KAPITEL 1

Was ist eigentlich Inflation?

Inflation ist ein Währungsphänomen, das extremen Schwankungen unterliegt, und zwar infolge von Veränderungen – zumeist Vergrößerungen der Geldmenge –, die von den ausgebenden staatlichen Instanzen vorgenommen werden. Inflation wird gemessen anhand der Anzahl der Währungseinheiten, die benötigt werden, um ein Produkt oder eine Leistung zu kaufen. Wenn eine Person feststellt, dass sie heute mehr Währungseinheiten braucht, um das gleiche Produkt wie gestern zu kaufen, dann würde sie sagen, sie sei ein Opfer der Inflation geworden.

Hin und wieder wird Inflation mit einem Luftballon verglichen, der expandiert, wenn er aufgeblasen wird – ganz ähnlich wie Preise expandieren, wenn Inflation auftritt. Sie kann sich auf ein bestimmtes Objekt auswirken oder auf eine ganze Kategorie von Objekten.

Es wurden verschiedene ökonomische Theorien entwickelt, um Inflation zu erklären. Ökonomen in der Tradition von Keynes folgen der Idee, dass Inflation entsteht, wenn die Gesamtnachfrage nach Waren und Dienstleistungen das Angebot übersteigt. Die Monetaristen meinen dagegen, dass bei einem Überangebot an Geld das überschüssige Geld eine Inflation der Preise von Vermögenswerten, Gütern und Leistungen erzeugt. Eine dritte Theorie besagt, dass Inflation entsteht, wenn eine Regierung durch zu hohe Staatsausgaben sämtliche Ressourcen in Anspruch nimmt.

Was die Experten sagen

Viele bekannte Ökonomen und Politiker haben sich – aus sehr unterschiedlichen Perspektiven – zum Phänomen Inflation geäußert. Hier einige Zitate:

