Geleitwort | 6 |
Vorwort | 8 |
Inhaltsverzeichnis | 9 |
Abbildungsverzeichnis | 12 |
Tabellenverzeichnis | 14 |
Abkürzungsverzeichnis | 15 |
1 Einführung | 17 |
1.1 Motivation und Vorgehensweise | 17 |
1.2 Definitionen | 19 |
1.2.1 Krankenhäuser | 19 |
1.2.2 Trägerschaft von Krankenhäusern | 20 |
1.2.3 Gesetzliche Grundlagen | 22 |
1.2.4 Rating | 24 |
1.2.5 Immobilienwirtschaftliche Bewertung | 25 |
1.3 Prinzipal-Agent-Theorie | 26 |
1.4 Basel II | 39 |
1.5 Allgemeine Grundlagen des stationären Sektors | 48 |
1.6 Krankenhausfinanzierung | 55 |
2 Einführung Unternehmensbewertung | 61 |
2.1 Bewertungsanlässe | 61 |
2.2 Verfahren zur Unternehmensbewertung | 65 |
2.3 Bewertung im Krankenhausbereich | 67 |
2.3.1 Ertragswertverfahren | 70 |
2.3.2 Discounted-Cashflow-Verfahren | 72 |
2.3.3 Überschlagsrechnungen (Marktwertorientierte Verfahren) | 78 |
2.3.4 Realoptionsanalyse | 81 |
2.4 Eignung der Bewertungsverfahren für Krankenhäuser | 85 |
3 Operative Unternehmensanalyse | 89 |
3.1 Einführung | 89 |
3.2 Analyseablauf | 90 |
3.3 Finanzwirtschaftliche Analyse | 91 |
3.3.1 Statische finanzwirtschaftliche Analyseinstrumente | 92 |
3.3.2 Dynamische Finanzanalyse | 97 |
3.4 Erfolgswirtschaftliche Analyse | 99 |
3.4.1 Umsatzanalyse | 99 |
3.4.2 Kostenanalyse | 101 |
3.4.3 Gewinnanalyse | 106 |
3.5 Durchführung von Vergleichen | 107 |
3.5.1 Krankenhausbetriebsvergleich | 108 |
3.5.2 Benchmarking | 109 |
3.5.3 Soll-Ist-Vergleich | 110 |
4 Strategische Unternehmensanalyse | 111 |
4.1 Einführung | 111 |
4.2 SWOT-Analyse | 112 |
4.3 Portfolioanalyse | 116 |
4.4 Standortspezifische Faktoren | 119 |
4.4.1 Geografische Lage und Einzugsgebiet | 119 |
4.4.2 Demographie | 122 |
4.4.3 Verkehrsanbindung | 129 |
4.4.4 Konkurrenz | 133 |
4.4.5 Weitere Faktoren | 135 |
4.5 Interne Faktoren des Krankenhauses | 136 |
4.5.1 Patientenzufriedenheit | 136 |
4.5.2 Interne Struktur | 139 |
4.5.3 Krankenkassen | 142 |
4.5.4 Niedergelassene Ärzte | 143 |
4.5.5 Zulieferer | 143 |
4.5.6 Medizinischer Fortschritt | 144 |
4.6 Durchführung und Zusammenfassung der Ergebnisse | 147 |
5 Exemplarische finanzwirtschaftliche Analyse und Prognoserechnung | 151 |
5.1 Besonderheiten der Bilanz | 151 |
5.2 Besonderheiten der Gewinnund Verlustrechnung | 154 |
5.3 Parameter des Unternehmenswertes | 157 |
5.3.1 Erlöse | 158 |
5.3.2 Personalkosten | 159 |
5.3.3 Sachkosten | 160 |
5.4 Beispiel zu Finanzkennzahlen | 161 |
5.4.1 Kennzahlen der Bilanz | 162 |
5.4.2 Kennzahlen der Gewinnund Verlustrechnung | 165 |
5.4.3 Zusammenfassung | 167 |
5.5 Beispielhafte Unternehmenswertermittlung | 167 |
6 Bewertung von Krankenhäusern als Spezialimmobilien | 180 |
6.1 Spezialimmobilien | 180 |
6.1.1 Identifizierungsmerkmale einer Spezialimmobilie | 181 |
6.1.2 Besondere Formen von Spezialimmobilien | 182 |
6.1.3 Herausforderungen bei der Spezialimmobilienbewertung | 183 |
6.1.4 Rahmenbedingungen für Immobilieninvestments | 185 |
6.1.5 Finanzierung von Spezialimmobilien | 187 |
6.2 Definition der Begriffe | 190 |
6.2.1 Verkehrswert | 190 |
6.2.2 Beleihungswert | 192 |
6.3 Verfahren der Immobilienbewertung | 196 |
6.4 Das Ertragswertverfahren | 199 |
6.4.1 Reinertrag | 200 |
6.4.2 Nutzungsdauer/ Restnutzungsdauer | 203 |
6.4.3 Liegenschaftenzinssatz | 204 |
6.4.4 Bodenwert | 206 |
6.4.5 Reparaturstau | 207 |
6.4.6 Ablauf des Ertragswertverfahrens | 207 |
6.4.7 Bewertung des Ertragswertverfahrens | 208 |
6.5 Vereinfachtes Ertragswertverfahren | 209 |
6.6 Discounted-Cashflow-Verfahren | 210 |
6.7 Pachtwert-Verfahren | 215 |
6.7.1 Pachtwertmethode | 215 |
6.7.2 Die betriebswirtschaftliche Methode | 217 |
6.7.3 Anwendbarkeit auf Spezialimmobilien | 218 |
6.8 Residualwertverfahren | 219 |
6.9 Liquidationsverfahren | 222 |
6.10 Exemplarische Immobilienbewertung von Krankenhäusern | 224 |
7 Zusammenfassung | 230 |
Anhang | 233 |
Anlage Bilanz nach KHBV | 233 |
Aktivseite | 233 |
Passivseite | 235 |
Anlage Gliederung GuV nach KHBV | 237 |
Anlage Anlagennachweis | 239 |
Anlage Kontenrahmen | 240 |
Anlage Kostenstellenrahmen | 249 |
Anlage Beispiel Bilanz | 251 |
Anlage Beispiel Gewinnund Verlustrechnung | 254 |
Anlage Struktur-Bilanz und Struktur-Gewinnund Verlustrechnung | 256 |
Anlage Prognoserechnung | 258 |
Anlage Landesbasisfallwert | 260 |
Anlage Liegenschaftenzinssatz Aussagekraft des Liegenschaftenzinssatzes | 261 |
Anlage Aufstellung der Betriebskosten Aufstellung der Betriebskosten | 262 |
Anlage DIN 277 Flächenbegriffe nach DIN 277 | 263 |
Literaturund Quellenverzeichnis | 264 |