Prof. Dr. Peter Derleder ist Professor für Bürgerliches Recht, Zivilprozessrecht, Wirtschafts- und Arbeitsrecht an der Universität Bremen

Prof. Dr. Kai-Oliver Knops ist Inhaber des Lehrstuhls für Zivil- und Wirtschaftsrecht insbesondere Bank-, Kapitalmarkt- und Verbraucherrecht an der Universität Hamburg

Dr. Heinz Georg Bamberger war Präsident am OLG Koblenz und Justizminister in Rheinland-Pfalz

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Inhaltsverzeichnis

Vorwort zur 3. Auflage	5
1. Die Überwindung der Finanzkrise	5
2. Die Anlagesphären	5
3. Die Überwindung der Finanzkrise in Griechenland und Italien	6
4. Die Rolle der Banker	6
5. Die Rolle der Rechtsprechung des BGH	6
6. Ausblick	7
Inhaltsverzeichnis	8
Verzeichnis der Bearbeiter	16
Abkürzungsverzeichnis	22
Allgemeines Literaturverzeichnis	27
Teil IV: Kapitalmarkt und Auslandsgeschäfte	37
§52 Anlageberatung	38
A. Begriffe, Bedeutung, Entwicklung	45
I. Anlageberatung, Anlagevermittlung, Vermögensverwaltung	47
1. Anlageberatung	49
2. Anlagevermittlung	50
3. Vermögensverwaltung	51
II. Bedeutung und Entwicklung	51
1. Ziele und Motive	51
2. Finanzdienstleistungen	52
3. Anlageformen	54
B. Anspruchsgrundlagen	55
I. Vertragliche Anspruchsgrundlagen	57
1. Allgemeines	57
2. Anlageberatung	58
3. Andere Verträge, Anlagevermittlung	61
4. Verletzung (vor)vertraglicher Beratungsnebenpflichten	64
5. Vertragliche Prospekthaftung	65
6. Garantievertrag	68
II. Anspruch aus vorvertraglichem Schuldverhältnis gegen den handelnden Dritten	69
1. Eigenes wirtschaftliches Interesse	69
2. Inanspruchnahme besonderen Vertrauens	70
III. Gesetzliche Anspruchsgrundlagen	71
1. Wertpapierhandelsgesetz	71
2. Kapitalanlagegesetzbuch	75
3. Deliktische Ansprüche	76
4. Formen der gesetzlichen Prospekthaftung	78
IV. Beratungsfreie Wertpapiergeschäfte	79
1. Discount Broker	80
2. Direktbanken	82
C. Pflichten nach Gesetz oder Vertrag	83
I. Gesetzliche Pflichten	84
1. Verhaltensregeln für Wertpapierdienstleistungsunternehmen nach dem WpHG und dem KAGB	84
2. Personal	96
3. Organisation	97
4. Finanztermingeschäfte	99
II. Vertragliche Pflichten bei der Anlageberatung	101
1. Allgemeines	101
2. Anlegergerechte Beratung	111
3. Anlagegerechte Beratung	113
4. Aufklärungs- und Beratungspflichten bei anderen Verträgen	115
5. Einzelheiten	116
III. Prospekthaftung	136
D. Pflichtverletzung und ihre Folgen	140
I. Pflichtverletzung	140
1. Allgemeines	140
2. Haftungsausschluss, Haftungsbeschränkungen	141
II. Verschulden, Mitverschulden	142
1. Allgemeines	142
2. Vorsatz, Fahrlässigkeit	143
3. Mitverschulden (§254 BGB)	144
III. Schaden, Schutzzweck, Kausalität	147
1. Schaden	147
2. Schutzzweck	149
3. Kausalität	150
E. Haftung	151
I. Haftung nach Vertrag oder c.i.c.	151
1. Vertragspartner	151
2. Vorstand, Geschäftsführer, GmbH-Alleingesellschafter	152
3. Telefonverkäufer	153
4. Repräsentant	153
II. Haftung nach Gesetz	154
F. Darlegungs- und Beweislast, Verjährung, prozessuale Fragen	155
I. Darlegungs- und Beweislast	155
II. Verjährung	157
III. Prozessuale Fragen	161
§53 Vermögensverwaltung	164
A. Grundbegriffe und vertragsrechtliche Erscheinungsformen	167
I. Begriffsbestimmung und Abgrenzung zu verwandten Dienstleistungen	167
1. Begriff	167
2. Abgrenzungen	168
II. Rechtsgrundlagen der Vermögensverwaltung	169
1. Rechtliche Qualifikation der Vermögensverwaltung	169
2. Eigentumsrechtliche Formen der Vermögensverwaltung	170
B. Gesetzliche Rahmenbedingungen der Vermögensverwaltung	171
I. Vermögensverwaltung als Wertpapierdienstleistung	171
II. Erfassung der Vermögensverwaltung durch das KWG	172
1. Treuhandmodell	172
2. Vertretermodell	172
C. Aufklärungs- und Beratungspflichten vor Abschluss des Vermögensverwaltungsvertrages	173
I. Beratungsvertrag als Pflichtengrundlage	173
II. Inhalt der Aufklärungs- und Beratungspflichten bei Vereinbarung von Anlagerichtlinien	173
1. Inhaltliche Ausgestaltung von Anlagerichtlinien	173
2. Anlegergerechte Beratung des Vermögensinhabers	175
3. Objektgerechte Beratung des Vermögensinhabers	177
III. Inhalt der Aufklärungs- und Beratungspflichten bei fehlender Vereinbarung von Anlagerichtlinien	179
1. Pflicht zur Vereinbarung von Anlagerichtlinien?	179
2. Erfordernis einer anlegergerechten Beratung bei der Vermögensverwaltung nach freiem Ermessen	179
3. Objektgerechte Beratung bei unterbliebener Vereinbarung von Anlagerichtlinien	180
IV. Offenlegungspflichten bei Vereinbarung von Kick-Backs	181
D. Pflichten bei der Durchführung der Vermögensverwaltung	183
I. Aufklärungs- und Beratungspflichten	183
II. Interessengerechte Verwaltung des Anlegervermögens	185
1. Einhaltung der vereinbarten Anlagerichtlinien	185
2. Pflicht zur Risikostreuung	188
3. Verbot der Spekulation	188
4. Vermeidung von Interessenkonflikten	189
5. Unterlassung verbotener Verhaltensweisen und Insiderverbot	190
III. Benachrichtigungs- und Rechenschaftspflichten	192
E. Haftung bei fehlerhafter Vermögensverwaltung	194
I. Haftungsvoraussetzungen	194
II. Umfang des Schadensersatzanspruchs	194
1. Berechnungsgrundlagen	194
2. Berücksichtigung eines pflichtgemäßen Alternativverhaltens	197
III. Mitverschulden des Vermögensinhabers	198
IV. Zulässigkeit von Haftungsbeschränkungen	200
V. Darlegungs- und Beweislast	201
VI. Verjährung von Haftungsansprüchen	202
F. Pflichten des Vermögensinhabers	203
I. Vergütungspflicht	203
II. Gebot der Rücksichtnahme	204
III. Kontrolle des Vermögensverwalters	205
G. Beendigung des Vermögensverwaltungsvertrages	206
I. Kündigung	206
II. Sonstige Beendigungsgründe des Verwaltungsvertrages	207
III. Auswirkungen der Vertragsbeendigung auf die Verwaltungsvollmacht	208
IV. Vertragsabwicklung nach Beendigung der Vermögensverwaltung	208
§54 Wertpapierhandelsgesetz	209
A. Einleitung	224
I. Entstehung und Bedeutung	224
II. Gesetzgeberischer Zweck	225
1. Finanzkrise	225
2. Informationsmodell	226
3. Produktqualität	227
III. Entwicklung	228
1. ESMA	228
2. ESRB	231
3. SSM	232
4. MAR 2014/1. FiMaNoG 2016	235
5. TRL 2013	240
6. MiFID/Lamfalussy-Verfahren	241
7. Beratungsprotokoll/KIID/KID/PRIIPs	243
8. Hochfrequenzhandel	246
9. MiFID II/MiFIR	248
IV. Europarecht	249
1. Finanzkrise	250
2. Staatshaftung	250
3. Richtlinienkonforme Auslegung	250
4. EuGH	251
5. Äquivalenz/Effektivität	251
6. Gemeinschaftstreue	254
V. WpHG und Zivilrecht	254
B. Abschnitt 1. Anwendungsbereich, Begriffsbestimmungen	258
I. §1 WpHG - Anwendungsbereich	258
II. §2 WpHG - Begriffsbestimmungen	261
1. §2 I WpHG - Allgemeiner Wertpapierbegriff	261
2. §2 Ia WpHG - Geldmarktinstrumente	266
3. §2 II WpHG - Derivate	266
4. §2 IIb WpHG - Finanzinstrumente	272
5. §2 IIc, d u. e WpHG - Waren, Waren-Spot-Kontrakt und Referenzwert	273
6. §2 III WpHG - Wertpapierdienstleistungen	274
7. §2 IIIa WpHG - Wertpapiernebendienstleistungen	283
8. §2 IV WpHG - Wertpapierdienstleistungsunternehmen	285
9. §2V WpHG - Organisierter Markt	286
10. §2 Va WpHG - Drittstaat	287
11. §2 VI WpHG - Emittenten mit Herkunftstaat Bundesrepublik Deutschland	287
12. §2 VII u. VIIa WpHG - Inlands- u. MTF-Emittent	289
13. §2 VIII u. IX WpHG - Herkunfts- und Aufnahmemitgliedstaat	290
14. §2 X WpHG - Systemischer Internalisierer	291
15. §2 XI, XII u. XIII WpHG - Strukturierte Einlage, PRIP u. PRIIP	291
16. §2a WpHG - Ausnahmen	293
17. §2a II WpHG - Vertraglich gebundene Vermittler	299
18. §2a III WpHG a.F. - KVG	301
19. §2b WpHG - Wahl des Herkunftsstaates	Verordnungsermächtigung	301
20. §2c WpHG - Veröffentlichung des Herkunftsstaates	Verordnungsermächtigung	302
C. Abschnitt 2. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)	302
I. §4 WpHG - Aufgaben und Befugnisse	Verordnungsermächtigung	302
II. §4a WpHG - Befugnisse zur Sicherung des Finanzsystems	310
III. §4b WpHG - Produktintervention	313
IV. §§5 u.6 WpHG - Wertpapierrat u. Zusammenarbeit mit anderen Behörden im Inland	316
V. §7 WpHG - Zusammenarbeit mit zuständigen Stellen im Ausland	317
VI. §7a WpHG - Zusammenarbeit mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA)	318
VII. §7b WpHG - Zusammenarbeit mit der Europäischen Kommission im Rahmen des Energiewirtschaftsgesetzes	320
VIII. §8 WpHG - Verschwiegenheitspflicht	321
IX. §9 WpHG - Meldepflichten	323
X. §10 WpHG - Anzeige von Verdachtsfällen	325
XI. §11 WpHG - Verpflichtung des Insolvenzverwalters	327
D.Abschnitt 3. Marktmissbrauchsüberwachung (ab 2.7.2016)	328
I. §12 WpHG n.F. zum 2.7.2016 - Anwendung der Verordnung (EU) Nr.596/2014 auf Waren, Emissionsberechtigungen und ausländische ...	329
II. §13 WpHG - Insiderinformation (bis zum 2.7.2016)	332
III. §14 WpHG - Verbot von Insidergeschäften (bis zum 2.7.2016)	339
1. Verwendungsverbot	340
2. Weitergabeverbot	342
3. Empfehlungs- und Verleitungsverbot	344
4. Sanktionen	344
IV. §15 WpHG - Übermittlung von Insiderinformationen und von Eigengeschäften	Rechtsverordnung (ab dem 2.7.2016)	345
1. §15 WpHG i.d.F bis zum 2.7.2016 - Ad-hoc-Mitteilung	348
2. Sonstige Angaben	351
3. Mehrstufige Entscheidungsprozesse	351
4. Befreiungsregelung	352
5. Schadensersatz nach §§37b, 37c WpHG i.V.m. §15 VI 1 WpHG a.F. (bis 2.7.2016)	354
6. Sanktionen	356
V. §15a WpHG - Mitteilung von Geschäften, Veröffentlichung und Übermittlung an das Unternehmensregister (i.d.F. bis zum 2.7.20...	356
1. Mitteilungspflichtige Personen	357
2. Erfasste Finanzinstrumente und Geschäftsarten	358
3. Sanktionen bei Pflichtverletzung	359
VI. §15b WpHG - Führung von Insiderverzeichnissen (i.d.F. bis zum 2.7.2016)	360
VII. §§16, 16a und 16b WpHG	361
E. Abschnitt 3a. Ratingagenturen	362
I. §17 WpHG - Überwachung von Ratingagenturen	362
II. VO (EG) Nr.1060/2009 v. 16.9.2009 (EU-RatingVO (CRA I)), VO (EU) Nr.513/2011 v. 11.5.2011 zur Änderung der EU-RatingVO (Än...	364
III. Aufsichtsbefugnisse der ESMA	365
IV. Schadensersatz	367
F. Abschnitt 4. OTC-Derivate und Transaktionsregister (ab dem 2.7.2016, zuvor Abschnitt 3b)	369
I. §18 WpHG - Überwachung des Clearings von OTC-Derivaten und Aufsicht über Transaktionsregister	378
II. §19 WpHG - Mitteilungspflichten nichtfinanzieller Gegenparteien	381
III. §20 WpHG - Prüfung der Einhaltung bestimmter Pflichten der Verordnung (EU) Nr.648/2012	381
G. Abschnitt 4. Überwachung des Verbots der Kurs- und Marktpreismanipulation (gestrichen zum 2.7.2016 gemäß Art.17 I 1. FiMaNo...	384
I. §20a WpHG - Verbot der Kurs- und Marktpreismanipulation (bis zum 2.7.2016)	384
1. Verbotstatbestände nach §20a I 1 WpHG	386
2. §20a III WpHG - zulässige Marktpraxis	390
3. Zivilrechtlicher Schadensersatzanspruch	391
4. Sanktionen	391
II. §20b WpHG	393
H. Abschnitt 5. Mitteilung, Veröffentlichung und Übermittlung von Veränderungen des Stimmrechtsanteils an das Unternehmensregi...	393
I. Zweck der §§21ff. WpHG	393
II. §21 WpHG - Mitteilungspflichten des Meldepflichtigen	394
III. §22 WpHG - Zurechnung von Stimmrechten	398
IV. §22a WpHG - Tochterunternehmenseigenschaft	Verordnungsermächtigung	403
V. §23 WpHG - Nichtberücksichtigung von Stimmrechten	406
VI. §24 WpHG - Mitteilung durch Mutterunternehmen	Verordnungsermächtigung	409
VII. §25 WpHG - Mitteilungspflichten beim Halten von Instrumenten	Verordnungsermächtigung	410
VIII. §25a WpHG - Mitteilungspflichten bei Zusammenrechnung	Verordnungsermächtigung	413
IX. §26 WpHG - Veröffentlichungspflichten des Emittenten und Übermittlung an das elektronische Unternehmensregister	418
X. §26a WpHG - Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte und Übermittlung an das Unternehmensregister	420
XI. §27 WpHG - Nachweis mitgeteilter Beteiligungen	421
XII. §27a WpHG - Mitteilungspflichten für Inhaber wesentlicher Beteiligungen	422
XIII. §28 WpHG - Rechtsverlust	424
XIV. §29 WpHG - Richtlinien der Bundesanstalt	427
XV. §29a WpHG - Befreiungen	Verordnungsermächtigung	427
XVI. §30 WpHG - Handelstage	428
I. Abschnitt 5a. Notwendige Informationen für die Wahrnehmung von Rechten aus Wertpapieren	428
I. §30a WpHG - Pflichten der Emittenten gegenüber Wertpapierinhabern	429
II. §30b WpHG - Veröffentlichung von Mitteilungen und Übermittlung im Wege der Datenfernübetragung	430
III. §30c WpHG - Änderungen der Rechtsgrundlage des Emittenten	432
IV. §30d WpHG - Vorschriften für Emittenten aus der EU und dem EWR	433
V. §30e WpHG - Veröffentlichung zusätzlicher Angaben und Übermittlung an das Unternehmensregister	434
VI. §30f WpHG - Befreiung	435
VII. §30g WpHG - Ausschluss der Anfechtung	436
J. Abschnitt 5b. Leerverkäufe und Geschäfte in Derivaten	436
I. EU-LeerverkaufsVO	436
II. §30h WpHG - Überwachung von Leerverkäufen	441
III. §§30i und30j WpHG - weggefallen	442
K. Abschnitt 6. Verhaltenspflichten, Organisationspflichten, Transparenzpflichten	443
I. Rechtsprechung zur Aufklärung und Beratung	445
II. §31 WpHG - Allgemeine Verhaltensregeln	448
1. Zivilprozess und Beweislage	448
2. §31 I Nr.1 WpHG - Kundeninteressenwahrungspflicht	452
3. §31 I Nr.2 WpHG - Pflichten bei Interessenkonflikten	453
4. §31 II WpHG	454
5. §31 III WpHG - Kundeninformationspflicht	456
6. §31 IIIa WpHG - (Produkt-)Informationsblatt („PIB``)	458
7. §31 IV WpHG - Anlageberatung und Portfolioverwaltung	461
8. §31 IVa WpHG - Gebot zur Empfehlung individuell geeigneter Finanzinstrumente bzw. Wertpapierdienstleistungen	465
9. §31 IVb WpHG (m.W.v. 1.8.2014) - Information, ob die Anlageberatung als Honorar-Anlageberatung erbracht wird oder nicht	466
10. §31 IVc WpHG (m.W.v. 1.8.2014) - Anlageberatung als Honorar-Anlageberatung	467
11. §31 IVd WpHG (m.W.v. 1.8.2014) - Empfehlung von Geschäftsabschlüssen in Finanzinstrumenten, die auf einer Honorar-Anlagebe...	468
12. §31V WpHG - Sonstige Finanzdienstleistungen	469
13. §31 Va WpHG - Vermittlung des Vertragsschlusses über eine Vermögensanlage i.S.d. §2a VermAnlG	470
14. §31 VI WpHG - Kundenangaben	471
15. §31 VII WpHG - reines Ausführungsgeschäft	471
16. §31 IX 1 WpHG - Ausnahmen	472
17. §31 X WpHG - Sitz in Drittstaat	473
III. §31a WpHG - Kunden	473
IV. §31b WpHG - Geschäfte mit geeigneten Gegenparteien	475
V. §31c WpHG - Bearbeitung von Kundenaufträgen	475
VI. §31d WpHG - Zuwendungen	477
VII. §31e WpHG - Erbringung von Wertpapier(neben)dienstleistungen über ein anderes Wertpapierdienstleistungsunternehmen	480
VIII. §31f WpHG - Betrieb eines multilateralen Handelssystems	481
IX. §31g WpHG - Vor- und Nachhandelstransparenz für MTFs	484
X. §31h WpHG. Veröffentlichungspflichten von Wertpapierdienstleistungsunternehmen nach dem Handel	484
XI. §32ff. WpHG - Systematische Internalisierung	485
XII. §33 WpHG - Organisationspflichten	489
XIII. §33a WpHG - Bestmögliche Ausführung von Kundenaufträgen	496
XIV. §33b WpHG - Mitarbeiter und Mitarbeitergeschäfte	498
XV. §34 WpHG - Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflicht	501