• Friedrich August von Hayek, Ökonom: »Ich halte es nicht für eine Übertreibung, wenn man sagen wollte, dass die Geschichte zum großen Teil eine Geschichte der Inflation ist, zumeist von Inflationen, die von Regierungen zum Vorteil von Regierungen ins Werk gesetzt wurden.«
• Ayn Rand, Begründerin der philosophischen Denkschule des Objektivismus: »Inflation wird nicht durch das Handeln privater Bürger verursacht, sondern durch die Regierung: durch eine gezielte Ausweitung der Geldmenge, die notwendig wird, um defizitäre Staatsausgaben zu finanzieren. Kein privater Betrüger oder Bankräuber der Geschichte hat jemals die Ersparnisse der Menschen in einem Maße geplündert, das vergleichbar wäre mit den Beutezügen, die durch die Fiskalpolitik dirigistischer Regierungen begangen wurden.«
• Ernest Hemingway, Schriftsteller und Journalist: »Das erste Patentrezept für eine schlecht geführte Nation ist die Inflation der Währung; das zweite ist Krieg. Beide erzeugen einen vorübergehenden Wohlstand; beide bringen einen permanenten Ruin. Aber beide sind sie die Zuflucht politischer und wirtschaftlicher Opportunisten.«
• Sri Mulyani Indrawati, seit 2016 Finanzministerin von Indonesien: »Viele Schwellenländer sind mit dem gleichen Problem konfrontiert, nämlich Überhitzung der Wirtschaft und Inflation, weil sie ihre Fiskal- und Geldpolitik energisch expandiert haben, um den Folgen des Schocks von 2008 entgegenzuwirken.«
• James Callaghan, ehemaliger Premierminister Großbritanniens: »Früher haben wir gedacht, man könne sich aus einer Rezession herausarbeiten und die Beschäftigung erhöhen, indem man die Steuern senkt und die Staatsausgaben erhöht. Ich sage Ihnen ganz offen, dass es diese Option nicht mehr gibt. Sie hat bei jeder Gelegenheit nach dem Krieg nur deswegen funktioniert, weil der Wirtschaft jedes Mal eine höhere Dosis Inflation injiziert wurde, worauf dann im nächsten Schritt noch höhere Arbeitslosigkeit folgte.«
• W. Edwards Deming, der das Stichproben-Erhebungsverfahren entwickelt hat, das vom U.S. Department of the Census und dem Bureau of Labor Statistics (BLS, »Amt für Arbeitsmarktstatistik«) eingesetzt wird: »Abnehmende Produktivität und Qualität bedeuten, dass Ihre Produktionsstückkosten hoch bleiben, Sie aber nicht mehr so viel zu verkaufen haben. Ihre Arbeiter weigern sich, niedrigere Löhne hinzunehmen, und deswegen müssen Sie, um den gleichen Profit zu erzielen, Ihre Preise erhöhen. Das ist Inflation.«
• Janet Yellen, ehemalige Präsidentin der Federal Reserve: »Bemühungen, das Finanzsystem durch Anpassungen der Zinssätze zu stabilisieren, würden die Schwankungsbreite von Inflation und Beschäftigungsquote erhöhen. Daher glaube ich, dass ein makroprudenzieller Ansatz zur Bankenaufsicht und -regulierung die primäre Rolle spielen sollte.«
• Chester Bowles, ehemaliger US-Botschafter in Indien: »Produktion ist die einzige Antwort auf Inflation.«
• Raghuram Rajan, ehemaliger Gouverneur der Reserve Bank of India: »Ich habe wiederholt gesagt, dass der beste Weg zu mehr Wachstum darin besteht, die Inflation auf ein wesentlich vernünftigeres Niveau zu senken.«
• Milton Friedman, Ökonom: »Inflation ist eine Krankheit, eine gefährliche und manchmal tödliche Krankheit, die eine Gesellschaft zerstören kann, wenn sie nicht unter Kontrolle gebracht wird.«
• Toba Beta, indonesischer Schriftsteller: »Inflation erzeugt eine Blase, die dann platzt. Das entwickelt die Weltwirtschaft und wird sie auch zerstören.«
• Henry Hazlitt, Wirtschaftsjournalist: »Wie jede andere Steuer wirkt sich Inflation auf die Verhaltensregeln für Individuen und Unternehmen aus, die wir alle gezwungen sind zu befolgen. Sie demotiviert jede Form von Maßhalten und Sparsamkeit. Sie fördert Verschwendung, Glücksspiel, leichtsinniges Verhalten aller Art. Oft macht sie Spekulieren profitabler als Produzieren. Sie zerreißt das gesamte Gewebe stabiler wirtschaftlicher Beziehungen. Ihre unentschuldbaren Ungerechtigkeiten treiben Menschen zu verzweifelten Taten. Sie legt den Keim für Faschismus und Kommunismus. Sie führt die Menschen dazu, totalitäre Kontrollen zu fordern. Sie endet stets in bitterer Ernüchterung und einem Zusammenbruch.«
• Kevin Brady, US-Kongressabgeordneter und Vorsitzender des House Ways and Means Committee (Ausschuss des US-Repräsentantenhauses mit sehr breit gefassten Zuständigkeiten): »Inflation vernichtet Ersparnisse, erschwert Planung und demotiviert Investitionen. Das bedeutet geringere Produktivität und einen niedrigeren Lebensstandard.«
• Azim Premji, Vorstandsvorsitzender der Wipro Limited: »Inflation drückt die Armutsgrenze nach oben, und Armut ist nicht nur wirtschaftlich definiert, sondern auch durch Gesundheit und Bildung.«
• Paul Samuelson, Begründer der modernen Wirtschaftswissenschaften: »Es ist kein absolutes Gebot, Inflation zu vermeiden, sondern vielmehr eines von mehreren gegensätzlichen Zielen, die wir anstreben müssen, wobei es häufig notwendig wird, Kompromisse einzugehen.«
• Martin Feldstein, ehemaliger Präsident des US-Wirtschaftsforschungsinstituts National Bureau of Economic Research: »Vor 30 Jahren waren viele Ökonomen der Meinung, Inflation sei eine Art belangloses Ärgernis und es wäre zu kostspielig, sie wirkungsvoll zu bekämpfen. Das würde heute niemand mehr sagen.«
• Robert Kiyosaki, Gründer der Rich Dad Company: »Wenn die Menschen Inflation befürchten, kaufen sie lieber ein großes Haus und ein schönes Auto.«
• Ha-Joon Chang, Ökonom eines südkoreanischen institutionellen Anlegers: »Niedrige Inflation und staatliche Haushaltsdisziplin könnte für die wirtschaftliche Entwicklung schädlich sein.«
• Jerome Powell, seit 2018 Präsident der Federal Reserve: »Eine Inflationsrate unterhalb des Zielwerts erhöht den realen Wert der Schulden von privaten Haushalten und Unternehmen und beeinträchtigt die Möglichkeiten von Zentralbanken, auf Wirtschaftsabschwünge zu reagieren.«
• Janet Yellen, ehemalige Präsidentin der Federal Reserve: »Aus meiner Sicht ist es eine kluge und humane Politik, hin und wieder die Inflationsrate steigen zu lassen, selbst wenn sie schon oberhalb des Zielwerts liegt.«
• »Die US-Regierung hat eine Technologie, die ›Druckerpresse‹ genannt wird (oder heute ihr elektronisches Äquivalent) und sie in die Lage versetzt, praktisch kostenlos beliebig viele US-Dollars zu produzieren. … Daraus schließen wir, dass eine entschlossene Regierung jederzeit höhere Konsumausgaben herbeiführen kann und dadurch positive Inflation … durch ihre Fähigkeit, Geld zu drucken, kann die Regierung Inflation erzeugen, und das ist gut so.«
• Milton Friedman, Ökonom: »Inflation ist immer und überall ein monetäres...