Sie sind hier
E-Book

Capital Asset Pricing Model und Alternativkalküle

Analyse in der Unternehmensbewertung mit empirischem Bezug auf die DAX-Werte

AutorRaphael Stahl
VerlagSpringer Gabler
Erscheinungsjahr2015
Seitenanzahl89 Seiten
ISBN9783658120252
FormatPDF
KopierschutzWasserzeichen/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis42,99 EUR
Raphael Stahl führt den Leser nach kompakter Vorstellung des CAPM als Kalkül für den Kapitalisierungszinssatz in der DCF-Unternehmensbewertung zur kritischen Würdigung. Der Autor stellt Vergleiche zu kapitalmarktorientierten Alternativen wie der Arbitrage Pricing Theory und den Ausprägungen als 3-Factor-Model und 4-Factor-Model auf. Die kritische Analyse wird durch empirische Untersuchungen auf Basis der DAX®-Werte, beispielweise zum äquivalenten Einsatz der durch das IDW angeführten Kombinationen aus Betrachtungszeitraum und -intervall, abgerundet. Die praxisrelevanten Anregungen berücksichtigen auch die Verzerrung der Aktienmärkte durch die globale Finanz- und Wirtschaftskrise.

Raphael Stahl studierte berufsbegleitend an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management, Essen, mit dem Schwerpunkt Bankwesen und Unternehmensbewertung und schloss mit dem Bachelor of Arts ab. Er ist im Bereich Organisation/Zahlungsverkehr für ein mittelständisches, öffentlich-rechtliches Kreditinstitut tätig. 

Kaufen Sie hier:

Horizontale Tabs

Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort6
Vorwort7
Inhaltsverzeichnis8
Abkürzungsverzeichnis10
Symbolverzeichnis13
Abbildungsverzeichnis15
Tabellenverzeichnis16
Formelverzeichnis17
1 Einleitung18
1.1 Problemstellung18
1.2 Zielsetzung und Aufbau der Thesis19
2 Grundlagen des klassischen Capital Asset Pricing Model20
2.1 Definition und Intention in der DCF-Unternehmensbewertung20
2.2 Komponenten des Kalküls23
3 Kritische Analyse des Capital Asset Pricing Model29
3.1 Kritik am theoretischen Modellrahmen und der praktischen Umsetzung29
3.2 Implikationen durch die Finanzkrise33
3.3 Ausgewählte Renditeanomalien37
4 Ausgewählte Multifaktorenmodelle als Alternativkalküle41
4.1 Arbitrage Pricing Theory41
4.1.1 Grundlagen41
4.1.2 Kritik und Substitutionspotenzial42
4.2 Fama/French 3-Factor Model43
4.2.1 Grundlagen43
4.2.2 Kritik und Substitutionspotenzial46
4.3 Carhart 4-Factor Model50
4.3.1 Grundlagen50
4.3.2 Kritik und Substitutionspotenzial51
5 Empirische Untersuchungen anhand der DAX®-Werte52
5.1 Auswahl der Erhebungsmethodik52
5.2 Auswahl der Auswertungsmethodik54
5.3 Durchführung und Interpretation55
5.3.1 Beeinflussbarkeit des Beta-Faktors durch Zeitraumverschiebung55
5.3.2 Vergleich des Beta-Faktors für ausgewählte Kombinationen aus Betrachtungszeitraum und -intervall58
5.3.3 Erklärungsgüte des Capital Asset Pricing Model63
5.3.4 Erklärungsgüte des Fama/French 3-Factor Model65
5.3.5 Erklärungsgüte des Carhart 4-Factor Model68
6 Fazit73
6.1 Zielerreichung73
6.2 Perspektiven74
Anhang76
Anhang 1: Berechnung des Unlevered Beta76
Anhang 2: Berechnung des Relevered Beta76
Anhang 3: Entwicklung des CDAX®-Performanceindex76
Anhang 4: Definition der Kursbereinigung von Bloomberg77
Anhang 5: Komposition des CDAX®-Performanceindex77
Anhang 6: Nachfrage bei dem Datenlieferanten CFR Cologne78
Anhang 7: Übersicht der Erklärungsgüte für das CAPM, 3FM und 4FM für die DAX®-Werte79
Literaturverzeichnis80
Internetquellenverzeichnis88

Weitere E-Books zum Thema: Finanzierung - Bankwirtschaft - Kapital

Rating

E-Book Rating
Chance für den Mittelstand nach Basel II. Konzepte zur Bonitätsbeurteilung, Schlüssel zur Finanzierung Format: PDF

Eine gute Bonitätsnote wird zum Dreh- und Angelpunkt der Konditionen. Nur wer die Regeln kennt, nach denen Ratings erteilt werden, kann sich die Prüfverfahren vorbereiten. Autor Dr.…

Weitere Zeitschriften

Archiv und Wirtschaft

Archiv und Wirtschaft

"Archiv und Wirtschaft" ist die viermal jährlich erscheinende Verbandszeitschrift der Vereinigung der Wirtschaftsarchivarinnen und Wirtschaftsarchivare e. V. (VdW), in der seit 1967 rund 2.500 ...

Baumarkt

Baumarkt

Baumarkt enthält eine ausführliche jährliche Konjunkturanalyse des deutschen Baumarktes und stellt die wichtigsten Ergebnisse des abgelaufenen Baujahres in vielen Zahlen und Fakten zusammen. Auf ...

BIELEFELD GEHT AUS

BIELEFELD GEHT AUS

Freizeit- und Gastronomieführer mit umfangreichem Serviceteil, mehr als 700 Tipps und Adressen für Tag- und Nachtschwärmer Bielefeld genießen Westfälisch und weltoffen – das zeichnet nicht ...

Card Forum International

Card Forum International

Card Forum International, Magazine for Card Technologies and Applications, is a leading source for information in the field of card-based payment systems, related technologies, and required reading ...

Der Steuerzahler

Der Steuerzahler

Der Steuerzahler ist das monatliche Wirtschafts- und Mitgliedermagazin des Bundes der Steuerzahler und erreicht mit fast 230.000 Abonnenten einen weitesten Leserkreis von 1 ...

DHS

DHS

Die Flugzeuge der NVA Neben unser F-40 Reihe, soll mit der DHS die Geschichte der "anderen" deutschen Luftwaffe, den Luftstreitkräften der Nationalen Volksarmee (NVA-LSK) der ehemaligen DDR ...

Evangelische Theologie

Evangelische Theologie

Über »Evangelische Theologie« In interdisziplinären Themenheften gibt die Evangelische Theologie entscheidende Impulse, die komplexe Einheit der Theologie wahrzunehmen. Neben den Themenheften ...

F- 40

F- 40

Die Flugzeuge der Bundeswehr, Die F-40 Reihe behandelt das eingesetzte Fluggerät der Bundeswehr seit dem Aufbau von Luftwaffe, Heer und Marine. Jede Ausgabe befasst sich mit der genaue Entwicklungs- ...