XVI. §34a WpHG - Getrennte Vermögensverwahrung	505
XVII. §34b WpHG - Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen	Rechtsverordnung (ab dem 2.7.2016)	506
XVIII. §34d WpHG - Einsatz von Mitarbeitern in der Anlageberatung, als Vertriebsbeauftragte oder als Compliance-Beauftragte	512
XIX. §35 WpHG - Überwachung der Meldepflichten und Verhaltensregeln	515
XX. §36 WpHG - Prüfung der Meldepflichten und Verhaltensregeln	516
XXI. §36a WpHG - Unternehmen, organisierte Märkte und multilaterale Handelssysteme mit Sitz in einem anderen EU-/EWR-Staat	517
XXII. §36b WpHG - Werbung von Wertpapierdienstleistungsunternehmen	518
XXIII. §36c WpHG - Register über Honorar-Anlageberater	519
XXIV. §36d WpHG - Bezeichnungen zur Honorar-Anlageberatung	520
XXV. §37 WpHG - Ausnahmen	521
XXVI. §37a WpHG a.F. (bis zum 5.8.2009) - Verjährung von Ersatzansprüchen	522
L. Abschnitt 7. Haftung für falsche und unterlassene Kapitalmarktinformation	523
I. Anspruchsgegner	524
II. Unterlassene unverzügliche oder unwahre Veröffentlichung von Insiderinformationen	526
M. Abschnitt 8. Finanztermingeschäfte	528
I. §37d WpHG - Information des Verbrauchers bei Finanztermingeschäften (aufgehoben)	528
II. §§37e bis g WpHG	529
N. Abschnitt 9. Schiedsvereinbarungen	530
O. Abschnitt 10. Märkte für Finanzinstrumente mit Sitz außerhalb der Europäischen Union	531
P. Abschnitt 11. Überwachung von Unternehmensabschlüssen, Veröffentlichung von Finanzberichten	531
I. Unterabschnitt 1. Überwachung von Unternehmenszusammenschlüssen	532
II. Unterabschnitt 2. Veröffentlichung und Übermittlung von Finanzberichten an das Unternehmensregister	533
Q. Abschnitt 12. Straf- und Bußgeldvorschriften	535
I. §§38, 39 WpHG	535
II. §40 WpHG - Zuständige Verwaltungsbehörde	536
III. §40a WpHG - Beteiligung der Bundesanstalt und Mitteilungen in Strafsachen	536
IV. §40b WpHG - Bekanntmachung von Maßnahmen	537
V. §40c WpHG - Bekanntmachung von Maßnahmen und Sanktionen wegen Verstößen gegen Transparenzpflichten	538
VI. §40d Bekanntmachung von Maßnahmen und Sanktionen wegen Verstößen gegen die Verordnung (EU) Nr.596/2014 c WpHG	538
R. Abschnitt 13. Übergangsbestimmungen	540
§55 Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz	541
A. Einleitung	545
I. Rechtliche Grundlagen	545
II. Zielsetzung	545
III. Systematische Stellung	546
B. Anwendungsbereich	546
I. Allgemeiner Anwendungsbereich	546
1. Angebote	547
2. Wertpapiere	547
3. Zielgesellschaften	548
4. Bieter	548
5. Gemeinsam handelnde Personen	548
6. Organisierter Markt	549
II. Anwendungsbereich bei internationalen Sachverhalten (Kollisionsrecht)	549
C. Drei Angebotsarten	550
I. Baukastenprinzip	550
II. Freiwilliges Übernahmeangebot	550
1. Zurechnungstatbestände des §30 I WpÜG	551
2. Zurechnung nach §30 II WpÜG	553
3. Befreiung	556
4. Ausnahmen	556
5. Rechtsfolgen der Zurechnung	557
III. Pflichtangebot	557
1. Zweck	557
2. Kontrollerlangung	558
3. UmwG und WpÜG	559
4. Befreiungen und Ausnahmen	559
IV. Einfaches Erwerbsangebot	560
D. Grundsätze des §3 WpÜG	561
I. Gleichbehandlungs- und Transparenzgrundsatz	561
II. Interessenwahrungspflicht, Behinderungs- und Marktverzerrungsverbot	561
E. Ablauf des Angebotsverfahrens	562
I. Vorangebotsphase	562
1. Zeitpunkt der Veröffentlichung	562
2. Weiteres Veröffentlichungsverfahren	563
3. Angebotspflicht	563
II. Angebotsphase	564
1. Erstellen und Veröffentlichung der Angebotsunterlage	564
2. Gestattung der Veröffentlichung	564
3. Europäischer Pass	565
4. Stellungnahme Vorstand und Aufsichtsrat	565
5. Untersagung des Erwerbsangebots	566
6. Angebotsunterlage	567
7. Veröffentlichungspflichten nach WpÜG und Ad-hoc-Publizität	568
III. Übernahmerechtliche Prospekthaftung	569
1. Prospektverantwortliche Personen	569
2. Verjährung	569
3. Beurteilungshorizont	570
4. Kausalität	570
5. Schadensumfang	570
6. Haftung für freiwillige Zusatzinformationen	570
IV. Vorgeschriebener Inhalt des Angebots	571
1. Anwendbarkeit §§305ff. BGB	572
2. Verbot invitatio ad offerendum	572
3. Bedingungsverbot	572
4. Voll- und Teilangebote	573
5. Mindestannahmequote	573
V. Änderungen des Angebots	573
VI. Gegenleistung	574
1. Vor-, Parallel- und Nacherwerbe	575
2. Berechnung der Gegenleistung	576
3. Tauschangebote	577
4. Rechtsschutz	577
VII. Finanzierung des Angebots	577
1. Sicherstellung der Gegenleistung und Finanzierungsbestätigung	577
2. Haftung der Bank	578
VIII. Annahmephase	580
1. Annahmefristen und Fristverlängerungen	580
2. Wasserstandsmeldungen	581
IX. Nachannahmephase	581
X. Konkurrierende Übernahmeangebote	581
F. Verhaltenspflichten des Vorstandes und Bestechungsverbot	583
G. Aufgaben und Befugnisse der BaFin	583
H. Sanktionen und zivilrechtliche Ansprüche	584
I. Bußgelder	584
II. Verlust der Mitgliedschaftsrechte	584
III. Zivilrechtliche Ansprüche	585
IV. Zinsanspruch	585
I. Rechtsschutz	586
I. Beschwerde gegen Verfügungen	586
II. Zivilrechtliche Klagen	586
III. Drittschutz	586
J. Übernahmerechtlicher Squeeze Out und Sell Out	587
§56 Effektengeschäft	589
A. Grundlagen	594
I. Das Effektengeschäft als Bankgeschäft	594
II. Wirtschaftliche Zwecke und Marktfunktionen	595
III. Neuordnung des Wertpapiergeschäfts	595
1. Europäische Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID)	595
2. Maßgeblicher Regelungsinhalt	596
3. EMIR	597
4. MiFID II/MiFIR	598
5. Honoraranlageberatungsgesetz	599
6. Änderungen der AGB	600
IV. Effektenbegriff	601
V. Arten des Effektengeschäfts	603
1. Überblick und Abgrenzung	603
2. Effektenkommission	604
3. Kommission mit Selbsteintritt	605
4. Eigenhändler- und Festpreisgeschäft	606
5. Der Handel in internalisierten Handelsplattformen	606
6. Multilaterale Handelssysteme	608
VI. Kreis der Auftragnehmer	609
VII. Kundenklassen	609
B. Vertragsschluss und -beendigung	612
I. Vertragsschluss	612
II. Außerhalb von Geschäftsräumen geschlossene Finanzdienstleistungsverträge	613
1. Überblick	613
2. Anwendungsbereich	613
3. Informationspflichten	614
4. Telefonische Vertragsanbahnung	616
5. Widerrufsrecht	616
6. Unaufgefordert erbrachte Leistungen und unerwünschte Mitteilungen	617
III. Einbeziehung von AGB	617
IV. Festlegung auf eine bestimmte Geschäftsart	617
V. Abschlussmängel	618
1. Nichtigkeit wegen Anfechtung	618
2. Verbots- und Sittenwidrigkeit	619
3. Unverbindlichkeit als Spiel oder Wette (§762 BGB)	619
VI. Vertragsbeendigung	620
1. Beendigung durch Zeitablauf	620
2. Beendigung bei Kursaussetzung	620
3. Beendigung durch Kündigung bzw. Widerruf	620
C. Vorbereitende Informationspflichten	621
I. Allgemeines	621
1. Arten	621
2. Funktionen	623
3. Rechtsgrundlagen	623
II. Inhalt und Umfang der Aufklärungspflichten	626
1. Inhalte	626
2. Qualitätsanforderungen	629
3. Art und Weise der Informationsvermittlung	630
4. Nachforschungs- und Prüfungspflichten der Bank	631
5. Termingeschäfte	635
6. Aufklärungsverzicht	635
7. Interessenkonflikte	636
III. Haftungsfolgen	641
1. Schaden	641
2. Zurechnung	642
3. Mitverschulden	643
4. Verjährung	643
D. Ausführung und Abwicklung	644
I. Hauptleistungspflichten der Bank	644
1. Kommissionsgeschäft	644
2. Eigenhändler- und Festpreisgeschäft	644
II. Modalitäten der Ausführung	645
1. Interessenwahrung und bestmögliche Ausführung	645
2. Weisungsbindung	645
3. Selbstbindung an die hauseigenen Ausführungsgrundsätze	646
4. Besonderheiten beim Eigenhändler- und Festpreisgeschäft	647
5. Ort und Art der Ausführung	647
6. Preis des Ausführungsgeschäftes	649
7. Zeitpunkt der Ausführung	649
8. Zusammenlegung von Aufträgen	650
9. Einschaltung eines Zwischenkommissionärs	651
III. Benachrichtigungs- und Rechenschaftspflichten	651
IV. Interessenkonflikte	652
1. Eigeninteressen der Bank und ihrer Mitarbeiter	653
2. Kollidierende Kundeninteressen	653
3. Fremdinteressen	654
V. Abwicklung des Effektengeschäfts	655
1. Pflichten der Bank	655
2. Pflichten des Kunden	656
VI. Haftung der Bank für Leistungsstörungen	657
§57 Emissionsgeschäft	659
A. Grundlagen	662
I. Begriff des Emissionsgeschäfts	662
II. Parteibeziehungen in Emissionsgeschäften	663
B. Formen und Methoden des Emissionsgeschäfts	665
I. Eigenemission	665
II. Fremdemission	665
1. Emissionsgeschäft i. e. S.	666
2. Gleichwertige Garantie	666
3. Finanzkommissionsgeschäft	667
4. Platzierungsgeschäft	667
5. Abschlussvermittlung	668
III. Nutzen der Fremdemission	668
IV. Platzierungsmethoden	669
C. Phasen des Emissionsgeschäfts	670
I. Emissionsvorbereitung	671
II. Platzierung	672
III. Marktpflege	672
D. Rechtsbeziehungen bei Emissionsgeschäften	673
I. Rechtsbeziehungen innerhalb des Emissionskonsortiums	673
1. Rechtsnatur des Emissionskonsortiums	673
2. Formen von Emissionskonsortien	674
3. Rechtsverhältnis der Konsortialmitglieder	674
4. Rechtsverhältnis zwischen Konsortium und Emittent	676
5. Rechtsverhältnis zwischen Konsortium und Anleger	677
6. Rechtsverhältnis zwischen Emittent und Anleger	677
II. Auflösung des Emissionskonsortiums	678
E. Prospektpflicht und Prospekthaftung	678
I. Prospektpflicht	678
II. Prospektverantwortlicher	679
III. Prospekthaftung	679
1. Spezialgesetzliche Prospekthaftung	679
2. Allgemeine zivilrechtliche Prospekthaftung.	680
3. Haftung für Verschulden bei Vertragsschluss	681
4. Haftung für unerlaubte Handlungen	681
F. Prozessuale Fragen	682
§58 Investmentgeschäft	683
A. Einführung	689
I. Allgemeines zur wirtschaftlichen Bedeutung des Investmentgeschäfts	689
1. Vorteile der Fondsanlage im Überblicksvergleich mit der Direktanlage	689
2. Aktuelle wirtschaftliche Bedeutung der Fondsanlage nach der Finanzkrise	690
II. Entwicklung und gesetzliche Grundlagen des deutschen Investmentrechts	690
1. KAGG und AuslInvestmG (bis 2003)	690
2. OGAW-Richtlinie und die sie ändernden Richtlinien	691
3. InvG und InvStG (bis 2013)	692
4. AIFM-Richtlinie	693
5. Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) und Durchführungsnormen	694
6. Weitere rechtliche Grundlagen für das Investmentgeschäft	695
III. Grundsystematik und Rechtsnatur des KAGB	697
1. Ebenensystem der Regelungskriterien	697
2. Rechtsnatur des KAGB	701
3. Rechtsfolgen von Verstößen gegen das KAGB	702
B. Der Anwendungsbereich des KAGB	704
I. Begriff des Investmentvermögens	704
1. Allgemeines	704
2. Organismus für gemeinsame Anlagen	704
3. Kapitaleinsammlung von einer Anzahl von Anlegern	705
4. Anlegernützige Investition gemäß einer festgelegten Anlagestrategie	706
5. Fehlen eines operativ tätigen Unternehmens außerhalb des Finanzsektors	706
II. Herausnahmen aus dem Anwendungsbereich	708
III. Beschränkungen der Anwendung	709
C. Der OGAW als offenes Publikumsinvestmentvermögen in der Vertragsform	710
I. Allgemeines	710
II. Treuhandstruktur und „Investment-Dreieck``	710
III. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft	711
1. Qualifizierung und erlaubte Geschäftstätigkeiten	711
2. Zulässige Dienst- und Nebendienstleistungen	712
3. Gesellschaftsrechtliche Anforderungen an externe KVG	714
4. Pflichten der KVG	716
5. Auslagerung von Tätigkeiten der KVG	719
6. Der „europäische Pass`` für eine KVG	722
IV. Die Anleger, ihre Rechtsbeziehungen zur KVG und ihre Beteiligung am Sondervermögen in der Vertragsform	724
1. Anleger	724
2. Die Rechtsbeziehungen zwischen Anleger und KVG	725
3. Die Beteiligung der Anleger am Sondervermögen	733
V. Die Verwahrstelle und ihre Rechtsbeziehungen zu den anderen Beteiligten	744
1. Qualifizierung und gesetzliche Anforderungen	744
2. Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle	745
3. Die Rechtsbeziehungen zwischen Verwahrstelle und KVG	747
4. Die Rechtsbeziehungen zwischen Verwahrstelle und Anlegern	748
VI. Sondervermögen	749
1. Allgemeine Regelungen für alle Sondervermögenstypen	749
2. Besondere Anlagevorschriften für OGAW	752
3. Rechtsfolge eines Verstoßes gegen die Anlagebestimmungen oder Anlagegrenzen	755
4. Verschmelzung von Sondervermögen	755
D. Offene und geschlossene Publikums- oder Spezial-AIF	756
I. Allgemeines	756
II. Offene Publikums-AIF	757
1. Überblick	757
2. Immobilien-Sondervermögen	758
3. Gemischte Investmentvermögen	760
4. Sonstige Investmentvermögen	760
5. Dach-Hedgefonds	761
III. Offene Spezial-AIF	762
1. Allgemeine offene Spezial-AIF	762
2. Hedgefonds	764
3. Offene Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen	765
IV. Geschlossene Publikums-AIF	766
1. Aufsichtsrechtliche Produktregelung	766
2. Weitere Aufsichtsregelungen und die zivilrechtliche Struktur geschlossener Publikums-AIF im Überblick	767
V. Geschlossene Spezial-AIF	768
1. Allgemeine Vorschriften	768
2. Besondere Vorschriften für Fälle einer Kontrollerlangung	768
VI. Allen AIF gemeinsame Besonderheiten	770
1. Besonderheiten einer AIF-KVG	770
2. Besonderheiten einer AIF-Verwahrstelle	773
E. Investmentaktiengesellschaften mit veränderlichem oder mit fixem Kapital	776
I. Allgemeines	776
1. Grundlegende Unterscheidungen	776
2. Die beiden Ebenen des Rechtsformzwanges	776
3. Überblick über die Entwicklungsgeschichte	777
II. Die InvestmentAG mvK	778
1. Investmentrechtlicher Grundcharakter	778
2. Verhältnis der §§108-123 KAGB zu AktG und anderen Gesetzen	779
3. Besondere Vorschriften für Kapital- und Organisationsverfassung.	780
4. Besondere Vorschriften für den Geschäftsbetrieb	786
III. Die InvestmentAG mit fixem Kapital	787
1. Investmentrechtlicher Grundcharakter	787
2. Verhältnis der §§140-148 KAGB zu anderen Gesetzen	787
3. Besondere Vorschriften für Kapital- und Organisationsverfassung	788
4. Besondere Vorschriften für den Geschäftsbetrieb	789
F. Investmentkommanditgesellschaften	790
I. Allgemeines	790
II. Die geschlossene InvestmentKG	791
1. Investmentrechtlicher Grundcharakter	791
2. Gesellschaftsvertrag, Anlagebedingungen und Investmentvertrag	791
3. Gesellschafter und Anlagebeteiligung	793
4. Gesellschafterhaftung	794
5. Gesellschaftsvermögen	795
6. Geschäftsführung, Beirat und Verwaltung	796
III. Die offene InvestmentKG	797
1. Investmentrechtlicher Grundcharakter	797
2. Gesellschaftsrechtliche Besonderheiten	797
G. Der Vertrieb von Anteilen oder Aktien an Investmentvermögen im Überblick	799
I. Allgemeines	799
II. Aufsichtsrechtliche Voraussetzungen für den Vertrieb	799
1. Begriff des Vertriebs	799
2. Aufsichtsrechtliche Anforderungen an den Vertrieb von OGAW	801
3. Aufsichtsrechtliche Anforderungen an den Vertrieb von AIF	801
III. Pflichten vor und nach dem Erwerb durch einen Anleger	803
1. Vorvertragliche Pflicht, die Verkaufsunterlagen zur Verfügung zu stellen	803
2. Besondere vorvertragliche Hinweis- oder Informationspflichten	804
3. Allgemeine vorvertragliche Aufklärungspflichten	805
4. Laufende Veröffentlichungs- und andere Pflichten	805
IV. Prospektpflicht und investmentrechtliche Prospekthaftung im Überblick	806
1. Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen und gleichgestellte Informationen	806
