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Behavioral Economics

Risikoeinstellungen in der Anlageberatung - Möglichkeiten und Grenzen der Risikopräferenzmessung

Autor	Hannah Winkler von Mohrenfels
Verlag	Diplomica Verlag GmbH
Erscheinungsjahr	2010
Seitenanzahl	106 Seiten
ISBN	9783836635707
Format	PDF
Kopierschutz	kein Kopierschutz/DRM
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	13,00 EUR

In wirtschaftlich turbulenten Zeiten treten häufig negative Kursbewegungen an den internationalen Finanzmärkten auf, mit denen viele Privatanleger nicht gerechnet haben und die sie nicht für möglich gehalten hätten. So haben aktuell 71 % der Befragten einer Studie wohl auf Grund derartiger Entwicklungen zumindest teilweise das Vertrauen in das Wirtschafts- und Finanzsystem verloren. Doch nicht nur in Krisenzeiten offenbaren sich die Defizite der Aufklärung vieler Personen hinsichtlich grundsätzlicher finanzieller Möglichkeiten und Begriffe. Auch die eigenen Wünsche und tiefere Kenntnisse über ihre selbstgetätigten Anlageentscheidungen sind vielen Bürgern fremd. Durch die zunehmende Eigenverantwortung bezüglich vieler Entscheidungen, wie beispielsweise der richtigen Rentenversorgung, zeigt sich inzwischen das Bedürfnis vieler Personen, Unterstützung bei der Regelung von Finanzangelegenheiten zu bekommen und die eigene Wahl abzusichern. Erschwert durch die hohe Komplexität der angebotenen Dienstleistungen und Produkte und der Masse an verfügbarer Information zeigt sich inzwischen aber auch, dass selbst die vermeintlichen Experten die Bedeutung individueller und hochwertiger Beratung noch nicht erkannt haben. So wurde häufig Renditeberatung anstatt Anlageberatung betrieben und die Kunden nicht richtig über die gegebenen Risiken, ob diese für sie tragbar sind und zu ihnen passen, informiert. Für viele Personen stellen aber der Einbezug ihrer spezifischen Einstellung, Situationen und Wünsche die Hauptkriterien bei der Entscheidungsfindung dar. Aus diesen Ausführungen ergibt sich die Problemstellung dieses Buches. Der Ermittlung individueller Risikopräferenzen kommt eine nicht zu unterschätzende Bedeutung bei der individuellen Entscheidungsfindung zu. Gleichzeitig zeigt das aktuelle Misstrauen gegenüber Finanzberatern, dass dieser Faktor zu stark vernachlässigt wurde. Weiterhin gibt es keine allgemein anerkannte Erhebungsmethode individueller Risikopräferenzen. Dementsprechend ist es das Ziel dieses Buches, relevante wissenschaftliche Ansätze verschiedenen Hintergrunds auf ihre Eignung zur Ermittlung von Risikopräferenzen zu überprüfen. Dabei soll die Anlageberatung mit ihren spezifischen Gegebenheiten immer wieder als exemplarisches Beispiel zur Verdeutlichung verwendet werden, da der Kontext des Privatanlegers, der durch den Finanzintermediär beraten wird und eigene Mittel anlegt, einen geeigneten Rahmen für den Vergleich der Ansätze bildet. Die generelle Fokussierung auf monetäre Entscheidungssituationen soll jedoch beibehalten werden, ebenso der wissenschaftliche Anspruch, der eine abstrakte und insbesondere theoretische, auf abgeleiteten Kriterien basierende Analyse nach sich zieht.

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Blick ins Buch

Inhaltsverzeichnis

Behavioral Economics	1
Inhaltsverzeichnis	3
Tabellenverzeichnis	6
Abbildungsverzeichnis	7
Abkürzungsverzeichnis	8
Symbolverzeichnis	9
Formelverzeichnis	10
1 Einleitung	11
1.1 Problemstellung	11
1.2 Gang der Untersuchung	12
2 Theoretische und begriffliche Grundlagen	14
2.1 Analyseperspektive	14
2.2 Neoklassik	14
2.2.1 Überblick	14
2.2.2 Konzept der Rationalität im Sinne der Neoklassik	15
2.2.3 Entscheidungen unter Unsicherheit	17
2.2.4 Die Erwartungsnutzentheorie	20
2.2.5 Messung der Risikopräferenzen	26
2.2.6 Risiko-Wert-Ansätze	30
2.3 Behavioral Economics & Finance	37
2.3.1 Überblick	37
2.3.2 Einführung	37
2.3.3 Relevante Anomalien	39
2.3.4 Rangplatzabhängige Nutzentheorien	41
2.3.5 Prospect Theory	45
3 Vergleichende Analyse der Messproblematik	50
3.1 Überblick	50
3.2 Tabellarische Übersicht der Ansätze	52
3.3 Ableitung der Analysekriterien	53
3.3.1 Erklärungsgrad	53
3.3.2 Praktische Anwendbarkeit in der Anlageberatung	54
3.3.3 Messergebnis und Verhaltensrelevanz	55
3.4 Vergleich der Theorien anhand der Analysekriterien	57
3.4.1 Analyse der Risiko-Wert-Ansätze	57
3.4.2 Analyse der Rangplatzabhängigen Nutzentheorien	66
3.4.3 Analyse der Cumulative Prospect Theory	70
3.5 Tabellarische Gesamtbetrachtung der Analyseergebnisse	75
4 Schlussbetrachtung	76
Anhang	78
Literaturverzeichnis	95
Autorenprofil	105

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