.1.4 Geldpolitik bei flexiblen Wechselkursen | 213 |
4.2.2 Formale Lösung | 214 |
4.2.2.1 Lösung bei flexiblen Wechselkursen | 215 |
4.2.2.2 Lösung bei festen Wechselkursen | 220 |
4.3 Stabilisierungspolitik in großen offenen Volkswirtschaften | 224 |
4.3.1 Grafische Anpassungen | 227 |
4.3.1.1 Fiskalpolitik bei festen Wechselkursen | 227 |
4.3.1.2 Geldpolitik bei festen Wechselkursen | 228 |
4.3.1.3 Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen | 230 |
4.3.1.4 Geldpolitik bei flexiblen Wechselkursen | 231 |
4.3.2 Formale Lösung | 233 |
4.4 Stabilisierungspolitik in einer Währungsunion | 242 |
4.4.1 Grafische Anpassungen | 243 |
4.4.1.1 Expansive Geldpolitik | 246 |
4.4.1.2 Expansive Fiskalpolitik eines Landes | 247 |
4.4.2 Formale Lösung | 249 |
4.5 Stabilisierungspolitik unter Unsicherheit | 254 |
4.5.1 Optimale Stabilisierungspolitik ohne Berücksichtigung der Kovarianz | 255 |
4.5.2 Optimale Stabilisierungspolitik mit Berücksichtigung der Kovarianz | 259 |
4.5.3 Auswirkungen auf das IS-LM-Modell | 261 |
4.5.4 Schätzung des Modells | 262 |
5 Die Europäische Fiskalund Geldpolitik in der Finanzkrise | 270 |
5.1 Neue Institutionen auf fiskalischer Seite | 270 |
5.1.1 Maßnahmen gegen eine erneute Krisenentwicklung | 271 |
5.1.1.1 Sixpack- und Twopack-Reformen | 272 |
5.1.1.2 Euro-Plus-Pakt und Europa-2020-Strategie | 277 |
5.1.1.3 Das Europäische Semester | 279 |
5.1.1.4 Der Fiskalvertrag | 280 |
5.1.2 Europäischer Krisenmechanismus | 281 |
5.1.2.1 EFSM und EFSF | 281 |
5.1.2.2 Der ESM | 284 |
5.2 Sondermaßnahmen der Europäischen Zentralbank | 287 |
5.2.1 Refinanzierungsgeschäfte und Zinsen | 288 |
5.2.2 Kaufprogramme | 301 |
5.2.2.1 Das Covered Bond Purchase Programme | 301 |
5.2.2.2 Das Securities Markets Programme | 301 |
5.2.2.3 Outright Monetary Transactions (OMT) | 304 |
5.2.2.4 Das Asset Purchase Programme | 305 |
5.2.3 Sonstige Maßnahmen | 308 |
5.2.3.1 Forward Guidance und Sitzungsprotokolle | 308 |
5.2.3.2 Das TARGET2-System | 310 |
5.2.3.3 Die Emergency Liquidity Assistance | 312 |
5.2.3.4 Die Bankenunion | 315 |
5.3 Wohin geht die wirtschaftliche Integration? | 318 |
5.3.1 Zunehmende Integration – Vereinigte Staaten von Europa | 319 |
5.3.2 Härten der Verträge – Maastricht 2.0 | 320 |
5.3.3 Auseinanderbrechen Europas | 321 |
Stichwortverzeichnis | 332 |