2. Die Prospekthaftung nach §306 KAGB	807
H. Investmentgeschäft außerhalb der Kernregelungen des KAGB im Überblick	810
I. Allgemeines	810
II. Die REIT-Aktiengesellschaft nach dem REIT-Gesetz	811
III. Europäische Risikokapitalfonds (EuVECA)	812
IV. Europäische Fonds für soziales Unternehmertum (EuSEF)	812
V. Europäische langfristige Investmentfonds (ELTIF)	813
§59 Finanztermingeschäfte	816
A. Bedeutung	819
B. Geschichtliche Entwicklung	819
I. Das Börsengesetz 1896	819
II. Börsengesetznovelle 1908	820
III. Börsengesetznovelle 1989	820
IV. Das Vierte Finanzmarktförderungsgesetz 2002	821
V. Das Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz 2007	821
VI. Gesetz zur Vorbeugung gegen missbräuchliche Wertpapier- und Derviategeschäfte	822
VII. VO (EU) 236/2012 über Leerverkäufe und bestimmte Aspekte von Credit Default Swaps vom 14. März 2012	822
VIII. VO 648/2012 über OTC-Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister vom 04. Juli 2012 (European Market Infras...	822
IX. Kapitalanlagegesetzbuch 2013	823
C. Grundformen	823
I. Börsliche und außerbörsliche Finanztermingeschäfte	823
II. Optionsgeschäfte und Festgeschäfte	823
III. Differenzierung nach unterschiedlichen Basiswerten	824
D. Begriff des Finanztermingeschäfts	824
I. Gesetzliche Definition	824
II. Das Finanztermingeschäft als Typus?	825
1. Bisheriger Meinungsstand	825
2. Bedenken gegen eine typologische Betrachtung	826
3. Die neue Rechtslage	827
E. Rechtliche Einordnung einzelner Geschäftsarten und Abgrenzung	828
I. Futures	828
II. Forwards	829
III. Devisentermingeschäfte	829
IV. Short Sales	830
V. Aktienanleihen und andere Finanzinnovationen	830
VI. Unverbriefte börsliche Optionen	832
VII. Optionsscheine	833
VIII. Bezugsrechte	834
IX. Daytrading	835
F. Informationspflichten	835
I. Bisherige Rechtslage	835
1. Überblick	835
2. Informationsverpflichtete Unternehmen	836
3. Informationsberechtigte	836
4. Pflichtenprogramm	836
5. Schadensersatz	838
6. Konkurrenzen	839
7. Überwachung der Informationspflichten	840
II. Rechtspolitische Kritik	840
III. Neue Rechtslage	841
1. Verzicht auf Sonderregeln	841
2. Aufklärung	841
3. Beratung	843
4. Angemessenheitsprüfung	844
G. Widerruf von Finanztermingeschäften	845
H. Ausschluss des Spieleinwands nach §762 BGB	845
I. Verbotene Finanztermingeschäfte	846
I. Bedeutung	846
II. Verordnungsermächtigung	847
III. Rechtsfolgen	847
J. Schiedsvereinbarungen	848
§60 OTC-Derivate	849
A. Einleitung	851
B. Typisierung und rechtliche Einordnung von OTC-Derivaten	853
I. Wirksamkeit von OTC-Derivaten	853
1. OTC-Derivate als unvollkommene Verträge gemäß §762 BGB	853
2. Verbotene und sittenwidrige Rechtsgeschäfte	854
II. Swaps	857
1. Gestaltung und Charakteristika von Swap-Geschäften	857
2. Rechtliche Einordnung von Swap-Geschäften	858
III. Begrenzungsgeschäfte	859
1. Gestaltung und Charakteristika von Begrenzungsgeschäften	859
2. Rechtliche Einordnung von Begrenzungsgeschäften	861
IV. Kreditderivate	861
1. Gestaltung und Charakteristika von Kreditderivaten	861
2. Rechtliche Einordnung von Kreditderivaten	863
V. Optionen	863
1. Gestaltung und Charakteristika von Optionsgeschäften	863
2. Rechtliche Einordnung von Optionsgeschäften	864
C. Clearing von OTC-Derivaten	865
I. Begriff des Clearings	865
II. Am Clearing beteiligte Parteien	866
III. Clearingpflichtige Derivatgeschäfte	867
IV. Übertragung auf die CCP	870
D. Risikominderung bei nicht clearingpflichtigen OTC-Derivatekontrakten	870
I. Allgemeine Risikominderungstechniken	870
II. Besondere Risikominderungstechniken	872
E. Meldepflicht	873
F. OTC-Derivate in der Insolvenz	875
I. Netting und Insolvenz	875
II. Ausfallabsicherungen des zentralen Clearings	877
§61 Offene Fondsbeteiligungen - Ökonomische Grundsätze	879
A. Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft	881
B. Volkswirtschaftliche Bedeutung von indirekten Immobilienanlagen	883
I. Kapitalsammelfunktion.	883
II. Größenvorteile und Reduktion von systemischen Risiken	884
1. Größenvorteile	884
2. Schutz des Anlegers vor Extremrisiken	885
III. Finanzierungsfunktion	885
C. Indirekte Immobilienanlagen aus Sicht der Anleger	886
I. Informationstransformation durch indirekte Immobilienanlagen	886
II. Risikominderung in gemischten und nicht gemischten Portfolios	887
III. Losgrößentransformation als Voraussetzung zur Risikotransformation	888
IV. Eignung indirekter Immobilienanlagen zur Risikodiversifizierung	889
V. Eignung indirekter Immobilienanlagen zur Liquiditätstransformation	890
D. Implikationen für die Regulierung	891
I. Begrenzung der Fristentransformation	891
II. Bewertung	891
III. Verschuldung	892
§62 Offene Fondsbeteiligungen - Rechtliche Grundsätze	895
A. Grundlagen	897
I. Offene Immobilienfonds als indirekte Immobilienanlage	897
II. Offene Immobilienfonds im Kanon anderer Anlageformen	897
III. Wirtschaftliche Bedeutung offener Immobilienfonds	899
IV. Offene Immobilienfonds als deutscher Sonderweg?	900
V. Rechtsentwicklung	900
B. Offener Immobilienfonds als Sondervermögen	901
I. Keine Rechtsfähigkeit des Fonds	901
II. Treuhänderische Verwaltung	902
III. Überwachung durch Verwahrstelle	902
IV. Unbegrenzte Dauer des Immobilienfonds	902
C. Anlagegrundsätze	903
I. Direktanlage in Immobilien	903
1. Grundstücke und Erbbaurechte	903
II. Beteiligungen an Immobiliengesellschaften	905
III. Barreserve	906
IV. Grundsatz der Risikomischung	907
D. Eingeschränktes Open-end-Prinzip	908
I. Aussetzung der Ausgabe neuer Anteilsscheine	909
II. Rückgabe von Anteilen	910
1. Festlegung von Rückgabeterminen	910
2. Mindesthaltefrist	911
3. Rückgabefrist	912
4. Aussetzung der Anteilsrücknahme	912
5. Immobilienverkauf, Fondsabwicklung	913
6. Beschlüsse der Anleger	914
7. Rücknahmeaussetzung als letzter zulässiger Erklärungszeitpunkt für die Rückgabe	915
E. Bewertung des Sondervermögens (§§248ff. KAGB)	916
I. Vermögensaufstellung	916
II. Externe Bewerter	916
III. Bewertungsanlässe	917
IV. Bewertungsverfahren	917
V. Das bisher ungelöste Bewertungsproblem	918
F. Aufsicht und Verwahrstelle	919
G. Beraterpflichten beim Vertrieb offener Immobilienfonds	919
I. Schlusspunkt einer bislang kontroversen Rechtsprechung	920
II. Allgemeine Grundlagen zur Beraterhaftung	920
III. Argumentative Leitlinien für die Beraterhaftung bei offenen Immobilienfonds	921
IV. Das strukturbedingte Aussetzungsrisiko	921
1. Wesentlicher Umstand für die Anlageentscheidung	922
2. Verharmlosung dieses Risikos in der Fondspraxis	923
3. Konsequenzen für die Beratung	923
V. Die REIT-AG als sachgerechte Alternative	924
VI. Die problematischen Ausgabeaufschläge	925
VII. Einbeziehung der Zweitmärkte für Fondsanteile als Alternative	925
VIII. Besonderheiten bei Dachfonds	926
1. Vorteile von Dachfonds	926
2. Ambivalente Beurteilung im Bereich der Anlageberatung	926
3. Strukturelle Nachteile und Gefahren bei Dachfonds	927
§63 Geschlossene Fondsbeteiligungen - Ökonomische Grundsätze	929
A. Präliminarien und allgemeine Einführung in geschlossene Fondsbeteiligungen	934
I. Vorbemerkung und wissenschaftliche Würdigung	934
1. Abgrenzung und allgemeine Definition des Fondsbegriffs	935
2. Rudimentäre wissenschaftliche Behandlung der geschlossenen Fonds als Anlageklasse	936
II. Ziel und Gang der Untersuchung	939
B. Geschlossene Fondsbeteiligungen als Assetklasse	939
I. Arten und Erscheinungsformen von Investmentfonds und weiteren Fondsstrukturen und Abgrenzung zu geschlossenen Fondsbeteilig...	939
1. Open-End-Funds und deren Spezifika	940
2. Closed-End-Funds und deren Spezifika vor Einführung des Kapitalanlagegesetzbuchs	942
3. Klassische Investments	943
4. Alternative Investments	943
C. Marktentwicklung und Vergleich mit ausgewählten anderen Assetklassen	944
I. Historische Zeitreihe des Zeichnungsvolumens geschlossener Sachwertbeteiligungen	944
1. Besonderheiten und Interpretation der Zahlenreihenentwicklung	945
2. Klassische Leverageeffekt-Entwicklungen	946
II. Analyse des Gesamtinvestitionsvolumens im Segment der geschlossenen Fonds	947
1. Kumuliertes Investitionsvolumen der letzten Jahre	947
2. Segmente im Markt der geschlossenen Fonds	948
3. Vergleich mit den Märkten der Zertifikate und offenen Immobilienfonds	949
D. Juristische Struktur und Geschäftsmodell geschlossener Sachwertbeteiligungen	950
I. Typische Grundstruktur geschlossener Fonds	950
1. Das Kommanditgesellschaftmodell	950
2. Das Modell der Gesellschaft bürgerlichen Rechts	951
3. Das Modell der atypischen stillen Beteiligung	952
4. Besonderheiten bei Blind Pools und Portfoliofonds	952
II. Typischer Ablauf des Investments in geschlossenen Sachwertbeteiligungen im Überblick	954
1. Initiatorenfunktion und Marktbeurteilung	954
2. Investitionsgüter und Risikokatalog	955
3. Mittelherkunfts- und Mittelverwendungsrechnung	956
4. Ergebnisprognose, Finanzplan und Plan-Exit	956
5. Sensitivitätsanalysen	957
6. Vertragsgestaltungen und Steuerhinweise	957
7. Kosten geschlossener Fonds	958
III. Erfolgsmessung geschlossener Fonds	959
1. Mögliche Renditedefinitionen und deren Wirkung auf die Ergebnisbeurteilung	959
2. Renditeberechnung mit der Internal Rate of Return (IRR)	960
3. Renditerechnung mit der Multiple Investment Sinking Fund Methode	960
4. Performancemessung mit der Methode der durchschnittlichen Cash Flow Rendite	961
E. Kurzübersicht über ausgewählte Arten und Erscheinungsformen geschlossener Fonds	961
I. Geschlossene Immobilienfonds	962
II. Schiffsfonds	963
III. Private Equity Fonds	964
IV. New Energy Fonds	965
F. Chancen und Risiken geschlossener Fonds	965
I. Chancen des Investments in geschlossene Fonds im Überblick	965
1. Marktabkoppelung bei festen Vertragsstrukturen	965
2. Zugänge zu beschränkten Märkten	966
3. Positive Skaleneffekte ausnutzen	966
4. Ausnutzen überdurchschnittlicher Renditen	967
5. Risikosplit im Portfolio	967
II. Risiken des Investments in geschlossene Fonds im Überblick	967
1. Totalverlustrisiko der Beteiligung	967
2. Fungibilitätsrisiko	968
3. Zinsänderungsrisiko der Fondsfremdfinanzierung	968
4. Marktentwicklungsrisiken	968
5. Risiken im ökonomischen Umfeld der Beteiligung	969
G. Grundzüge und Überlegungen zur Portfoliooptimierung mit geschlossenen Fonds	969
I. Korrelationskoeffizientenberechnung und Sigma-My-Betrachtungen	969
II. Erwartungswert und Wachstumsfaktoren	971
III. Volatilitätsglättung durch Beimischung von Beteiligungen an geschlossenen Fonds	971
H. Regulierung des Markts der geschlossenen Fonds	972
I. Das Kapitalanlagegesetzbuch und die damit verbundene Regulierung des Marktsegments der geschlossenen Fonds	972
1. Zum Begriff des Investmentvermögens	973
2. Kapitalanlagegesetzbuch und Differenzierung in offene und geschlossene AIF	974
3. Grundsatz der Risikomischung	975
4. Beschränkung der Fremdfinanzierung	976
5. Differenzierungen in geschlossene Publikums-AIF und geschlossene Spezial-AIF	976
II. Wirkungsweise der Kapitalverwaltungsgesellschaften im Überblick	977
1. Aufbau und Gestaltung einer Kapitalverwaltungsgesellschaft	977
2. Anforderungen und Relevanz des Risikomanagements bei geschlossenen Fonds	978
3. Anforderungen an das Liquiditätsmanagement von Kapitalverwaltungsgesellschaften	979
III. Einsatz einer unabhängigen Verwahrstelle als Forderung des Kapitalanlagegesetzbuchs	980
1. Funktion und Zielsetzung von Depotbanken, Finanzinstituten und alternativer Verwahrstellen	980
2. Aufgabenbereich von Verwahrstellen	980
IV. Sonstige ausgewählte Regulierungstatbestände von geschlossenen Fonds	980
I. Fazit und Endwicklungstendenzen der geschlossenen Fondsbeteiligungen	981
§64 Geschlossene Fondsbeteiligungen - Rechtliche Grundsätze	982
A. Einführung	985
B. Rechtliche Struktur	986
I. Überblick	986
II. GmbH and Co. KG	987
1. Publikumsgesellschaft	987
2. Gesellschaftsvertrag	988
3. Haftung der Kommanditisten	993
III. Treuhandverhältnis	994
IV. Mittelverwendungskontrolle	995
V. Steuerliche Behandlung	996
C. Regulierung	997
I. Überblick	997
1. Regulierung geschlossener Fonds bis zum Juli 2013	997
2. Die AIFM-Richtlinie	998
II. Regulierung durch das KAGB	999
1. Einführung	999
2. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft	1001
3. Fondsarten	1005
4. Fondsvehikel	1007
5. Anlagebedingungen	1008
6. Verwahrstelle	1008
7. Übergangsvorschriften	1009
8. Ausnahmen	1009
III. Geschlossene Fonds als Finanzinstrumente	1010
IV. Europäische langfristige Investmentfonds - ELTIF	1011
D. Vertrieb Geschlossener Fonds	1012
I. Überblick	1012
II. Prospektgestaltung	1013
III. Wesentliche Anlegerinformationen	1014
IV. Vertriebsvertrag	1015
V. Zeichnungsunterlagen	1015
VI. Vertriebserlaubnis	1016
VII. Zweitmarkt	1017
E. Haftung	1017
I. Überblick	1017
I. Prospekthaftung	1018
1. Anwendungsbereich	1019
2. Verhältnis von spezialgesetzlicher zu bürgerlich-rechtlicher Prospekthaftung	1019
3. Haftungstatbestände	1020
II. Haftung der Anlageberater und -vermittler	1024
III. Deliktsrecht und Kapitalanlagebetrug	1026
IV. Verjährungsfragen	1026
F. Ausblick	1027
§65 Immobilienfonds	1028
A. Einleitung	1030
B. Wirtschaftliche Bedeutung und Erscheinungsformen	1032
I. Marktentwicklungen	1032
II. Arten geschlossener Immobilienfonds	1033
C. Rechtliche Organisationsformen	1034
I. Die Publikums-Kommanditgesellschaft	1035
II. Die Treuhand-KG	1036
III. Die Gesellschaft bürgerlichen Rechts	1037
IV. Die Investmentkommanditgesellschaft und die Investmentaktiengesellschaft mit fixem Kapital nach dem Kapitalanlagesetzbuch ...	1038
D. Rechtliche Konsequenzen	1038
I. Aufklärung über Lage, Grundbuch und Kaufpreis des Investitionsgegenstands	1039
II. Aufklärung über die eingeschränkte Veräußerbarkeit des Investments	1040
III. Prognoseberechnung	1041
1. Indexierung und Inflation	1042
2. Garantien und sonstige Ansprüche gegen Vertragspartner und Dritte	1043
3. Mietausfallwagnis und sonstige Kosten	1044
4. Aufklärung über das sogenannte „Totalverlustrisiko``	1046
IV. Aufklärungspflichten über rechtliche Besonderheiten	1047
1. Aufklärung über die Haftung bei der Gesellschaft bürgerlichen Rechts	1047
2. Aufklärung über die Haftung bei der KG, insbesondere §172 Abs.4 HGB	1047
3. Aufklärung über sonstige rechtliche Besonderheiten	1048
E. Schlusswort	1049
§66 Lebensversicherungsfonds	1051
A. Grundlagen	1053
I. Marktentwicklung	1053
II. Konzeption	1054
III. Typen von Lebensversicherungsfonds	1054
1. Fonds mit deutschen Policen	1055
2. Fonds mit britischen Policen	1055
3. Fonds mit US-amerikanischen Policen	1058
IV. Problembereiche	1059
1. Fonds mit US-amerikanischen Policen	1059
2. Fonds mit britischen Policen	1060
3. Fonds mit deutschen Policen	1061
V. Haftungsgrundlagen	1061
B. Konkretisierung von Beratungs- und Aufklärungspflichten	1062
I. Standard-Risikoaufklärung	1063
