| Private Equity aus Investorensicht | 1 |
| Autoreninformation | 3 |
| Inhaltsverzeichnis | 4 |
| Abbildungsverzeichnis | 6 |
| Tabellenverzeichnis | 7 |
| Abkürzungsverzeichnis | 8 |
| 1. Einleitung | 9 |
| 2. Private Equity – Grundlagen | 11 |
| 2.1 Was ist Private Equity? Eine Definition | 11 |
| 2.2 Abgrenzungen der Private-Equity-Formen | 12 |
| 2.3 Charakterisierung von Private-Equity-Gebern | 15 |
| 2.4 Charakterisierung von Private-Equity-Nehmern | 20 |
| 2.5 Investitionsphasen für Private-Equity-Investments | 20 |
| 2.6 Leveraged Buy-out | 23 |
| 2.7 Struktur der Private-Equity-Investitionen in Deutschland | 25 |
| 2.8 Fondskonzept und Fundraising | 25 |
| 2.9 Bewertung der Zielunternehmen | 31 |
| 2.9.1 Substanzwertmethode und Liquidationswertmethode | 31 |
| 2.9.2 Gesamtbewertungsverfahren | 32 |
| 2.10 Exit-Möglichkeiten für Private-Equity-Gesellschaften | 33 |
| 2.11 Private-Equity-Fondslebenszyklus | 35 |
| 3. Geschichte der Private-Equity-Industrie | 37 |
| 3.1 Historische Entwicklung in den USA | 37 |
| 3.2 Private Equity Entwicklung in Europa | 38 |
| 3.3 Private Equity in Deutschland | 39 |
| 4. Private Equity – rechtliches und steuerliches Umfeld | 40 |
| 4.1 Rechtliche Gestaltung für Private-Equity-Investitionen | 40 |
| 4.2 Rechtliche Strukturierung in Deutschland | 40 |
| 4.3 Steuerliche Rahmenbedingungen | 44 |
| 5. Kapitalanlage in Private Equity | 46 |
| 5.1 Investieren in Private Equity | 46 |
| 5.2 Möglichkeiten der Kapitalanlage | 47 |
| 5.2.1 Direktanlagen in Einzelunternehmen | 47 |
| 5.2.2 Fonds-Investitionen | 47 |
| 5.2.3 Börsennotierte Beteiligungsgesellschaften | 48 |
| 5.2.4 Dachfonds | 50 |
| 5.3 Rentabilität | 51 |
| 5.3.1 Internal Rate of Return (IRR) | 52 |
| 5.3.2 Multiplikator | 53 |
| 5.3.3 Prospektive Renditeindikatoren | 55 |
| 5.3.4 Diversifikationseffekt von Private Equity | 56 |
| 5.3.5 Private Equity Rendite im Vergleich zu anderen Anlagearten | 59 |
| 5.3.6 J-Curve | 61 |
| 5.4 Systematisches und Unsystematisches Risiko | 62 |
| 5.4.1 Systematische Risiken | 63 |
| 5.4.2 Unsystematische Risiken | 64 |
| 5.5 Liquidität | 66 |
| 5.5.1 Eingeschränkte Fungibilität | 66 |
| 5.5.2 Liquiditätsprobleme auf Fondsebene | 67 |
| 5.5.3 Liquiditätseinfluss Zinsniveau | 67 |
| 5.6 Abhängigkeit von der Börsenentwicklung | 68 |
| 6. Auswahlprozess und Checkliste | 69 |
| 6.1 Welche Kriterien sind bei der Auswahl von Private-Equity-Fonds besonders zu beachten? | 69 |
| 6.2 Checkliste zur Prüfung eines Private-Equity-Investments | 70 |
| 7. Praxisbeispiel: ein Private-Equity-Investment | 73 |
| 7.1 Praxis: Investieren in Private Equity | 73 |
| 7.2 Eckdaten des Dachfonds | 73 |
| 7.3 Anwendung der Checkliste | 75 |
| 7.4 Bewertung des Dachfonds | 80 |
| 8. Fazit und Ausblick: Private Equity aus Investorensicht | 82 |
| 9. Anhang | 84 |
| 9.1 Private-Equity-Gesellschaften | 84 |
| Literaturverzeichnis | 88 |
| Internetquellen | 91 |
