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E-Book

Unternehmensbewertung mit DCF- oder Multiplikatorverfahren

Eine Untersuchung der Vorteilhaftigkeit

AutorErik Silge
VerlagAkademische Verlagsgemeinschaft München
Erscheinungsjahr2010
Seitenanzahl88 Seiten
ISBN9783960912439
FormatPDF
KopierschutzWasserzeichen
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis19,99 EUR
Verschiedene Entwicklungen heizen die Debatte über Verfahren der Unternehmensbewertung stark an. In der Finanzkrise traten Mängel der üblicherweise genutzten DCF-Verfahren zu Tage und Randverfahren erlebten erhöhte Aufmerksamkeit. In diesem Buch werden DCF- und Multiplikatoransatz auf Eignung zur Bewertung nicht börsennotierter Unternehmen analysiert und situationsabhängig auf ihre Vorteilhaftigkeit untersucht. Ziel ist eine Matrixlösung als Entscheidungshilfe für ein Verfahren. Wie sehr ähneln sich die Verfahren wirklich? Gibt es Stärken bzw. Schwächen, die ein Verfahren zum klaren Sieger machen? Kann das Multiplikatorverfahren doch als eigenständiger Ansatz anstelle einer bloßen Plausibilitätsprüfung für den über das DCF-Verfahren ermittelten Wert gesehen werden? Diese Fragen werden im vorliegenden Buch Schritt für Schritt beantwortet - mit teilweise erstaunlichem Ergebnis.

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Cover1
Impressum5
Inhalt6
Abbildungsverzeichnis8
Tabellenverzeichnis9
Abkürzungsverzeichnis10
1 Einleitung12
2 Die Bewertung eines Unternehmens14
2.1 Das Ziel der Unternehmensbewertung14
2.1.1 Wertdefinition14
2.1.2 Abgrenzung des Unternehmensbegriffs17
2.1.3 Objektiver vs. Subjektiver Unternehmenswert18
2.1.4 Bewertungsanlässe20
2.1.5 Ziele der Unternehmensbewertung: Bewertungsfunktionen23
2.1.6 Vergleich der Bewertungsfunktionen mit den Bewertungsanlässen26
2.2 Der typisierte Bewertungsprozess28
2.3 Bewertungskriterien29
2.3.1 Einflussfaktoren auf den Unternehmenswert29
2.3.2 Herleitung der Bewertungskriterien30
2.3.3 Erstes Ergebnis: Bewertungsfunktionen und Kriterien35
2.4 Herausforderungen bei der Bewertung nicht börsennotierter Unternehmen37
2.5 Methodenüberblick39
2.5.1 Überblick39
2.5.2 Wahl der Verfahren40
3 Das DCF-Verfahren42
3.1 Darstellung42
3.1.1 Methodenüberblick42
3.1.2 Das Entity-Verfahren und der WACC-Ansatz45
3.1.3 Schwierigkeiten bei der Bewertung50
3.2 Funktionskriterien und das DCF-Verfahren54
4 Das Multiplikatorverfahren56
4.1 Darstellung56
4.1.1 Methodik56
4.1.2 Multiplikatoren61
4.1.3 Schwierigkeiten bei der Bewertung64
4.2 Funktionskriterien und das Multiplikator-Verfahren66
5 Das Multiplikator- und das DCF-Verfahren im Vergleich70
5.1 Bewertungsblickwinkel der Verfahren70
5.2 Die Vergleichsmatrix71
6 Fazit und Ausblick76
Literaturverzeichnis78
Anhang86
I Exkurs: Legale Anforderungen an die Bewertung von Unternehmen87

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