II. Investitions- und Portfoliorisiko	1063
III. Steuerliches Risiko bei Fonds mit US-amerikanischen Policen	1063
IV. Aufklärungspflichten über Eigenarten und Risiken der Lebensversicherungen	1063
1. Britische Lebensversicherungen	1064
2. US-amerikanische Lebensversicherungen	1065
V. Prüfung mit (bank-)üblichem kritischen Sachverstand/Plausibilitätsprüfung	1067
1. Negative Marktentwicklungen	1067
2. Prognoserechnungen/Berechnungsgrundlagen	1068
C. Sittenwidrigkeit	1070
§67 Ökofonds	1071
A. Einleitung	1072
B. Haftung für mangelhafte Aufklärung und Beratung	1073
I. Unterschiede zwischen der Haftung einer Bank und der Vermittlerhaftung	1073
II. Umfang der Aufklärungs- und Beratungspflichten	1075
1. Grundsatz	1075
2. Aufklärungs- und Beratungsplichten bei geschlossenen Fonds	1076
3. Aufklärung über Rückvergütungen und Innenprovisionen	1079
4. Information durch Prospektübergabe	1082
5. Prüfung der Anlage	1083
6. Kausalität	1086
7. Verjährung	1088
III. Haftung des Beraters und des Vermittlers für Prospektfehler	1089
1. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung im weiteren Sinne	1089
2. Prospektbegriff	1090
3. Prospektfehler	1091
§68 Private Equity-Fonds	1099
A. Grundstruktur	1100
I. Begriff	1100
II. Unterformen	1101
III. Verwandte Fondsarten	1102
B. Marktbedeutung von Private Equity-Fonds und wirtschaftliche Ergebnisse	1102
I. Platzierungsergebnisse der Vergangenheit	1102
II. Das wirtschaftliche Ergebnis für die Anleger	1103
C. Gesellschaftsrechtliche Struktur und maßgebliche Verträge	1106
I. Gesellschaftsrechtliche Struktur	1106
II. Weitere Verträge	1107
D. Chancen und Risiken	1108
I. Chancen	1108
II. Risiken	1109
1. Doppelte Gebührenstruktur	1109
2. Mangelnde Transparenz	1110
3. Fehlende Erfahrung und Professionalität auf der deutschen Seite	1110
4. Die großen Wirtschaftszyklen	1111
5. Schlechte Auswahl der Zielinvestments	1111
6. Liquidität	1111
7. Währungsschwankungen	1112
8. Kapitalverluste	1112
E. Zusammenfassung und Schluss	1112
§69 Schiffsfonds	1113
A. Vorwort	1114
B. Marktentwicklung	1116
C. Fondsstrukturen	1118
I. Grundstrukturen	1118
II. Schiffstypen	1120
1. Containerschiffe	1120
2. Tankschiffe	1121
3. Massengutfrachter/Bulk Carrier	1122
4. Mehrzweck-/Multipurpose-Schiffe/Schwergutschiffe	1122
5. Kühlschiffe (sog. Reefer-Schiffe)	1122
III. Weichkosten	1122
D. Rechtliche Konsequenzen für Schiffsfonds	1123
I. Allgemeine rechtlichen Vorgaben	1123
1. Bilanzkundiger Anleger oder tatsächlicher „durchschnittlicher`` Anleger	1124
2. Wahrscheinlichkeit von prospektierungspflichtigen Risiken	1126
3. Relevante Fachpresse	1127
II. Informations- und prospektierungspflichtige Umstände bei Schiffsfonds	1128
1. Weichkosten	1128
2. Charterprognosen und Betriebskosten	1129
3. Ausbau des Panamakanals	1131
4. Mangelnde Fungibilität	1133
5. Haftungsaufleben nach §172 Abs.4 HGB oder §§30, 31 GmbHG	1133
6. Vertragspartner	1134
7. Steuerliche Risiken	1134
8. Marktrisiken	1136
E. Rückforderung von Ausschüttungen	1138
§70 Flugzeugfonds	1140
A. Vorbemerkung	1142
I. Statistische Betrachtung	1143
II. Fragiler Flugzeugmarkt	1143
III. Verkaufsprospekt und wesentliche Anlegerinformationen	1144
B. Flugzeugfonds als Steuersparmodell	1144
I. Retroperspektive	1144
II. Gegenwärtige Besteuerung	1145
C. Strukturierung	1146
I. Financial Leasing	1146
II. Operating Leasing	1147
D. Vertragliche Gestaltung des Flugzeugfonds	1148
I. Flugzeugkaufvertrag	1148
II. Asset Management Vertrag	1149
III. Vertrieb und Platzierung	1149
IV. Leasingvertrag	1150
1. Operative Risiken	1150
2. Gewährleistung	1151
3. Wartung	1151
4. Cockpitcrew	1151
5. Leasingraten	1152
6. Untervermietung	1152
7. Versicherung	1152
E. Risikoaufklärung	1153
I. Allgemein	1153
II. Abgrenzung KAGB zum VermAnlG	1154
1. Organismus	1154
2. Für gemeinsame Anlagen	1155
3. Einsammlung von Kapital von einer Anzahl von Anlegern	1155
4. Festgelegte Anlagestrategie	1156
5. Investition zum Nutzen der Anleger	1156
6. Kein operativ tätiges Unternehmen außerhalb des Finanzsektors	1156
III. Risikoaufklärung im Flugzeug-AIF-Verkaufsprospekt	1157
1. Allgemein	1157
2. Wesentliche Risiken eines Flugzeug-AIF	1158
IV. Wesentliche Anlegerinformation	1160
1. Allgemein	1160
2. Aufbau wesentlicher Anlegerinformationen	1160
V. Haftung und Vertrieb - Rechtsprechungsübersicht Flugzeugsfonds	1161
1. Allgemein	1161
2. Praxisrelevante Entscheidungen	1162
§71 Hedgefonds und ähnliche Beteiligungen	1163
A. Entwicklung	1165
B. Begriff und Charakteristika	1165
I. Hedgefonds als Typus	1165
II. Weitere Eigenschaften jenseits der Typologie	1167
III. Strategien	1168
1. Arbitrage	1168
2. Opportunistic	1168
3. Event Driven	1169
IV. Wirtschaftliche Bedeutung	1169
1. Risiken für Anleger	1169
2. Risiken für Unternehmen und Volkswirtschaft	1170
3. Risiken für die Finanzmärkte	1170
C. Die Errichtung von Hedgefonds	1171
I. Europäische Regulierung	1171
II. Kapitalanlagegesetzbuch	1171
1. Single-Hedgefonds	1172
2. Dach-Hedgefonds	1177
III. Umgehung des KAGB	1179
D. Vertrieb von Hedgefonds-Produkten	1180
I. Dach-Hedgefonds	1180
II. Single-Hedgefonds	1183
III. Ausländische Hedgefonds	1185
IV. Hedgefonds-Zertifikate	1187
§72 Kreditfinanzierte Fondsbeteiligungen	1189
A. Einleitung	1193
I. Ausgangslage	1193
II. Vertrieb	1193
III. Beitritt zu einem geschlossenen Fonds	1194
IV. Finanzierungsformen	1195
V. Risiken	1195
VI. Rückabwicklung fehlgeschlagener Anlagen	1195
B. Möglichkeiten des Ausstiegs bei Beteiligung an einem Fonds	1196
I. Veräußerung des Anteils oder Kündigung der Beteiligung	1197
II. Berufung auf die Unwirksamkeit der Beitrittserklärung	1197
III. Anfechtung der Beitrittserklärung	1198
IV. Rechtsfolgen	1198
V. Widerruf der Beitrittserklärung	1198
1. Voraussetzungen des Widerrufsrechts nach §312 Abs.1 BGB a.F.	1199
2. Voraussetzungen des Widerrufsrechts nach §312g Abs.1 BGB	1200
3. Rechtsfolgen des Widerrufs	1200
C. Widerruf des den Beitritt finanzierenden Darlehensvertrags	1201
I. Voraussetzungen für einen Widerruf nach §495 BGB	1202
1. Widerrufsberechtigung	1202
2. Widerrufsfrist	1202
II. Rechtsfolgen des Widerrufs	1202
1. Außerhalb des verbundenen Geschäfts	1202
2. Verbundenes Geschäft	1203
III. Schadensersatz bei fehlerhafter oder unterbliebener Widerrufsbelehrung	1205
D. Sonstige Einwendungen gegen die Wirksamkeit des Darlehensvertrags	1205
I. Formnichtigkeit	1205
1. Fehlende Schriftform	1205
2. Fehlende Pflichtangaben	1206
II. Heilung der Formnichtigkeit	1207
E. Schadensersatzansprüche des Anlegers	1208
I. Ansprüche gegen Vermittler und Berater	1208
1. Aufklärungspflichtige Personen	1208
2. Gegenstand der Aufklärung	1208
II. Haftung der Bank als (bloße) Kreditgeberin	1211
1. Beratungspflichten hinsichtlich des Kredits	1211
2. Aufklärungs- und Warnpflichten der finanzierenden Bank in Bezug auf den Kredit	1212
3. Beratungspflichten in Bezug auf das finanzierte Geschäft	1213
4. Aufklärungspflichten in Bezug auf das finanzierte Geschäft	1214
5. Verschulden	1221
6. Kausalität	1221
7. Schaden	1222
8. Mitverschulden	1224
9. Verjährung	1225
10. Verwirkung	1227
III. Haftung der Bank für fremdes Aufklärungsverschulden	1228
1. Trennungstheorie	1228
2. Ausnahme für verbundene Geschäfte	1229
IV. Weitere Anspruchsgrundlagen gegen finanzierende Bank	1231
1. Prospekthaftung	1231
2. Deliktische Haftung	1232
V. Schadensersatzansprüche des Anlegers gegen andere Beteiligte	1232
1. Fondsgesellschaft	1233
2. Fondsgesellschafter	1233
3. Projektinitiatoren	1233
4. Mittelverwendungskontrolleur	1233
5. Treuhandkommanditist, Treuhänder, Wirtschaftsprüfer	1234
F. Prozessuale Fragen	1234
I. Darlegung und Nachweis der Haftungsvoraussetzungen	1234
II. Verbesserung durch Beratungsprotokoll und Produktinformationsblatt?	1235
§73 Verwahrungsgeschäfte, insb. Depotgeschäfte	1237
A. Verwahrungsgeschäft - Allgemeiner Überblick	1241
B. Überblick Verwahrungsgeschäfte (ohne Depotgeschäft)	1241
I. Vertrag zur regelmäßigen Verwahrung	1242
1. Gegenstand, Rechtsnatur und Abgrenzungen	1242
2. Vertragliche Pflichten	1243
3. Besitz und Eigentumsrechte	1244
4. Pfand- und Zurückbehaltungsrechte	1244
5. Insolvenz und Zwangsvollstreckung	1245
II. Schrankfächervertrag	1246
1. Gegenstand, Rechtsnatur und Abgrenzungen	1246
2. Vertragliche Pflichten	1246
3. Besitz- und Eigentumsrechte	1248
4. Pfand- und Zurückbehaltungsrechte	1248
5. Insolvenz und Zwangsvollstreckung	1249
III. Gemischttypische Verträge und unregelmäßige Verwahrung	1249
C. Depotgeschäft (Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren)	1250
I. Einleitung	1251
II. Verwahrarten	1252
1. Anwendungsbereich der Verwahrarten	1253
2. Sonderverwahrung	1253
3. Girosammelverwahrung	1254
4. Gutschrift in Wertpapierrechnung	1265
III. Drittverwahrung	1269
1. Anwendungsbereich	1269
2. Haftung des Zwischenverwahrers	1270
3. Funktionsweise	1270
4. Pfandrechte/Zurückbehaltungsrechte im Rahmen der Drittverwahrung	1271
IV. Inhalt und Gegenstand des Depotvertrags	1272
1. Gegenstand des Depotvertrages	1272
2. Abhängigkeit von der Verwahrart	1272
3. Sonstige Inhalte des Depotvertrages	1274
V. Erwerb/Verkauf von Wertpapieren (Effektengeschäft)	1277
1. Zivilrechtliche Ausgestaltungsformen	1277
2. Depotrechtliche Vorgaben	1279
VI. Bestellung von Sicherheiten durch den Verwahrer an Dritte	1283
1. Pfandrechte	1283
2. Sicherungsübereignung/Vollrechtsübertragung	1285
VII. Buchführung	1285
1. Allgemeine Grundsätze	1286
2. Führung eines Verwahrungsbuches	1286
3. Ordnungsgemäße Geschäftsorganisation	1287
D. Weitere Rechtsgebiete/Rechtsentwicklungen	1289
§74 Fremdwährungs- und Devisengeschäfte	1291
A. Einführung	1292
B. Fremdwährungsrecht	1293
I. Begriff	1294
1. Einfache Valutaschulden	1294
2. Effektive Valutaschulden	1296
II. Vertragliche Valutaschulden	1296
1. Zulässigkeit	1296
2. Rechtsnatur	1297
3. Erfüllung und Umrechnung	1298
4. Aufrechnung	1300
5. Dingliche Sicherheiten	1302
6. Prozess- und Zwangsvollstreckung	1302
III. Gesetzliche Valutaschulden	1305
1. Bestimmung der geschuldeten Währung	1305
2. Leistungsstörungen	1308
C. Devisenrecht	1312
I. Devisensachrecht	1312
II. Devisenkollisionsrecht	1314
§75 Einzelne Auslandsgeschäfte	1317
A. Einführung	1322
I. Allgemeines	1322
II. Ausländisches öffentliches Recht	1322
III. Internationales Privatrecht und Internationales Zivilprozessrecht	1323
1. Anwendbares Recht	1324
2. Internationale Zuständigkeit	1327
IV. Internationale Regelwerke	1329
B. Akkreditivgeschäft	1331
I. Wirtschaftliche Hintergründe und Erscheinungsformen des Akkreditivs	1331
1. Wirtschaftliche Hintergründe	1331
2. Erscheinungsformen	1332
II. Verhältnis zwischen Akkreditivauftraggeber und eröffnender Bank	1334
III. Der Zahlungsanspruch des Begünstigten	1335
1. Rechtsnatur des Zahlungsanspruchs	1335
2. Dokumentenprüfung	1336
3. Prüfungsfrist	1337
4. Zurückweisung von Dokumenten	1337
5. Einwendungen und Einreden gegen den Zahlungsanspruch	1338
6. Pfändung und Vollstreckung in den Zahlungsanspruch	1339
7. Rückabwicklungsfragen	1339
8. Einschaltung von Zahlstellen und Bestätigungsbanken	1340
IV. Übertragung und Abtretung von Akkreditiven bzw. Zahlungsansprüchen	1341
V. Das Interbankenverhältnis und der Rembours	1342
VI. Internationales Privatrecht	1342
C. Inkassogeschäft	1343
I. Einleitung	1343
II. Grundgeschäft und Inkassoklausel	1343
III. Vertragsbeziehungen zwischen Gläubiger und Einreicherbank	1344
IV. Dokumentenvorlage und -prüfung	1344
D. Garantiegeschäft	1345
I. Einleitung. Wirtschaftliche Bedeutung des Garantiegeschäfts	1345
II. Garantiearten	1346
1. Sicherungszweck	1346
2. Einschaltung weiterer Banken	1346
III. Rechtliche Grundstruktur der direkten Garantie	1348
IV. Abstraktheit der Garantie und die Klausel „Zahlung auf erstes Anfordern``	1349
V. Inanspruchnahme und Prüfung durch die Garantiebank	1349
1. Rechtzeitige und formgerechte Inanspruchnahme	1349
2. Prüfung der Inanspruchnahme	1350
VI. Missbräuchliche Garantieinanspruchnahme. Einwand des Rechtsmissbrauchs. Einstweiliger Rechtsschutz	1351
1. Missbräuchliche Garantieinanspruchnahme	1351
2. Einstweiliger Rechtsschutz	1352
VII. Rückabwicklungsfragen	1353
VIII. Abtretung	1354
IX. Internationales Privatrecht	1354
E. Forfaitierung	1354
I. Wirtschaftliche Bedeutung	1354
II. Rechtliche Problemfelder	1355
F. Auslandskreditgeschäft	1357
I. Allgemeine Fragen	1357
II. Bestellerkredit	1357
III. Rembourskredit	1358
G. Staatliche Ausfuhrgarantien	1359
Teil V: Rechtsschutz und alternative Streitbeilegung	1360
§76 Rechtsschutz durch Gerichte	1361
A. Rechtsschutz im sozialen Rechtsstaat	1365
I. Aufgabe des Rechts	1365
II. Normative Grundlagen	1367
1. Verfassung	1367
2. Justiz- und Gerichtsverfahrensgesetze	1368
3. Europäisches Recht	1369
III. Rechtsschutz	1370
1. Durch Gesetz und Verwaltung	1370
2. Vor- und außergerichtliche Streitbeilegung	1371
3. Gerichtsschutz als letztes Mittel	1373
B. Rechtsschutz durch Gerichte	1374
I. Staatliche Gerichte	1374
1. Alte Justiz	1374
2. Entwicklung, Reformen	1376
3. Justiz im sozialen Rechtsstaat	1379
II. Der verfassungsmäßige Richter	1380
1. Bedeutung des Richteramts	1380
2. Örtliche und sachliche Zuständigkeit	1381
3. Funktionale, internationale Zuständigkeit	1383
III. Verfahren vor den Zivilgerichten	1384
1. Beteiligte	1384
2. Klagearten	Prozessgrundsätze	1385
3. Maß und Kontinuität	1389
IV. Rechtsschutz durch Schiedsgerichte	1392
1. Regelung in der ZPO	1392
2. Zuständigkeit	1393
3. Bedeutung	1393
C. Bank- und Kapitalmarktsachen	1394
I. Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz. Gruppenklagen. Individualverfahren	1394
II. Erfordernisse bei Streitigkeiten aus Bank- und Finanzgeschäften	1396
1. Schutz der Schwächeren? Der Bankensenat	1396
2. Schlüssigkeit, Substantiierung, Beweislast	1397
3. Spezialisierung, Fortbildung, interdisziplinäre Zusammenarbeit	1399
III. Rechtsschutz durch Staatsanwälte und Strafgerichte	1401
§77 Kapitalanlegermusterverfahrensgesetz	1405
A. Kollektiver Rechtsschutz	1413
I. Rechtslage	1413
1. Zwei-Parteien-Prozess im deutschen Prozessrecht	1413
2. Bündelungsformen de lege lata	1413
II. Rechtsvergleichung	1415
1. Die class action (Gruppenklage) in den Vereinigten Staaten	1415
2. Die Group Litigation im englischen Zivilverfahrensrecht	1416
3. Die Gruppenklage im japanischen Prozessrecht	1416
4. Die besondere Vertreterklage in Österreich	1417
5. Die besondere Vertreterklage in der Schweiz	1417
6. Die Gruppenklage in den Niederlanden	1417
III. Musterverfahren nach dem Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz	1418
IV. Reform des Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetzes	1419
B. Örtliche und sachliche Zuständigkeitskonzentration	1419
