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Inflationsanleihen und Inflationserwartungen

Autor	Markus Köstlin
Verlag	Igel Verlag
Erscheinungsjahr	2008
Seitenanzahl	113 Seiten
ISBN	9783868159547
Format	PDF
Kopierschutz	kein Kopierschutz
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	63,00 EUR

Inflation spielt vor allem bei der langfristigen Vermögensanlage eine entscheidende Rolle. Eine unerwartete steigende Inflation führt bei traditionellen Kapitalanlagen, deren Zins- und Tilgungszahlungen zu nominalen Werten erfolgen, zu einem realen Wertverlust - im Extremfall sogar zu einer negativen Realverzinsung. In den letzten zwei Jahrzehnten bestand seitens der Anleger zwar keine Sorge über eine zu hohe Geldentwertung, jedoch gehen aktuell die Meinungen über zukünftige Teuerungsraten auseinander. Vor diesem Hintergrund hat sich die Bundesrepublik Deutschland zur Emission von inflationsindexierten Anleihen entschlossen. Die neue Assetklasse sichert den Anlegern eine reale Rendite zu und soll daher optimalen Schutz vor der Inflation bieten. Das Interesse auf Nachfragerseite ist vor allem bei institutionellen Investoren, wie Versicherungen oder Pensionskassen, groß. Mithilfe dieser Anlageform lassen sich künftige Zahlungsverpflichtungen besser an die Ertragsstruktur anpassen. Aber auch Privatanleger profitieren davon. Denn angesichts der Probleme in der gesetzlichen Rentenversicherung gewinnt die private Altersvorsorge und der Kaufkrafterhalt des Ersparten immer mehr an Bedeutung. Ziel dieser Untersuchung ist es, das Instrument der Inflationsanleihe kritisch zu durchleuchten und eventuelle Schwachstellen im Hinblick auf den optimalen Inflationsschutz aufzudecken. Darauf aufbauend werden die Vor- und Nachteile für Investoren und Emittenten herausgearbeitet. Des Weiteren soll der Nutzen der Inflationsanleihe zur Messung der vorherrschenden Inflationserwartungen am Markt untersucht werden.

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Inhaltsverzeichnis

Markus Köstlin: Inflationsanleihen und Inflationserwartungen	2
Inhaltsverzeichnis	5
Abbildungsverzeichnis	7
Tabellenverzeichnis	8
Abkürzungsverzeichnis	9
Symbolverzeichnis	11
1 Einleitung	13
2 Marktüberblick	15
2.1 Internationaler Marktüberblick	15
2.2 Deutscher Marktüberblick	19
3 Analyse inflationsindexierter Anleihen	23
3.1 Fisher-Theorem	23
3.2 Funktionsweise	26
3.3 Verschiedene Arten von Inflationsanleihen	31
3.4 Ausstattungsmerkmale	39
3.5 Preisstellung im Handel	59
4 Motive für Emittenten und Investoren	63
4.1 Motive für Emittenten	63
4.2 Motive für Investoren	68
5 Ableitung von Inflationserwartungen	72
5.1 Methoden zur Messung von Inflationserwartungen	72
5.2 Breakeven-Inflationskurve	79
5.3 Schwächen der Breakeven-Inflationsrate	91
6 Zusammenfassung und Fazit	94
Anhang	97
Literaturverzeichnis	106

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