I. Ausschließlicher Gerichtsstand bei falschen, irreführenden oder unterlassenen öffentlichen Kapitalmarktinformationen (§32b ...	1419
1. Normzweck	1420
2. Anwendungsbereich	1420
3. Schwächen des Gerichtsstands	1423
4 Konkurrenzen und internationale Zuständigkeit	1424
5. Zuständigkeitskonzentration	1425
II. Sachliche Zuständigkeitskonzentration (§71 Abs.2 Nr.3 GVG)	1426
C. Das Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz	1426
I. Überblick	1426
1. Verfahrensrechtliche Konzeption	1426
2. Anwendungsbereich des Gesetzes	1427
II. Verfahrensablauf im Einzelnen	1429
1. Vorlageverfahren (§§1 bis 8 KapMuG)	1429
2. Das Musterverfahren (§§9 bis 21 KapMuG)	1436
3. Entscheidung der Individualverfahren	1440
4. Anmeldung von Ansprüchen während des laufenden Musterverfahrens	1440
D. Amtswegige Auswahl der Musterparteien	1443
I. Amtswegige Bestimmung des Musterklägers	1444
1. Kriterien	1445
2. Auswechslung des Musterklägers	1448
II. Auswahl des Musterbeklagten	1448
E. Rolle und Stellung der Beteiligten	1449
I. Musterparteien	1449
1. Rolle und Aufgabe	1449
2. Verfahrenserweiternde Dispositionsakte	1451
3. Verfahrensbeendende Dispositionsakte	1451
II. Beigeladene	1453
1. Befugnisse und Rechtsstellung	1453
2. Schranken für die Tätigkeit des Beigeladenen	1454
F. Bindungswirkung des Musterentscheids	1456
I. Innerprozessuale Bindungswirkung	1456
II. Rechtskraftfähigkeit und Anerkennungswirkung des Musterentscheids	1456
1. Rechtskraftfähigkeit	1456
2. Anerkennungswirkung	1457
III. Beiladungswirkung gegenüber den Parallelklägern	1458
1. Umfang der Bindung	1458
2. Durchbrechung der Bindungswirkung	1458
G. Kosten des Musterverfahrens	1459
I. Kosten des ersten Rechtszuges	1459
II. Kosten der Musterrechtsbeschwerde	1459
§78 Alternative Streitbeilegung und Mediation	1461
A. Einleitung	1464
B. Abgrenzungsfragen: außergerichtliche, alternative und einvernehmliche Konfliktbeilegung	1465
I. Einvernehmliche Konfliktbeilegung vs. Verfahren mit bindender Entscheidun	1465
II. Hybride Verfahrensformen	1466
III. Abgrenzung: Ombudsmannverfahren der Banken	1466
C. Eignung einvernehmlicher Streitbeilegungsmethoden im Bank- und Kapitalmarktrecht	1467
I. Allgemeine Eignungskriterien	1467
II. Streitigkeiten über Ansprüche aus Darlehensverträgen und Kreditsicherungsrechte	1468
III. Konto- und Zahlungsverkehr	1468
IV. Kapitalanlagegeschäfte	1468
V. Grenzüberschreitende Bankgeschäfte	1468
D. Mediation	1469
I. Grundsätzliches	1469
1. Theorie und Definitionen der Mediation	1469
2. Reglementierungen der Mediatorentätigkeit	1471
3. Verjährungshemmende Wirkung der Mediation	1473
4. Vertraulichkeit der Mediation	1473
5. Vollstreckbarkeit einer im Mediationsverfahren erzielten Vereinbarung	1474
II. Mediation ohne institutionelle Anbindung	1475
III. Mediation mit institutioneller Anbindung - Beispiel Handelskammern	1475
1. Zuständigkeit im Bank- und Kapitalmarktrecht	1475
2. Einleitung und Ablauf des Mediationsverfahrens	1476
3. Verjährungshemmende Wirkung und parallele Verfahren	1477
4. Vertraulichkeit der Mediation	1477
5. Verfahrensbeendigung und Vollstreckbarkeitserklärung	1478
6. Kosten	1479
E. Güteverfahren und außergerichtliche Streitbeilegungsstellen	1480
I. Grundsätzliches	1480
II. Außergerichtliche einvernehmliche Konfliktbeilegung - Beispiel ÖRA-Gütestelle	1481
1. Bundesweite Zuständigkeit, auch für Bank- und Kapitalanlagesachen	1481
2. Persönliche Voraussetzungen der Gütevorsitzenden und Mediatoren	1481
3. Einleitung und Ablauf des Güteverfahrens	1482
4. Verjährungshemmende Wirkung	1483
5. Vertraulichkeit	1487
6. Verfahrensbeendigung und Vollstreckbarerklärung	1488
7. Kosten	1489
III. Güterichterverfahren	1489
1. Rechtsgrundlagen seit dem MediationsG 2012	1489
2. Verjährungsfragen	1490
3. Vertraulichkeit	1490
4. Vollstreckbarkeit	1491
5. Kosten	1491
F. Anhang: Übersicht zu alternativen Konfliktbeilegungsoptionen	1491
§79 Institutionelle Schlichtungsverfahren (Ombudsmannverfahren)	1493
A. Grundlagen	1497
I. Übersicht, Funktion und Ziel: Der Ombudsmann als alternative Streitbeilegungsform	1497
II. Begriff und Ursprünge	1498
III. Die deutschen Streitschlichtungssysteme im Bankwesen als Teil eines europäischen Netzwerkes	1499
1. Parallelentwicklungen in zahlreichen Staaten ab 1985	1499
2. Empfehlung der Kommission von 1990	1499
3. Richtlinie über grenzüberschreitende Überweisungen vom 27.1.1997 (97/5/EG)	1499
4. Schaffung eines Europäischen Netzes alternativer Streitbeilegungsmechanismen (FIN-NET)	1500
5. Fazit: Deutsche Ombudsstellen als Teil des europäischen FIN-NET	1501
IV. Verfahrensgrundsätze (Deutschland und EU)	1502
B. Ombudsmannverfahren in Deutschland	1503
I. Vielzahl von Schlichtungssystemen	1503
II. Zuständigkeit des Ombudsmanns	1504
1. Sachliche Zuständigkeit	1505
2. Weitere Zuständigkeitsbeschränkungen	1506
III. Verfahrensablauf: Vergleich der verschiedenen Verfahrensarten	1507
1. Einleitung des Schlichtungsverfahrens: Vorprüfungsverfahren	1507
2. Durchführung des Schlichtungsverfahrens	1508
3. Rechtsfolge: Hemmung der Verjährung	1508
4. Vergleichende Übersicht über die wichtigsten deutschen Ombudsmannverfahren	1509
IV. Beendigung des Verfahrens	1520
1. Durch Handeln der Parteien	1520
2. Durch Schlichterspruch	1521
V. Praktische Fragen	1522
VI. Kosten	1523
1. Verfahrenskosten	1523
2. Anwaltskosten	1523
VII. Statistik und Erfahrungen	1523
C. Ombudsmannverfahren gegen Banken im Ausland: Europäisches FIN-NET und Rechtsvergleichung	1524
I. Funktionsweise des FIN-NET	1524
1. Grundlagen und Anwendungsbereich des FIN-NET	1524
2. Verfahrensablauf bei Beschwerden gegen eine ausländische Bank	1525
II. Ombudsmannverfahren in anderen Mitgliedstaaten des FIN-NET	1527
1. Zusammenfassende Übersicht	1527
2. Rechtsvergleichende Synopse	1528
III. Ombudsmannverfahren in der Schweiz	1556
D. Zusammenfassende Würdigung und Ausblick	1556
E. Anhang	1557
I. Nützliche Adressen und Links	1557
1. Für Schlichtungsverfahren in Deutschland	1557
2. Für Schlichtungsverfahren in Europa	1558
II. Memorandum of Understanding on a Cross-Border Out of-Court Complaints Network for Financial Services	1558
1. Objectives of the Memorandum	1558
2. Definitions	1559
3. The parties to the MoU	1560
4. Scope of co-operation	1561
5. Guidelines for the procedure in the complaints network for out-of-court settlement of cross-border disputes	1561
6. Language of the dispute settlement	1562
7. Exchange of information	1562
8. Data protection	1563
9. Sharing information on the Networks activities	1563
III. Kommissionsempfehlung 98/257/EG betreffend die Grundsätze für Einrichtungen, die für die außergerichtliche Beilegung von ...	1564
I. Grundsatz der Unabhängigkeit	1567
II. Grundsatz der Transparenz	1567
III. Grundsatz der kontradiktorischen Verfahrensweise	1568
IV. Grundsatz der Effizienz	1568
V. Grundsatz der Rechtmäßigkeit	1569
VI. Grundsatz der Handlungsfreiheit	1569
VII. Grundsatz der Vertretung	1569
IV. Mitglieder des FIN-NET einschließlich der Ombudsmannsysteme im Versicherungswesen und im Bereich des Wertpapierhandels (St...	1570
V. Beispiel für eine ausführliche Schlichtungsordnung: Verfahrensordnung für die Schlichtung von Kundenbeschwerden im deutsche...	1572
1. Bestellung des Ombudsmanns	1573
2. Zulässigkeit des Verfahrens	1573
3. Vorprüfungsverfahren	1574
4. Schlichtungsverfahren	1575
5. Zusammenarbeit mit ausländischen Schlichtungsstellen	1577
6. Sonstiges	1577
VI. Beispiel für eine knappe Verfahrensordnung: Schlichtungsordnung des Sparkassen- und Giroverbandes für Schleswig-Holstein	1578
I. Vermittlungsstelle	1578
II. Gegenstand des Schlichtungsverfahrens	1578
III. Verfahrensablauf	1579
IV. Sonstiges	1579
Teil VI: Öffentliches Bankrecht und Bankarbeitsrecht	1580
§80 Zentralbanksystem	1581
A. Begriff der Zentralbank	1584
B. Deutsches Zentralbanksystem	1584
I. Bundesbank als „Währungs- und Notenbank`` nach Art.88S.1 GG	1584
1. Verfassungsauftrag und Bestandsgarantie	1584
2. Verfassungsrechtliche Aufgaben und Befugnisse	1586
3. Staatsorganisatorische Stellung und Garantie der Unabhängigkeit der Bundesbank	1588
II. Übertragung von Aufgaben und Befugnissen auf die EZB nach Art.88S.2 GG	1590
1. Reichweite des Kompetenztransfers	1591
2. Europäische Union	1591
3. EZB	1591
III. Weitere Aufgaben der Bundesbank	1592
1. Aufgaben nach dem BBankG	1593
2. Banken- und Kreditwesenaufsicht	1593
3. Aufgaben nach dem AWG	1594
IV. Übergang der währungshoheitlichen Befugnisse	1595
C. Europäisches System der Zentralbanken (ESZB)	1595
I. Währungsunion	1595
II. Grundlagen des ESZB	1598
1. Primärrecht	1598
2. Bestandteile	1598
3. Struktur	1599
4. Rechts- und Handlungsfähigkeit	1600
5. Währungspolitisches Mandat	1600
III. Unabhängigkeit des ESZB	1601
IV. Ziel und Aufgaben des ESZB	1603
1. Festlegung und Ausführung der Geldpolitik	1603
2. Durchführung von Devisengeschäften	1604
3. Halten und Verwalten der Währungsreserven	1604
4. Förderung des reibungslosen Funktionierens der Zahlungssysteme	1605
5. Vorrang marktkonformer Maßnahmen	1606
6. Aufsicht über die Kreditinstitute	1606
V. Stellung der Deutschen Bundesbank im ESZB	1608
1. Organisationsrechtliche Zuordnung	1608
2. Kompetenzen	1608
3. Unabhängigkeit	1609
D. Europäische Zentralbank (EZB)	1610
I. Grundlagen	1610
II. Institutionelle Struktur und Kapitalausstattung	1610
III. Besondere Befugnisse der EZB	1611
1. Genehmigung der Banknotenausgabe	1611
2. Geldpolitische Instrumente	1612
3. Beteiligungsrechte	1613
4. Rechtsetzungsbefugnis	1613
§81 Bankenaufsicht	1614
A. Allgemeines	1616
I. Begriffsbestimmung	1616
II. Aufgabenbestimmung	1617
B. Organisation	1619
I. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht	1619
II. Zusammenarbeit mit der Deutschen Bundesbank	1620
III. Finanzierung	1622
C. Gegenstand der Aufsicht	1622
I. Adressaten	1622
II. Geschäfte	1624
1. Bankgeschäfte	1624
2. Finanzdienstleistungen	1624
3. Verbotene Geschäfte	1624
D. Erlaubnispflichtigkeit	1625
I. Erlaubniserteilung	1625
II. Geschäftsleiter/Aufsichtsräte	1626
1. Bestellung	1626
2. Abberufung/Tätigkeitsverbot	1628
III. Erlöschen und Aufhebung der Erlaubnis	1629
E. Kontrolle und Reglementierung des Kreditgeschäfts	1630
I. Kredite	1630
II. Eigenmittel und Liquidität	1632
III. Offenlegungspflicht	1633
F. Anzeige- und Auskunftspflichten	1634
I. Meldewesen	1634
II. Jahresabschluss	1634
III. Depotprüfung	1635
IV. Sonderprüfungen	1636
V. Auskunftsrecht	1636
VI. Entwicklung („Basel II`` und „Basel III``)	1637
G. Eingriffsmöglichkeiten der Bankenaufsichtsbehörden im Einzelfall	1638
I. Allgemeine Maßnahmen	1639
II. Maßnahmen in besonderen Fällen	1640
1. Maßnahmen bei unzureichenden Eigenmitteln oder unzureichender Liquidität	1640
2. Maßnahmen bei Gefahr	1640
H. Werbung und Bezeichnungsschutz	1641
I. Werbung	1641
II. Bezeichnungsschutz	1642
§82 Bankgeschäfte und Steuern	1644
A. Einführung	1649
B. Umsatzsteuerliche Auswirkungen bei der Bank	1650
I. Welche Bankleistungen werden von der USt erfasst?	1650
II. Welche Bankleistungen sind umsatzsteuerfrei?	1651
III. Vorsteuerabzug	1652
C. Kapitalertragsteuer, Abgeltungsteuer, Einkommensteuer	1652
I. Übersicht	1652
II. Verzinsliche Kapitalforderungen	1654
1. Laufende Erträge	1654
2. Veräußerung oder Einlösung einer Schuldverschreibung	1654
3. Ausfall einer verzinslichen Forderung	1655
4. Schuldverschreibung mit Emissions-Disagio	1656
5. Stückzinsen, negative Stückzinsen	1657
6. Fremdwährungsanleihen	1657
7. Finanzinnovationen	1658
8. Zertifikate	1658
9. (Zwangs-) Umtausch der Griechenland-Anleihen	1660
III. Dividendenwerte	1662
1. Inländische Dividenden	1662
2. Ausländische Dividenden	1663
3. Veräußerung von Dividendenscheinen	1663
4. Veräußerung von Aktien	1663
5. „Verbrauchsfolge`` bei sammelverwahrten Wertpapieren	1664
IV. Anteile an Investmentvermögen	1666
1. Seit 2013 geänderte Besteuerung	1666
2. Transparenzprinzip	1668
3. Erträge aus Immobilien	1668
4. Zwischengewinn	1669
5. Veräußerung eines Fondsanteils	1669
6. Steuerabzug	1669
7. Schwarze Fonds	1670
8. Investitionsgesellschaften	1671
V. Optionsgeschäfte	1671
1. Bankkunde erzielt Differenzausgleich	1672
2. Glattstellungsgeschäft	1673
3. Verfall des Optionsrechts	1673
4. Veräußerung erworbener Optionsrechte	1675
VI. Stillhaltergeschäfte	1676
1. Vereinnahmung der Stillhalterprämie	1677
2. Glattstellungsgeschäft	1677
3. Stillhalter zahlt einen Barausgleich	1677
VII. Werbungskosten	1680
VIII. Herausnahme aus einkommensteuerlichen Messgrößen	1680
IX. Ausländische Quellensteuer	1680
X. Steuerliche Auswirkung einzelner Geschäfte	1682
1. Gattungswechsel von Aktien	1682
2. Aktiensplit	1682
3. Freiaktien, Gratisaktien	1683
4. Bonus-Aktien	1683
5. Aktien als Wahldividende	1683
6. Bezugsrechte	1684
7. „Anteilstausch``	1684
8. „Spin-off``	1685
9. Abspaltung, Aufspaltung	1685
10. „Squeeze-Out``	1685
11. Aktien-Anleihen	1687
12. Doppel-Aktien-Anleihen	1687
13. Aktien-Protect-Anleihen	1688
14. Umtausch-Anleihen	1688
15. Wandelanleihen	1688
16. Optionsanleihen	1689
17. Doppelzins-, Kombizins-, Gleitzins-, Staffelzins-Anleihen	1689
18. Unterschiedlich lange Zinszahlungszeiträume	1690
19. Realzins-Anleihen mit Inflationsschutz	1690
20. Doppelwährungs-Anleihen	1691
21. Floater	1691
22. Down-Rating-Anleihen	1692
23. Wertpapierdarlehen („Wertpapierleihe``)	1692
24. Wertpapier-Pensionsgeschäft	1693
25. Leerverkauf	1694
XI. Einbehaltung der Abgeltungsteuer	1694
1. Wer muss die Steuer einbehalten?	1695
2. Bemessungsgrundlage der KapSt	1696
3. Steuersatz	1698
4. Korrektur des Steuerabzugs	1698
5. Abstandnahme vom Steuerabzug	1698
6. Verrechnung negativer und positiver Kapitalerträge	1702
XII. Veranlagung von Kapitalerträgen zum Abgeltungsteuersatz	1705
1. Ausländisches Bankkonto	1705
2. Darlehen unter Verwandten	1706
3. Finanzamt überprüft Steuerabzug	1706
XIII. Ausschluss des Abgeltungsteuersatzes	1706
XIV. Freiwillige Veranlagung zum tariflichen Steuersatz	1708
1. ESt-Grenzsteuersatz unter 25%	1708
2. „Unternehmerische`` Beteiligung an Kapitalgesellschaft	1709
XV. Kirchensteuer	1710
XVI. Betriebliche Kapitalerträge	1710
§83 Bankarbeitsrecht	1712
A. Einleitung	1718
B. Einstellung und Ausgestaltung des Arbeitsvertrags	1720
I. Das Einstellungsverfahren	1720
1. Ausgangssituation	1720
2. Rechte und Pflichten im Bewerbungsverfahren	1721
3. Begrenzung des arbeitgeberseitigen Fragerechts	1721
4. Weitere Erkenntnismöglichkeiten	1723
5. Mitbestimmungsrechte	1724
II. Zulässige und unzulässige Klauseln	1724
1. Gegenstand der AGB-Kontrolle	1724
2. Begriff der AGB	1725
3. Kontrollprinzipien	1725
III. Fragen der Vergütung	1727
1. Pauschale Voraussetzungen	1727
2. Freiwilligkeits- und Widerrufsvorbehalt	1728
3. Zulässigkeitsgrenzen	1728
4. Mitbestimmung	1729
5. Zielvereinbarungen	1729
6. Aktienoptionen	1730
IV. Arbeitszeit	1732
1. Allgemeiner Rahmen	1732
2. Pauschale Abgeltung der Überstunden	1733
3. Beteiligung der betrieblichen Interessenvertretung	1733
4. Gewerbeaufsicht	1734
5. Lage der Arbeitszeit	1734
6. Tarifvertrag und Abgeltung	1735
V. Nebenpflichten des Arbeitgebers	1735
1. Sorge um eingebrachte Sachen	1736
2. Gesundheitsschutz	1736
3. Weiterqualifizierung	1737
VI. Nebenpflichten des Arbeitnehmers	1738
1. Keine private Internetnutzung?	1738
2. „Kleiderordnung``?	1739
3. Umgang mit Wissen	1740
VII. Genehmigung von Nebentätigkeiten	1740
VIII. Versetzung	1741
IX. Störfälle	1743
1. Erkrankung	1743
2. Ehrenämter	1744
3. Haftung für Fehlverhalten	1744
X. Ausschlussfristen	1747
XI. Schriftform, Veränderungen und Ergänzungen des Arbeitsvertrags	1748
XII. Auslandsentsendung	1748
XIII. Klauseln zu den Arbeitsergebnissen	1749
C. Compliance-Regeln	1750
I. Begriff	1750
II. Rechtsgrundlage	1751
III. Mitarbeitergeschäfte	1752
IV. Zusatzpflichten nach sog. Ethikrichtlinien	1753
1. Verschwiegenheitspflicht	1753
2. Annahme von Geschenken und Gefälligkeiten	1754
3. Reglementierung des persönlichen Verhaltens	1755
4. Bezugnahme auf Ethikrichtlinien im Arbeitsvertrag	1755
5. Mitbestimmung	1755
V. Whistleblower-Hotline	1756
VI. Einhaltung des Arbeitsrechts als Teil der Compliance?	1757
D. Verstärkung der Bankenaufsicht	1757
I. Vorgaben für die Vergütungsstruktur	1757
1. Die Interventionsform	1758
2. Die Beeinflussung der variablen Vergütung	1758
3. Mitbestimmung	1759
4. Sonderregeln für bedeutende Institute	1760
II. Sicherung der Beratungsqualität	1761
1. Der Interessenkonflikt	1761
2. Die Neuregelung	1762
3. Insbesondere: Eingriffsbefugnisse der BaFin	1763
4. Die Sonderstellung sonstiger Anlageberater	1763
5. Verfassungsrechtliche Bedenken	1764
III. Überwachung der Verwaltungsrats- und Aufsichtsratsmitglieder durch die BaFin	1766
IV. Weitere Änderungen mit möglichen Auswirkungen im Arbeitsrecht	1767
1. Betriebsänderungen und MaRisk	1767
2. Outsourcing	1767
E. Beendigung des Arbeitsverhältnisses	1768
I. Freistellung während des Laufs der Kündigungsfrist	1768
II. Aufhebungsverträge	1769
III. Diskriminierungsverbote	1770
IV. Zeugnis	1770
Teil VII: Haftung und strafrechtliche Sanktionen	1771
§84 Organhaftung	1772
A. Praktische Relevanz	1774
B. Haftung der Organmitglieder	1776
I. Der Anspruch aus §826 BGB	1776
II. Ansprüche wegen Verletzung von Schutzgesetzen	1785
III. Ansprüche aus §93 II AktG und Regress gem. §§37b V, 37c V WpHG	1788
IV. Vorvertragliche Ansprüche und zivilrechtliche Prospekthaftung	1789
C. Haftung des Unternehmens	1789
I. Zurechnung deliktischer Handlungen gem. §31 BGB analog	1789
II. Die Ansprüche nach §§37b, 37c WpHG	1790
D. Rechtsdurchsetzung	1794
I. Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMuG)	1794
II. Informationsfreiheitsgesetz (IFG)	1796
III. Überlegungen de lege ferenda (KapInHaG)	1797
§85 Geldwäsche	1799
A. Definition und Umfang der Geldwäsche	1801
B. Internationales Maßnahmepaket gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung	1804
C. Umsetzung in Deutschland	1813
1. Strafbarkeit der Geldwäsche und der Terrorismusfinanzierung	1813
II. Das Geldwäschegesetz	1816
1. Das Geldwäschegesetz	1816
2. Adressaten des GWG	1819
3. Methoden der Geldwäsche	1819
4. Sorgfaltspflichten und interne Sicherungsmaßnahmen im GwG und KWG	1820
5. Zuständige Behörde für die Umsetzung des GwG im Finanzsektor - die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)	1828
III. Nexus zwischen GwG und KWG/VAG/ZAG	1832
1. Inhaberkontrolle gem. §2b KWG	1833
2. Interne Sicherungsmaßnahmen gegen Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung oder sonstige strafbare Handlungen, die zu einer Gefä...	1833
3. Die Transparenz des Zahlungsverkehrs (§25 g KWG)	1835
4. Online-Datenabrufsystem gem. §24c KWG	1836
D. Ausblick	1838
§86 Kapitalanlage- und Kreditbetrug	1840
A. Allgemeines	1844
I. Strafvorschriften	1844
II. Entstehung	1845
III. Rechtsgüter	1845
IV. Schutzgesetze	1847
V. Deliktsnatur	1848
VI. Praktische Bedeutung	1848
1. Polizeiliche Ermittlungen	1848
2. Strafprozess	1849
VII. Kriminalpolitik	1849
VIII. Verfassungsmäßigkeit	1851
IX. Prozessuales	1851
B. Kapitalanlagebetrug (§264a StGB)	1852
I. Kapitalanlagen	1852
1. Wertpapiere	1852
2. Bezugsrechte	1853
3. Unternehmensbeteiligungen	1854
4. Anteile an einem verwalteten Vermögen	1855
II. Tatzusammenhang	1856
1. Vertrieb	1856
2. Erhöhungsangebote	1857
3. Zusammenhang	1857
III. Tatmittel	1858
1. Prospekte	1858
2. Darstellungen und Übersichten über den Vermögensstand	1859
IV. Tathandlung	1860
1. Machen unrichtiger vorteilhafter Angaben	1860
2. Verschweigen nachteiliger Tatsachen	1863
3. Entscheidungserhebliche Umstände	1864
4. Adressatenkreis	1866
V. Vorsatz und Irrtum	1867
VI. Rechtswidrigkeit	1869
VII. Vollendung und Beendigung	1869
VIII. Tätige Reue	1870
IX. Täterschaft und Teilnahme	1872
X. Auslandstaten	1873
XI. Konkurrenzen	1874
XII. Verjährung	1875
XIII. Strafe und Strafzumessung	1876
C. Kreditbetrug (§265b StGB)	1876
I. Kredite	1876
1. Betriebe und Unternehmen als Kreditgeber und Kreditnehmer	1876
2. Betriebskredit	1879
3. Kreditarten	1879
4. Kredithöhe	1882
II. Tatzusammenhang	1882
1. Kreditantrag	1882
2. Zusammenhang	1883
III. Tatmittel	1884
1. Unterlagen und schriftliche Angaben	1884
2. Unrichtigkeit und Unvollständigkeit	1885
3. Wirtschaftliche Verhältnisse	1886
4. Vorteilhaftigkeit	1887
5. Entscheidungserheblichkeit	1887
IV. Tathandlung	1888
1. Vorlegen von Unterlagen und Machen schriftlicher Angaben	1888
2. Unterlassen der Mitteilung von Verschlechterungen	1889
V. Vorsatz und Irrtum	1890
VI. Vollendung und Beendigung	1891
VII. Tätige Reue	1892
VIII. Täterschaft und Teilnahme	1893
IX. Auslandstaten	1895
X. Konkurrenzen	1895
XI. Verjährung	1896
XII. Strafe und Strafzumessung	1896
§87 Steuerstrafrecht	1897
A. Einleitung	1899
B. Die Steuerhinterziehung nach §370 AO	1901
I. Objektiver Tatbestand, §370 I AO	1901
1. Begehungsformen der Steuerhinterziehung	1901
2. Der Taterfolg der Steuerverkürzung	1906
II. Subjektiver Tatbestand	1907
1. Vorsatz	1907
2. Leichtfertigkeit, §378 AO	1909
III. Vollendung und Versuch	1910
1. Der Versuch der Steuerhinterziehung	1911
2. Tatvollendung	1912
IV. Verjährung	1912
V. Der besonders schwere Fall der Steuerhinterziehung, §371 III AO	1913
VI. Täterschaft und Teilnahme	1914
1. Allgemeine Abgrenzung	1914
2. Besondere Problematik im Bankenbereich	1915
3. Insbesondere: die Beihilfe des Bankmitarbeiters	1916
C. Die strafbefreiende Selbstanzeige	1919
I. Grundvoraussetzungen einer Selbstanzeige	1920
1. Vollständige Berichtigungserklärung	1920
2. Geringfügige oder fahrlässige Unvollständigkeit	1923
II. Gesetzliche Ausschlussgründe	1925
1. Bekanntgabe der Prüfungsanordnung und Erscheinen des Amtsträgers	1925
2. Bekanntgabe der Einleitung des Straf- oder Bußgeldverfahrens wegen der Tat	1926
3. Tatentdeckung	1927
4. Selbstanzeige trotz Sperrgrunds	1928
III. Fristgerechte Nachzahlung	1928
IV. Gestaffelte „Strafsteuer`` nach §398a AO	1929
V. Selbstanzeige nach der Selbstanzeige?	1929
VI. Folgen der Selbstanzeige	1930
Teil VIII: Europäisches Bankrecht	1931
§88 Länderübergreifende Bankgeschäfte	1932
A. Länderübergreifende Bankgeschäfte und ihre Risiken	1936
B. Grundsätze des anwendbaren Rechts	1937
I. Anknüpfungsregeln in Art.4 Rom I-VO	1937
II. Konsequenzen für ausgewählte Bankgeschäftstypen	1938
1. Dienstleistungsvertrag	1938
2. Charakteristische Leistung	1940
C. International harmonisierte Regeln für Bankgeschäfte unabhängig von der Europäischen Union	1941
D. International harmonisiertes Recht für das Bankgeschäft innerhalb der Europäischen Union	1941
I. Unionsprimärrecht: Grundfreiheiten und Wettbewerbsregeln	1942
1. Bankgeschäfte im Recht der Grundfreiheiten	1942
2. Bankgeschäfte im Recht der Wettbewerbsregeln	1945
II. Unionssekundärrecht: Richtlinien und Verordnungen	1946
1. Richtlinien und Richtlinienvorschläge	1947
2. Das inhaltliche Grundkonzept der Richtliniengebung für die binnenmarktweite Banktätigkeit	1951
3. Verordnungen und Verordnungsvorschläge	1952
III. Gerichtsstand, Anerkennung und Vollstreckung	1955
1. Gerichtsstand	1955
2. Anerkennung und Vollstreckung	1958
E. Möglichkeiten und Grenzen der Rechtswahl	1958
I. Grundsatz der Parteiautonomie (Art.3 Rom I-VO)	1958
1. Rechtswahl durch Individualvereinbarung	1959
2. Rechtswahl in Allgemeinen Geschäftsbedingungen	1959
II. Einschränkungen der Parteiautonomie	1960
1. Verbraucherschutz (Art.6 II S.2 Rom I-VO)	1960
2. International zwingendes Recht (Art.9 Rom I-VO)	1961
§89 Europäisches Kreditsicherungsrecht	1963
A. Primäres Unionsrecht: Einwirkung der Grundfreiheiten des AEU-Vertrags auf die nationalen Kreditsicherungsrechte	1965
I. Bestellung von Sicherungsrechten	1966
1. Schutz durch EU-Grundfreiheiten	1966
2. Mitgliedstaatliche Regelungen	1967
II. Bestand von Sicherungsrechten	1971
1. Schutz durch EU-Grundfreiheiten	1971
2. Mitgliedstaatliche Regelungen	1972
III. Mobilität von Sicherungsgut	1974
1. Schutz durch EU-Grundfreiheiten	1974
2. Mitgliedstaatliche Regelung	1974
IV. Folgerungen für die Rechtsangleichung	1975
B. Sekundäres Unionsrecht	1975
I. Die EU-Richtlinie über Finanzsicherheiten	1976
1. Regelungsgegenstand der Richtlinie	1976
2. Anwendungsbereich der Richtlinie	1976
3. Exkurs: Erwerb von Kapitalmarktrechten	1977
4. Bestellung von Sicherungsrechten	1983
5. Publizität und Nachvollziehbarkeit des Sicherungsrechts	1983
6. Verfügungen über den Sicherungsgegenstand während der Sicherungszeit	1985
7. Verwertung des Sicherungsgegenstands im Sicherungsfall	1986
8. Insolvenz des Sicherungsgebers	1987
9. Kollisionsrecht	1988
II. Andere EU-Richtlinien und Verordnungen	1989
§90 Europäisches Bankenaufsichtsrecht	1991
A. Rechtsgrundlagen des europäischen Bankenaufsichtsrechts	1994
I. Koordinierung im Basler Ausschuss für Bankenaufsicht	1994
II. Verwirklichung des Binnenmarktes	1996
1. Niederlassungsfreiheit	1996
2. Dienstleistungsfreiheit	1997
3. Beschränkungsverbot und Rechtfertigung	1997
4. Harmonisierung durch Sekundärrecht	1999
5. Grundsatz der Herkunftslandkontrolle	2000
6. Drittlandbeziehungen	2002
III. Weitere Ziele des materiellen Aufsichtsrechts	2004
IV. Handlungsformen	2005
B. Europäisches System der Finanzaufsicht	2006
I. Struktur	2006
II. Aufgaben und Befugnisse der EBA	2006
C. Einheitlicher Aufsichtsmechanismus	2007
I. Struktur	2007
II. Aufgaben und Befugnisse der EZB	2008
D. Zulassung zum Bankgeschäft	2009
I. Zulassungspflichtige Institute	2009
II. Zulassungsvoraussetzungen	2012
1. Objektive Zulassungsvoraussetzungen	2013
2. Subjektive Zulassungsvoraussetzungen	2014
3. Entzug der Zulassung	2015
E. Technische Instrumente der laufenden Bankenaufsicht	2015
I. Angemessene Solvenz	2015
II. Risikoarten	2016
1. Kreditrisiken	2016
2. Marktrisiken	2017
3. Operationelle Risiken	2017
III. Eigenmittelbestandteile	2018
IV. Kapitalquoten	2019
V. Kapitalpuffer	2020
VI. Risikogewichtung	2021
1. Standardansatz	2022
2. IRB-Ansatz	2023
3. Kreditrisikominderung	2024
4. Verbriefung	2024
VII. Großkredite und Beteiligungsbesitz	2025
VIII. Verschuldung	2026
IX. Liquidität	2027
X. Beaufsichtigung auf konsolidierter Basis	2027
1. Grundsätze	2027
2. Konsolidierungsmethode	2028
3. Konsolidierungskreis	2029
4. Konsolidierende Aufsichtsbehörde	2030
F. Unternehmensführung und Risikomanagement	2031
G. Offenlegungspflichten	2032
§91 Europarechtlicher Ausblick	2033
A. Politik der Kommission zur Fortentwicklung eines europäischen Banken-, Börsen- und Kapitalmarktrechts	2037
I. Aktuelle politische Situation der Finanzmärkte in der Europäischen Union	2037
II. Darstellung konkreter Problematik	2038
1. Kompetenzkonflikt	2038
2. Klagegegenstand	2039
3. Urteil	2042
B. Bankenunion	2045
I. Überblick	2045
1. Hintergrund	2046
2. Bankenunion und Binnenmarkt	2046
3. Vollendung der Bankenunion und Systematik	2047
II. Verordnungen zum einheitlichen Aufsichtsmechanismus	2047
1. Kontext	2047
2. Rechtliche Aspekte der Verordnung Nr.1024/2013	2048
3. Rechtliche Aspekte der Verordnung Nr.1022/2013	2050
4. Überprüfung des Europäischen Systems der Finanzaufsicht	2050
III. Abwicklung	2051
1. Hintergrund	2051
2. Rechtliche Aspekte der Verordnung Nr.806/2014	2051
3. Verfahrensstand	2054
IV. Einheitliches Regelwerk	2055
1. Bestimmungen über Eigenkapitalanforderungen	2055
2. Einlagensicherungssysteme	2062
2a. Europäisches Einlagensicherungssystem	2065
3. Bankenrestrukturierung und Abwicklung	2066
C. Weitere aktuelle Neuerungen im Bank- und Finanzdienstleistungsrecht	2073
I. Änderung der OGAW-Richtlinie	2073
1. Hintergrund	2073
2. Folgenabschätzung	2074
3. Rechtliche Aspekte	2075
4. Konsultation und Stand des Verfahrens	2076
II. Europäische Langfristige Investmentfonds (ELTIF)	2077
1. Überblick	2077
2. Kontext	2077
3. Folgenabschätzung	2078
4. Rechtliche Aspekte	2078
5. Verfahrensstand	2080
III. Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente	2081
1. Überblick	2081
2. Hintergrund	2081
3. Rechtliche Aspekte	2082
IV. Ergänzung der Prospektrichtlinie	2083
1. Überblick	2083
2. Hintergrund	2084
3. Konsultationen	2084
4. Rechtliche Aspekte	2084
5. Stand des Verfahrens und Einordnung	2085
V. Transparenzvorschriften für börsennotierte Gesellschaften	2086
1. Überblick	2086
2. Hintergrund	2086
3. Folgenabschätzung	2087
4. Rechtliche Aspekte der Richtlinie 2013/50/EU	2088
VI. Bankenstrukturreform	2089
1. Überblick	2089
2. Hintergrund	2089
3. Rechtliche Aspekte des Vorschlags	2090
4. Verfahrensstand	2093
VII. Änderung der Zahlungsdiensterichtlinie	2093
1. Überblick	2093
2. Hintergrund	2094
3. Anhörung und Folgenabschätzung	2094
4. Rechtliche Aspekte	2095
5. Verfahrensstand	2097
VIII. Europäische Risikokapitalfonds	2097
1. Hintergrund	2098
2. Ziele	2098
3. KMU-Aktionsplan	2099
4. Mitteilung der Kommission über die langfristige Finanzierung der Europäischen Wirtschaft	2099
5. Mitteilung der Kommission über die Freisetzung des Potenzials von Crowdfundig	2100
6. Verfahrensstand	2101
7. Kapitalmarktunion	2102
IX. Verordnung und Richtlinie zum Marktmissbrauch	2105
1. Hintergrund	2105
2. Inhalte der Verordnung	2105
3. Zeitplan und nächste Schritte	2107
X. Mitteilung zum Schattenbankwesen und Entwurf einer Verordnung über Geldmarktfonds	2107
1. Überblick	2108
2. Inhalte der Mitteilung zum Schattenbankwesen und des Entwurfs einer Verordnung über Geldmarktfonds	2108
3. Vorschlag für eine Verordnung über die Meldung und Transparenz von Wertpapiergeschäften	2111
4. Verfahrensstand	2112
XI. Karten-, Internet- und mobile Zahlungen	2112
1. Hintergrund	2112
2. Inhalte des Grünbuchs und Ergebnisse der Konsultation	2113
3. Stand des Verfahrens	2114
XII. Zentralverwahrer für Wertpapiere	2115
1. Hintergrund	2115
2. Wesentliche Inhalte der Verordnung	2115
XIII. Privatkunden und Kleinanleger	2116
1. Richtlinie über die Vergleichbarkeit von Zahlungskontoentgelten	2116
2. Vorschlag für eine Verordnung über Basisinformationsblätter für Anlageprodukte	2118
D. Mitteilung der Kommission - ein reformierter Finanzsektor für Europa	2119
E. Übersicht über den Stand der vorgestellten Maßnahmen	2121
Teil IX: Länderberichte	2129
§92 Belgien	2130
A. Rahmenbedingungen	2135
I. Banksystem und -aufsicht	2136
II. Bedeutende Rechtsquellen	2137
1. Grundlagen der Geschäftsverbindung zwischen Bank und Kunde	2138
2. Besondere Verhaltenspflichten	2139
3. Bankvertragliche Distanzgeschäfte	2142
4. Elektronischer Geschäftsverkehr	2143
5. Internationales Privatrecht	2144
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2146
I. Darlehensvertrag	2147
II. Verbraucherdarlehen	2148
III. Dingliche Sicherheiten	2153
1. Privilegien	2154
2. Hypothek	2155
3. Pfandrechte	2158
4. Pfandrechte an Unternehmen (nantissement au fond de commerce)	2159
5. Antichrèse	2160
IV. Persönliche Sicherheiten	2160
1. Bürgschaft	2160
2. Garantie	2164
3. Forderungsabtretung und -verpfändung	2166
V. Leasing	2166
1. Leasing beweglicher Sachen	2167
2. Immobilienleasing	2168
VI. Factoring	2168
C. Konto- und Zahlungsverkehr	2169
I. Kontoeröffnung	2170
II. Kontoführung	2171
III. Überziehungen	2172
IV. Bankkarten	2172
V. Einfache Anlageformen	2174
D. Kapitalmarktrecht	2174
I. Wertpapiere	2176
II. Aktien	2176
III. Schuldverschreibungen	2177
1. Bons de caisse	2177
2. Öffentliche Schuldverschreibungen	2177
3. Corporate Bonds und Eurobligationen	2178
4. Pfandbriefe	2178
IV. Wertpapierhandel	2180
1. Übersicht	2180
2. Rechtliche Grundlagen	2182
3. Kapitalanlagegesellschaften	2183
§93 Bulgarien	2185
A. Einführung	2187
B. Das öffentliche Bankrecht	2188
I. Das Banksystem	2188
II. Kapitalausstattung der Banken	2189
III. Bank- und Berufsgeheimnis	2189
IV. Rechtsstellung der Bulgarischen Nationalbank	2189
V. Bankaufsicht	2190
VI. Kommission über die Finanzaufsicht	2191
VII. Maßnahmen gegen die Geldwäsche	2192
VIII. Einschränkung von Barzahlungen	2193
IX. Zahlungsdienstleistungen und Zahlungssysteme	2194
C. Das private Bankrecht	2196
I. Bankgeschäfte	2196
II. Depositenvertrag	2196
1. Einfaches Depositum	2197
2. Geldeinlage	2197
3. Verwaltung von angelegten Wertpapieren	2198
4. Einlage unter Vorbehalt und zugunsten eines Dritten	2198
III. Bankdarlehensvertrag	2199
IV. Verbraucherdarlehensvertrag	2200
V. Akkreditiv	2202
VI. Bankgarantie	2202
VII. Bankinkasso	2203
VIII. Sicherheiten	2204
1. Finanzsicherheiten	2204
2. Bürgschaft	2205
3. Wechselbürgschaft	2206
4. Handelspfand	2207
5. Sachpfand	2207
6. Hypothek	2209
§94 Dänemark	2212
A. Rahmenbedingungen	2213
I. Banksystem	2213
1. Die Nationalbank	2213
2. Kreditinstitute	2213
3. Realkreditinstitute	2214
4. Ausländische Finanzunternehmen	2215
II. Bankenaufsicht Finanstilsynet	2215
III. Bedeutende Rechtsquellen	2216
1. Kreditsicherungen	2216
2. Börsenrecht	2216
3. Finanzunternehmen	2216
B. Kreditsicherheiten (in Auswahl)	2217
I. Pfandrechte	2217
1. Generelle Bedingungen	2217
2. Belastung von Grundstücken	2217
3. Verpfändung von beweglichen Sachen	2218
4. Verpfändung von Forderungen	2218
II. Die Bürgschaft	2219
1. Allgemeine Bestimmungen	2219
2. Die private Bürgschaft	2220
III. Der Eigentumsvorbehalt	2221
C. Konto und Zahlungsverkehr (in Auswahl)	2221
I. Das Konto	2221
1. Das Sparbuch	2222
2. Das Verhältnis zwischen der Bank und den Kunden	2222
3. Die guten Sitten der Kreditinstitute	2223
4. Inhalt der BKG	2223
II. Zahlungsverkehr	2224
1. Geldordnung	2224
2. Zahlungsmittel	2224
D. Kapitalmarktrecht (in Auswahl)	2225
I. Börsenrecht	2225
1. Der Wertpapierrat	2225
2. Multilaterales Handelssystem (in dänish ‚MHF`)	2225
II. Wertpapierrecht	2226
1. Definition	2226
2. Zulassung	2226
3. Handel	2226
4. Clearing	2226
5. Dematerialisierte Wertpapiere	2227
§95 Estland	2228
A. Rahmenbedingungen	2230
I. Banksystem	2230
II. Bankenaufsicht	2230
III. Bedeutende Rechtsquellen	2231
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2232
I. Einleitung	2232
II. Kreditformen	2232
III. Kreditsicherheiten	2234
C. Konto und Zahlungsverkehr	2237
I. Konto	2237
II. Zahlungsverkehr	2238
D. Kapitalmarktrecht	2238
I. Börsenrecht/Wertpapierrecht	2238
II. Investmentgeschäft	2239
III. Rentenfonds	2240
E. Aktuelle Entwicklungen	2241
§96 Finnland	2242
A. Rahmenbedingungen	2243
I. Banksystem	2243
II. Bankenaufsicht	2244
III. Bedeutende Rechtsquellen	2245
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2246
I. Kreditformen	2246
II. Kreditsicherheiten	2248
C. Konto und Zahlungsverkehr	2249
I. Konto	2249
II. Zahlungsverkehr	2251
D. Kapitalmarktrecht	2253
I. Börsenrecht	2253
II. Wertpapierrecht	2254
§97 Frankreich	2256
A. Rahmenbedingungen	2259
I. Bankensystem	2259
1. Kreditinstitute	2259
2. Monopol der Kreditinstitute über Bankgeschäfte	2260
3. Bankgeheimnis und weitere spezifische Pflichten der Kreditinstitute	2261
II. Bankenaufsicht	2262
1. Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution oder ACPR (Aufsichts- und Abwicklungsbehörde)	2262
2. Europäische Bankenaufsichtsbehörde	2263
III. Bedeutende Rechtsquellen	2263
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2264
I. Kreditformen	2264
1. Darlehensvertrag (contrat de prêt) und Zinsen (intérêts)	2264
2. Verbraucherkredit und Immobiliarkredit	2266
3. Weitere in der Praxis bedeutsame Kreditformen	2268
II. Kreditsicherheiten	2269
1. Persönliche Sicherheiten	2269
2. Dingliche Sicherheiten	2272
III. Kreditabwicklung	2277
1. Ordentliche Beendigung des Darlehensvertrages	2277
2. Im Fall finanzieller Schwierigkeiten des Darlehensnehmers	2277
C. Konto und Zahlungsverkehr.	2280
I. Konto	2280
1. Allgemeine Vorschriften	2280
2. Kontenarten	2282
II. Zahlungsmittel	2283
1. Zahlungsmittel, die der allgemeinen Regelung der Zahlungsmittel unterliegen	2283
2. E-Geld (monnaie électronique)	2286
3. Scheck (chèque)	2286
D. Kapitalmarktrecht.	2288
I. Vermögensbetreuung (Anlageberatung und Vermögensverwaltung)	2288
1. Investitionsunternehmen (entreprise dinvestissement)	2288
2. Finanzberater (conseiller en investissements financiers)	2289
3. Finanzanalytiker (analyste financier)	2289
II. Finanztermingeschäfte (instruments financiers à terme oder contrats financiers)	2290
III. Effekten, Emissions- und Investmentgeschäft	2290
1. Kapitalanteiltitel, die von Aktiengesellschaften ausgegeben werden (titres de capital émis par les sociétés par actions)	2290
2. Handelbare Forderungstitel (titres de créances négociables)	2291
3. Anteile und Aktien an Organismen für gemeinsame Anlagen (organismes de placement collectif)	2291
§98 Griechenland	2292
A. Rahmenbedingungen	2294
I. Banksystem	2294
1. Systementwicklung	2294
2. Gründe und Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise von 2008/09 auf das griechische Banksystem	2295
3. Das heutige Banksystem	2296
II. Bankenaufsicht	2297
III. Rechtsquellen	2301
IV. Ombudsmannverfahren	2302
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2303
I. Kreditgeschäft und -formen	2303
II. Kreditsicherheiten	2307
C. Konto und Zahlungsverkehr	2310
I. Konto	2310
II. Zahlungsverkehr	2311
D. Kapitalmarktrecht	2311
E. Verbraucherrechtsschutz und Finanzdienstleistungen	2314
F. Nützliche Internetadressen	2315
§99 Großbritannien/Nordirland	2316
A. Rahmenbedingungen	2318
I. Banksystem	2318
II. Bankenaufsicht	2321
III. Bedeutende Rechtsquellen	2326
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2327
I. Kreditformen	2327
1. Darlehensvertrag und Zinsen	2327
2. Immobiliarkredit	2330
3. Dispositionskredit	2331
4. Andere Kreditformen	2332
II. Kreditsicherheiten	2334
1. Hypothek/Grundschuld	2334
2. Bürgschaft	2335
3. Andere Kreditsicherheiten	2336
III. Kreditabwicklung	2337
C. Konto und Zahlungsverkehr	2337
I. Girogeschäft	2337
1. Kontenarten	2338
II. Zahlungsverkehr	2341
1. Überweisungen, Gut- und Lastschriften	2341
2. Scheck- und Kartengeschäft	2342
D. Kapitalmarktrecht	2344
I. Vermögensbetreuung (Anlageberatung und Vermögensverwaltung)	2344
1. Anlageberatung	2344
2. Vermögensverwaltung	2346
II. Finanztermingeschäfte	2347
III. Effekten-, Emissions- u. Investmentgeschäft	2349
1. Effekten	2349
2. Emissionen	2351
3. Investmentgeschäft	2352
E. Aktuelle Entwicklungen	2353
§100 Irland	2356
A. Rahmenbedingungen	2359
I. Bankensystem	2359
II. Bankenaufsicht	2361
1. Genehmigung	2361
2. Überwachung	2363
III. Bedeutende Rechtsquellen	2366
IV. Die Wirtschaftskrise	2367
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2369
I. Kreditformen	2369
1. Darlehensvertrag, Sicherungsvertrag und Zinsen	2369
2. Verbraucherdarlehen	2372
3. Immobiliarkredit	2374
4. Dispositionskredit	2374
5. Andere Kreditformen	2375
II. Kreditsicherheiten	2377
1. „Charge``	2377
2. „Mortgage``	2378
3. „Mortgage`` und „charge`` an Grundstücken	2379
4. Sicherungsübertragung	2380
5. Mobiliarpfandrecht	2380
6. Bürgschaft	2381
7. Finanzsicherheiten	2382
III. Kreditabwicklung	2382
C. Konto und Zahlungsverkehr	2384
I. Konto	2384
1. Girogeschäft	2384
2. Kontoarten	2385
II. Zahlungsverkehr	2387
1. Überweisungen, Gut- und Lastschriften	2387
2. Wechsel	2388
3. Scheck- und Kartengeschäft	2389
4. Akkreditiv (letter of credit)	2390
D. Kapitalmarktrecht	2391
I. Vermögensbetreuung (Anlageberatung und Vermögensverwaltung)	2392
1. Genehmigung	2392
2. Wohlverhaltensregeln	2392
3. Rechtsbehelfe	2393
II. Derivatgeschäfte	2393
1. Begriff und Zweck	2393
2. Arten und Regulierung	2394
3. Rechtliche Risiken	2396
4. Dokumentation von OTC Derivaten	2398
III. Effekten-, Emissions- und Investmentgeschäft	2399
1. Effektengeschäft	2399
2. Emissionsgeschäft	2401
3. Investmentgeschäft	2404
E. Aktuelle Entwicklungen	2407
I. Company Law Reform	2407
II. Hypotheken mit beweglichem Zinssatz	2407
III. Central Bank Consolidation Bill	2408
IV. MiFID II	2408
§101 Italien	2409
A. Rahmenbedingungen	2415
I. Bankrecht	2415
II. Bankenaufsicht	2418
III. Die Rechtsquellen	2419
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2420
I. Kreditformen	2420
1. Krediteröffnung	2420
2. Bankvorschuss	2421
3. Bankdiskontvertrag	2422
4. Darlehensvertrag	2422
5. Der Verbraucherkredit	2425
6. „Portabilität``	2426
II. Kreditsicherheiten	2427
1. Die Bürgschaft	2427
2. Garantievertrag	2429
3. Pfand	2429
4. Hypothek	2430
C. Konto und Zahlungsverkehr	2432
D. Kapitalmarktrecht	2434
I. Wertpapierrecht	2438
II. Börsenrecht	2446
§102 Lettland	2449
Abkürzungsverzeichnis	2450
A. Rahmenbedingungen	2451
I. Banksystem. Zentral- und Notenbank	2451
II. Bankenaufsicht	2451
III. Bedeutende Rechtsquellen	2452
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2453
I. Kreditformen	2453
II. Kreditsicherheiten	2454
C. Konto und Zahlungsverkehr	2456
I. Konto	2456
II. Zahlungsverkehr	2457
D. Kapitalmarktrecht	2457
§103 Liechtenstein	2459
A. Rahmenbedingungen	2462
I. Bankensystem	2462
1. Bedeutende Rechtsquellen	2462
2. Private Banking	2463
3. Privatvermögensstrukturen (PVS)	2463
4. Banken und Wertpapierfirmen	2464
5. Kredit und Kreditsicherheiten	2464
II. Bankenaufsicht	2465
1. Aufsicht über Banken und Wertpapierfirmen	2465
2. Errichtung von Zweigstellen von Banken, Finanzinstituten oder Wertpapierfirmen aus anderen EWR-Mitgliedsländern	2467
B. Liechtenstein im Europäischen Wirtschaftsraum	2467
C. Geheimnisschutz	2469
I. Persönlichkeitsschutz	2469
II. Bankgeheimnis	2470
1. Persönlicher und sachlicher Geltungsbereich	2470
2. Durchbrechung des Bankgeheimnisses	2471
D. Sorgfaltspflichtbestimmungen	2473
I. Überblick über die in Liechtenstein geltenden Sorgfaltspflichtbestimmungen	2473
II. Sorgfaltspflicht-Gesetzgebung in Liechtenstein: Eine lange Tradition	2474
III. Kreis der Sorgfaltspflichtigen	2475
IV. Know your customer	2476
V. Identifizierung des Vertragspartners	2476
VI. Feststellung der wirtschaftlich berechtigten Person	2477
VII. Wiederholung der Identifikation	2477
VIII. Erstellung Geschäftsprofil	2478
IX. Risikoadäquate Überwachung der Geschäftsbeziehung und Mitteilungspflichten	2478
X. Delegation von Sorgfaltspflichten an einen beauftragten Dritten	2479
XI. Dokumentation und interne Organisation	2479
XII. Kontrolle der Einhaltung der gesetzlichen Bestimmungen	2480
XIII. Ausweitung des Geldwäschebegriffs	2480
E. Kapitalmarktrecht	2481
I. Strukturierung des Kapitalmarktrechts	2481
II. Vermögensverwaltungsgesetz (VVG)	2482
1. Gegenstand und Zweck	2482
2. Geltungsbereich	2482
3. Umfasste Dienstleistungen, Zulassung als Vermögensverwalter und Begriffsbestimmungen	2482
4. Bewilligung	2483
5. Aufsicht durch die Finanzmarktbehörde (FMA)	2484
6. Anlegerschutz	2484
7. Strafbestimmungen	2485
III. Investmentunternehmensgesetz (IUG)	2485
1. Gegenstand und Zweck	2485
2. Geltungsbereich	2486
3. Begriffsbestimmungen	2486
4. Typen von Investmentunternehmen	2487
5. Bewilligungen	2487
6. Verhältnis zum EWR	2487
7. Aufsicht	2488
8. Haftung	2488
IV. Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG, „Fondsgesetz``)	2489
1. Gegenstand und Zweck	2489
2. Geltungsbereich	2489
3. Begriffsbestimmungen	2490
4. Rechtsformen von OGAW	2490
5. Zulassung von OGAW und Verwaltungsgesellschaften	2491
6. Verhältnis zum EWR	2491
7. Aufsicht	2492
8. Haftung	2492
§104 Litauen	2493
A. Rahmenbedingungen	2495
I. Banksystem	2495
II. Bankenaufsicht	2496
III. Bedeutende Rechtsquellen	2497
B. Kredite und Kreditsicherheiten	2498
I. Kreditformen	2498
II. Kreditsicherheiten	2499
III. Kreditabwicklung	2502
C. Konto und Zahlungsverkehr	2503
I. Konto	2503
II. Zahlungsverkehr	2504
D. Kapitalmarktrecht	2505
E. Investitionstätigkeit	2505
F. Rentenfonds	2506
§105 Luxemburg	2507
A. Der rechtliche Rahmen	2509
I. Die wichtigsten Aspekte der Regelung des Finanzsektors	2510
1. Der Zugang zu den Beschäftigungsmöglichkeiten im Finanzsektor	2510
2. Der Kampf gegen die Geldwäsche	2514
3. Die Verhaltensregeln des Finanzsektors	2519
4. Das Bankgeheimnis	2520
II. Die Überwachung des Bankensektors	2522
1. Die Aufsichtsbehörden	2522
2. Ziel der Aufsicht und Aufgaben der CSSF	2522
3. Kompetenzbereich der Aufsicht	2522
4. Die Aufsicht auf konsolidierter Basis	2523
5. Die Mittel der Aufsicht	2523
6. Die Schweigepflicht der Aufsichtsbehörde	2525
III. Die luxemburgische Zentralbank	2526
B. Die Bankkonten	2527
I. Allgemeines	2527
1. Grundsätze	2527
2. Die Beziehungen beim Online-Banking	2527
3. Verpflichtung, seinen Kunden zu kennen	2528
4. Die allgemeinen Geschäftsbedingungen	2529
II. Die Zahlungsmittel	2530
1. Allgemeines	2530
2. Die Pflicht zur Nichteinmischung und zur Vorsicht	2531
3. Aufklärungspflicht	2531
4. Die Überweisung	2532
5. Die Bankkarte	2532
6. Scheck	2533
7. Pflicht zur Berichterstattung	2533
III. Das Depotkonto	2534
1. Allgemeines	2534
2. Depot von Wertpapieren	2534
3. Pflicht zur Verwahrung und zur Rückgabe	2534
4. Auftrag zum Kauf oder Verkauf	2535
C. Die Verwaltung des Vermögens des Kunden	2536
I. Allgemeines	2536
II. Der Anlageberater	2537
III. Die Vermögensverwaltung i.e.S.	2537
D. Investmentfonds und Verwalter alternativer Investmentfonds	2539
I. Investmentfonds	2539
1. Allgemeines	2539
2. OGAW und andere OGA	2539
3. Spezialisierte Investment Fonds	2546
4. Reservierte Alternative Investmentfonds	2548
5. Investmentgesellschaften zur Anlage in Risikokapital	2549
II. AIFMD	2552
1. Allgemeines	2552
2. Anwendungsbereich	2553
3. Tätigkeiten des AIFM	2554
4. Zulassung und laufende Verpflichtungen eines AIFM	2554
5. Übertragung von Funktionen der AIFM und das Konzept des Briefkastenunternehmens	2555
6. Reglungen der Verwahrstelle	2556
E. Der organisierte Handel: Geregelte Märkte, multilaterale Handelssysteme (MTF) und andere organisierte Handelssysteme	2557
I. Allgemeines	2557
II. Die Organisation der Handelsplätze	2558
1. Die geregelten Märkte	2558
2. Multilaterale Handelsplattformen	2561
3. Systematische Internalisierer	2562
III. Die Notierung von Finanzinstrumenten	2563
IV. Die Kontrollmechanismen im Börsenrecht	2565
F. Kredite	2566
§106 Moldawien	2568
A. Rahmenbedingungen	2570
I. Banksystem	2570
II. Bankenaufsicht	2572
III. Wichtige Rechtsgrundlagen	2573
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2575
I. Kredit	2575
II. Kreditsicherheiten	2576
C. Konto und Zahlungsverkehr	2577
I. Girokonto	2577
II. Zahlungsverkehr	2578
D. Kapitalmarktrecht	2578
E. Beziehungen zur EU und aktuelle Entwicklungen	2579
§107 Niederlande	2580
A. Rahmenbedingungen	2584
I. Bankensystem	2584
II. Bankenaufsicht. Die Aufsichtsbehörden	2590
III. Die niederländische Zentralbank	2593
IV. Bedeutende Rechtsquellen	2593
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2608
I. Kredit	2608
II. Kreditsicherheiten	2608
C. Konto und Zahlungsverkehr	2610
I. Konto Bankvertrag	2610
II. Schlichtung	2615
III. Zahlungsverkehr	2621
D. Kapitalmarktrecht	2621
I. Regulierung des Angebots von Finanzprodukten	2621
1. Allgemeines	2621
II. Das Recht der Order- und Inhaberpapiere	2626
§108 Norwegen	2627
A. Rahmenbedingungen	2628
I. Bankensystem	2628
1. Die Nationalbank	2628
2. Finanzunternehmen	2629
3. Ausländische Finanzunternehmen	2631
II. Bankenaufsicht	2632
III. Bedeutende Rechtsquellen	2632
B. Ausgewählte Kreditsicherheiten	2633
I. Pfandrechte	2633
II. Die Bürgschaft	2635
III. Tilgungsplan	2635
C. Währung, Zahlungsverkehr und Konto	2636
I. Währung	2636
II. Zahlungsverkehr	2636
III. Konto	2636
D. Kapitalmarktrecht	2638
I. Regulierung	2638
1. Wertpapierhändler	2638
2. Finanzinstrumente	2638
3. Geregelte Märkte	2639
4. Verhaltensregeln	2639
II. Aktuelle wesentliche Infrastruktur	2641
§109 Österreich	2642
A. Rahmenbedingungen	2644
I. Bankensystem	2644
1. Allgemeines	2644
2. Kreditinstitutsbegriff	2645
3. Finanzinstitute	2646
4. Ausnahmen	2647
5. Verbotsvorschriften	2647
6. Bankgeheimnis	2647
II. Bankenaufsicht	2648
1. FMA	2648
2. Kosten	2649
3. OeNB	2649
4. Aufsichtsinstrumente	2649
5. Amtshaftung	2651
6. Sonderinsolvenzrecht	2651
III. Bedeutende Rechtsquellen	2653
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2654
I. Kreditformen	2654
1. Darlehens- und Kreditvertrag	2654
2. Verbraucherkreditverträge	2656
II. Kreditsicherung	2657
1. Allgemeines	2657
2. Persönliche Sicherheiten	2658
3. Dingliche Sicherheiten	2661
C. Konto und Zahlungsverkehr	2662
I. Konto	2662
II. Zahlungsverkehr	2662
D. Einlagen- und Depotgeschäft	2663
I. Einlagengeschäft	2663
II. Depotgeschäft	2664
III. Einlagensicherung und Anlegerentschädigung	2664
1. Einlagensicherung	2664
2. Anlegerentschädigung	2665
E. Kapitalmarktrecht	2665
I. Öffentliches Angebot	2665
II. Börsen	2666
III. Emittenten	2666
IV. Übernahmerecht	2667
V. Wertpapierdienstleistungen	2667
VI. Fondsgeschäft	2668
§110 Polen	2669
A. Rahmenbedingungen	2672
I. Banksystem	2672
1. Bankbegriff	2673
2. Arten von Banken	2673
3. Banktätigkeiten	2674
4. Bankgeheimnis	2674
5. Bankengarantiefonds	2675
II. Bankenaufsicht	2675
III. Bedeutende Rechtsquellen	2676
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2677
I. Kreditformen	2677
1. Gelddarlehensverträge	2678
2. Verbraucherkredite	2678
3. Teilzahlungsgeschäfte	2680
4. Finanzierungsleasing	2680
II. Kreditsicherheiten	2681
1. Bankgarantie	2681
2. Bürgschaftsvertrag	2681
3. Wechselbürgschaft	2682
4. Sicherungszession	2682
5. Sicherungsübereignung	2683
6. Hinterlegung	2683
7. Registerpfandrecht	2684
8. Hypothek	2684
9. Sicherungsgrundschuld	2685
C. Konto und Zahlungsverkehr	2685
I. Konto	2685
II. Kontoarten	2686
III. Zahlungsverkehr	2686
IV. Elektronischer Geschäftsverkehr	2687
V. Devisenverkehr	2687
D. Kapitalmarktrecht	2688
I. Börsenrecht	2688
II. Wertpapierrecht	2690
§111 Portugal	2692
A. Rahmenbedingungen	2695
I. Banksystem	2695
II. Bankaufsicht	2696
III. Wichtige Rechtsquellen	2697
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2697
I. Kreditformen	2697
1. Darlehen	2697
2. Krediteröffnungsvertrag	2700
3. Leasing	2700
4. Factoring	2702
5. Verbraucherkredit	2703
II. Kreditsicherheiten	2704
1. Bürgschaft	2704
2. Aval	2706
3. Bankgarantie	2706
4. Patronatserklärungen	2707
5. Gesamtschuldnerschaft	2707
6. Schuldmitübernahme	2707
7. Hypothek	2707
8. Pfandrecht	2710
9. Zivilrechtliche Regelung	2710
10. Kaufmännisches Pfandrecht	2712
11. Pfandrecht an Unternehmen	2712
12. Pfandrecht für Bankkredite	2712
13. Finanzpfand	2713
14. Pfandrecht an Aktien	2713
15. Eigentumsvorbehalt	2713
16. Sicherungsabtretung	2715
17. Sicherungsübereignung	2716
C. Konto und Zahlungsverkehr	2716
I. Bankkonto	2716
II. Zahlungsdienstleistungen	2716
D. Kapitalmarktrecht	2717
I. Börsenrecht	2717
II. Wertpapierrecht	2717
§112 Russland	2720
A. Bank- und Finanzsystem Russlands	2721
B. Zentralbank der Russischen Föderation	2721
C. Teilnehmer der Banktätigkeit	2723
D. Bankenaufsicht	2726
E. Quellen des Bankrechts	2727
I. Wichtigste Quellen des Bankrechts	2727
1. Primäre Bundesgesetze	2727
2. Allgemeine Bundesgesetze	2728
II. Andere Rechtsquellen	2728
1. Untergesetzliche Akte	2728
2. Internationale Abkommen	2729
3. Handelsbräuche	2729
4. Akte oberster Gerichte	2730
F. Rechtsformen des Kredits	2731
§113 Schweiz	2734
A. Rahmenbedingungen	2736
I. Bankensystem	2736
II. Bankenaufsicht	2737
III. Bedeutende Rechtsquellen	2742
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2744
I. Kreditformen	2744
II. Kreditsicherheiten	2746
III. Kreditabwicklung	2747
C. Konto und Zahlungsverkehr	2747
I. Konto	2747
II. Zahlungsverkehr	2749
D. Kapitalmarktrecht	2750
I. Anlageberatung und Vermögensverwaltung	2750
1. Anlageberatung	2750
2. Vermögensverwaltung	2750
3. Bankkundengeheimnis	2751
4. Verrechnungssteuer	2752
II. Finanztermingeschäfte	2753
III. Effekten-, Emissions- und Investmentgeschäft	2755
1. Gesetzliche Grundlagen	2755
2. Publizität am Kapitalmarkt	2759
3. Wertschriftenhandel	2760
IV. Kollektive Kapitalanlagen	2761
E. Aktuelle Entwicklungen	2762
§114 Serbien	2764
A. Rahmenbedingungen	2765
I. Banksystem	2765
II. Bankenaufsicht	2766
III. Bedeutende Rechtsquellen	2768
B. Kredite und Kreditsicherheiten	2769
I. Kreditformen	2769
1. Darlehensvertrag	2769
2. Kreditvertrag	2769
II. Kreditsicherheiten	2771
1. Hypotheken	2771
2. Pfandrecht an beweglichen Sachen	2772
3. Das registrierte Pfandrecht (sog. Hypothek an beweglichen Sachen)	2773
4. Bürgschaft	2773
5. Sicherungszession	2774
C. Konten und Geldtransfer	2774
I. Konten	2774
II. Zahlungsverkehr	2774
III. Einlagensicherung	2775
§115 Slowenien	2776
A. Rahmenbedingungen	2781
I. Grundlagen	2781
II. Bankensystem	2785
III. Bankenaufsicht	2787
IV. Bedeutende Rechtsquellen	2787
B. Kredit- und Kreditsicherheiten	2789
I. Kreditformen	2789
1. Darlehensvertrag	2789
2. Kreditvertrag	2789
3. Immobiliarkredit	2790
4. Dispositionskredit	2790
II. Kreditsicherheiten	2791
1. Vorbemerkung	2791
2. Grundpfandrechte	2791
3. Bürgschaft	2796
4. Andere Kreditsicherheiten	2796
C. Konto und Zahlungsverkehr	2800
I. Konto	2800
1. Kontenarten	2800
2. Sparbuch	2800
3. Girogeschäft	2801
4. Wertpapierdeposit	2801
II. Zahlungsverkehr	2802
1. Allgemeines	2802
2. Überweisungen	2802
3. Das Scheck- und Kartengeschäft	2803
D. Kapitalmarktrecht	2804
I. Vermögensbetreuung	2804
1. Anlageberatung	2804
2. Vermögensverwaltung	2804
II. Handel mit Wertpapieren	2804
1. Institutionen	2804
2. Arten des Wertpapierhandels	2805
3. Der Markt der Finanzinstrumente	2805
III. Effektengeschäft	2806
E. Aktuelle Entwicklungen	2806
§116 Spanien	2808
A. Rahmenbedingungen	2811
I. Banksystem	2811
1. Das spanische Banksystem als Bestandteil des Finanzmarktsystems	2811
2. Allgemeine Regelung der Kreditinstitute (entidades de crédito)	2812
3. Einzelregelung der Kreditinstitute im engeren Sinne	2814
4. Einzelregelung der Kreditinstitute im weiteren Sinne bzw. der den Kreditinstituten ähnlichen Institute	2816
II. Bankenaufsicht	2817
1. Spanische Zentralbank (Banco de España)	2817
2. Spezifische Organe zum Bankkundenschutz	2818
III. Bedeutende Rechtsquellen	2820
1. Komplexität der spanischen Bankrechtsquellen	2820
2. Elemente des Finanzmarktrechts	2820
3. Eigene Merkmale	2821
4. Rechtsquellen des öffentlichen Bankrechts	2821
5. Rechtsquellen des Privatbankrechts	2822
6. Bankkundenschutz	2823
7. Allgemeine Merkmale der Bankverträge	2824
8. Besonderheiten der Bankverträge	2825
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2826
I. Kreditformen	2826
1. Darlehensvertrag und Zinsen.	2826
2. Immobiliarkredit	2830
3. Dispositionskredit	2830
4. Andere Kreditformen	2832
II. Kreditsicherheiten	2836
1. Hypothek	2836
2. Bürgschaft	2838
3. Andere Kreditsicherheiten	2839
III. Kreditabwicklung	2841
C. Konto und Zahlungsverkehr	2841
I. Konto	2841
1. Girogeschäft: das laufende Bankkonto	2841
2. Kontenarten: Geldeinlageverträge	2843
II. Zahlungsverkehr	2845
1. Überweisungen, Gut- und Lastschrift bzw. SEPA-Mandat	2845
2. Scheck- und Kartengeschäft	2846
D. Kapitalmarktrecht	2847
I. Grundlagen	2847
1. Begriff, Merkmale und Leitprinzipien des spanischen Kapitalmarktrechts	2847
2. Marktfähige Werte und Finanzierungsinstrumente	2849
3. Primär- und Sekundärmärkte	2850
4. Weitere Systeme zum Finanzierungsinstrumentenhandel	2852
5. Institutionelle Gestaltung	2852
II. Vermögensbetreuung	2854
1. Vermögensverwaltung	2855
2. Anlageberatung	2856
III. Finanztermingeschäfte	2857
IV. Effekten-, Emissions- und Investmentgeschäft	2858
E. Aktuelle Entwicklungen	2858
§117 Türkei	2860
A. Rahmenbedingungen	2866
I. Banksystem	2866
1. Allgemein	2866
2. Das Bankensystem	2869
3. Das „Finanzsystem``	2869
4. Zentralbank der Republik Türkei	2871
5. Die Banken	2871
6. Das Berichtswesen	2874
7. Die „rechtlichen Regimes``	2874
II. Bankenaufsicht	2875
1. Allgemein	2875
2. Die Anstalt zur Regulierung und Kontrolle des Bankwesens	2875
3. Der Rat zur Regulierung und Kontrolle des Bankwesens	2876
4. Das Kredit-Regime	2876
5. Das Einlagenregime	2878
6. Das Zins-Regime	2882
III. Wichtige Rechtsquellen	2884
B. Kredit und Kreditsicherheiten	2885
I. Kreditformen	2885
II. Kreditsicherheiten	2887
C. Konto und Zahlungsverkehr	2892
I. Konto	2892
II. Zahlungsverkehr	2892
D. Kapitalmarktrecht	2893
I. Börsenrecht	2893
1. Allgemein	2893
2. Vermittlungsgesellschaften	2893
3. Die Märkte an der Istanbuler Börse	2894
II. Wertpapierrecht	2895
1. Allgemein	2895
2. Börsenfähige Wertpapiere	2897
3. Papierlose Wertpapiere	2897
§118 Tschechien	2898
A. Rahmenbedingungen	2900
I. Allgemeines	2900
II. Bankensystem	2900
1. Die Tschechische Nationalbank	2901
2. Geschäfts- und Spezialbanken	2904
3. Bankenaufsicht	2908
III. Rechtsquellen	2908
1. Aufsichtsgesetze	2910
2. Bankgesetz, Sparkassengesetz, Bauspargesetz	2910
3. Devisengesetz	2910
4. Gesetz über den Zahlungsverkehr	2910
5. Gesetz über Umlauf von Banknoten	2911
6. Gesetz über Schuldverschreibungen	2912
7. Kapitalmarktgesetz	2913
8. Gesetz über Produktbörsen	2913
9. Gesetz über Investitionsgesellschaften und Investitionsfonds	2913
10. Geldwäschegesetz	2914
11. Gesetz über Finanzsicherheiten	2914
B. Kredit und Kreditsicherheiten - Sicherungsmittel	2914
I. Eigentumsvorbehalt	2915
II. Pfandrecht	2915
III. Besitzloses Pfandrecht	2916
IV. Vertragsstrafe	2916
V. Zurückbehaltungsrecht	2916
VI. Bürgschaft	2917
VII. Finanzgarantie	2917
VIII. Sicherungsabtretung	2918
C. Devisenrecht	2919
D. Konto- und Zahlungsverkehr	2919
I. Konto	2919
II. Zahlungsverkehr	2920
III. Einlagensicherung	2920
E. Kapitalmarktrecht	2921
I. Rechtsgrundlagen	2921
II. Kapitalmarktgesetz	2921
III. Prager Börse	2922
IV. Verordnung der ?NB über Transparenz und den Schutz gegen Marktmissbrauch	2924
V. Gesetz über Produktenbörsen	2924
VI. Kapitalmarktaufsicht	2925
F. Bankarbeitsrecht	2925
G. Geldwäsche	2926
§119 Ukraine	2927
A. Rechtliche Regulierung der Haushaltsbeziehungen in der Ukraine	2928
I. Haushaltssystem	2928
1. Haushaltsgesetzbuch	2928
2. Haushalt	2929
3. Haushaltsordnung	2929
4. Haushaltsprozess	2931
II. Finanzkontrolle	2931
1. Finanzdisziplin	2931
2. Kontrolltätigkeit	2932
III. Steuerrecht im System des Finanzrechtes	2934
1. Steuerbeziehungen	2934
2. Steuersystem	2934
B. Das Bankensystem der Ukraine	2936
I. Staatliche Banken	2936
II. Genossenschaftsbanken	2938
1. Die Nationalbank	2940
§120 Ungarn	2943
A. Rahmenbedingungen	2944
I. Das Bankensystem	2944
II. Die Arten von Finanzinstituten: das Finanzinstitut, das Kreditinstitut und die Finanzunternehmung	2946
III. Banktätigkeiten	2946
IV. Landesfonds für Einlagensicherung, Anlegerschutzfonds	2947
1. Landesfonds für Einlagensicherung	2947
2. Anlegerschutzfonds	2947
V. Bankenaufsicht	2948
VI. Die Verfahren der Ungarischen Nationalbank	2948
1.Verfahrensgestaltung	2948
2. Geldbußen	2949
B. Kredite und Kreditsicherheiten	2950
I. Die Gewährung von Krediten und Gelddarlehen	2950
1. Abschließende Aufzählung der verschiedenen Arten von Gelddarlehen	2950
2. Nicht als die Gewährung von Gelddarlehen werden angesehen	2950
II. Finanzleasing	2951
III. Verbraucherdarlehen	2951
IV. Kreditsicherheiten	2952
1. Bankgarantie	2952
2. Bürgschaft	2953
3. Pfandrecht	2954
4. Konten und Zahlungsverkehr	2956
C. Kapitalmarktrecht	2957
I. Börse	2958
II. Clearingstelle für Zahlungsdienste	2958
III. Tätigkeit des zentralen Sammeldepots	2958
D. Wertpapierrecht	2958
E. Investmentfondsverwaltung	2959
§121 Weißrussland	2961
A. Rahmenbedingungen	2962
I. Banksystem	2962
II. Bankenaufsicht	2963
III. Bedeutende Rechtsquellen	2964
B. Kredite und Kreditsicherheiten	2965
I. Kreditformen	2965
II. Kreditsicherheiten	2967
C. Konten und Geldtransfer	2968
I. Konten	2968
II. Geldtransfer	2969
Stichwortverzeichnis	2971