| Vorwort | 8 |
| Inhaltsübersicht | 10 |
| Inhaltsverzeichnis | 12 |
| Abkürzungsverzeichnis | 23 |
| Einleitung | 26 |
| Ziel | 27 |
| Methode | 28 |
| Gang der Untersuchung | 29 |
| Erster Teil: Von Bretton Woods zur Währungsunion – Die Bundesbank im europäischen Integrationsprozess | 31 |
| Kapitel 1: Errichtung, Rechtsstellung und Funktionen der Bundesbank | 31 |
| 1. Abschnitt: Von der Bank deutscher Länder zur Bundesbank | 31 |
| A. Einstieg | 31 |
| B. Gründung der Landeszentralbanken | 32 |
| C. Bank deutscher Länder | 33 |
| D. Errichtung der Deutschen Bundesbank | 36 |
| 2. Abschnitt: Stellung der Bundesbank in der Staatsorganisation | 37 |
| A. Überblick | 37 |
| B. Verfassungsrechtliche Institutsgarantie | 38 |
| I. Garantie der Unabhängigkeit im monetär-kreditären Bereich | 38 |
| 1. Verfassungsrechtliche Garantie der Unabhängigkeit | 38 |
| 2. Einfachgesetzliche Garantie der Unabhängigkeit | 40 |
| II. Grenzen der Unabhängigkeit | 41 |
| 1. Unterstützungspflicht gegenüber der Bundesregierung | 42 |
| 2. Art. 19 Abs. 4 GG | 43 |
| C. Demokratische Legitimation | 44 |
| D. Aufbau der Bundesbank | 45 |
| I. Rechtsform | 45 |
| II. Organisationsstruktur | 48 |
| 1. Zentralbankrat | 48 |
| 2. Direktorium | 49 |
| 3. Landeszentralbanken | 50 |
| 3. Abschnitt: Funktionen der Bundesbank | 51 |
| A. Grundsätzliches | 51 |
| B. Ziel der Währungssicherung | 51 |
| I. Allgemeines | 51 |
| II. § 3 BBankG | 52 |
| 1. Stabilität des Preisniveaus | 52 |
| 2. Geldmengensteuerung als Zwischenziel | 53 |
| III. Einschränkungen der Währungssicherung | 55 |
| 1. Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht | 55 |
| 2. Unterstützung der Bundesregierung | 56 |
| C. Banknotenausgabemonopol | 57 |
| I. Währungspolitische Bedeutung | 57 |
| II. Rechtliche Einordnung | 58 |
| D. Geldpolitik | 58 |
| I. Allgemeines | 58 |
| II. Grundsätze der rechtlichen Einordnung | 60 |
| III. Kreditpolitik | 62 |
| 1. Währungspolitische Bedeutung | 62 |
| 2. Rechtliche Einordnung | 64 |
| a) Festlegung des Diskont- und Lombardsatzes | 64 |
| b) Vollzugsgeschäfte | 66 |
| IV. Offenmarktpolitik | 67 |
| 1. Währungspolitische Bedeutung | 67 |
| 2. Rechtliche Einordnung | 68 |
| a) Grundsätze der Offenmarktpolitik | 68 |
| b) Ausführungshandlungen | 69 |
| 3. Gegenstände von Offenmarktgeschäften | 70 |
| a) Pensionsgeschäfte | 70 |
| b) Geschäfte mit Geldmarktpapieren | 70 |
| c) Devisenmarktgeschäfte | 71 |
| V. Mindestreservepolitik | 72 |
| 1. Währungspolitische Bedeutung | 72 |
| 2. Rechtliche Einordnung | 73 |
| a) Anweisung über Mindestreserven und Festsetzung der Reservesätze | 73 |
| b) Erfüllung der Reservepflicht | 77 |
| 3. Mindestreserve und Bardepotpflicht | 77 |
| VI. Einlagenpolitik | 78 |
| 1. Währungspolitische Bedeutung | 78 |
| 2. Rechtliche Einordnung | 79 |
| E. Weitere Aufgaben | 79 |
| I. Überblick | 79 |
| II. Verwaltung der Währungsreserven | 80 |
| III. Zahlungsverkehr | 80 |
| IV. Bank des Staates | 81 |
| 1. Allgemeines | 81 |
| 2. Kassenkredite | 81 |
| 3. Sonstige Geschäfte mit öffentlichen Verwaltungen | 82 |
| 4. Emission öffentlicher Schuldtitel | 82 |
| V. Bank der Banken | 82 |
| VI. Bankenaufsicht | 83 |
| VII. Statistische Erhebungen | 84 |
| VIII. „Jedermann-“Geschäfte | 85 |
| Kapitel 2: Internationale und europäische Ansätze einheitlicher Geld- und Währungspolitik | 86 |
| 4. Abschnitt: Währungspolitik nach dem Zweiten Weltkrieg | 86 |
| A. Rückblick | 86 |
| B. Wechselkurssystem von Bretton Woods | 86 |
| C. Römische Verträge 1956/1957 | 88 |
| I. Währungspolitische Regelungen | 88 |
| II. Beratender Währungsausschuss | 89 |
| III. Wechselkurspolitik | 89 |
| D. Ausschuss der Zentralbankpräsidenten | 90 |
| E. Werner-Plan | 90 |
| I. Zielkonflikt | 90 |
| II. Europäischer Fonds für währungspolitische Zusammenarbeit | 92 |
| III. Wechselkurspolitik im Europäischen Wechselkursverbund | 93 |
| 5. Abschnitt: Das Europäische Währungssystem | 95 |
| A. Charakteristik | 95 |
| I. Rechtsgrundlagen | 96 |
| II. Funktionsweise | 96 |
| 1. Allgemeines | 96 |
| 2. ECU | 97 |
| 3. Wechselkursmechanismus | 98 |
| a) Leitkursanpassungen | 98 |
| b) Interventionspflichten | 99 |
| 4. Kreditmechanismus | 101 |
| B. Einfluss der Einheitlichen Europäischen Akte | 102 |
| C. Zunahme der Konvergenz | 103 |
| D. EWS-Krise 1992/1993 | 104 |
| 6. Abschnitt: Der Weg zur Wirtschafts- und Währungsunion nach dem Vertrag von Maastricht | 106 |
| A. Delors-Bericht | 106 |
| B. Vertrag von Maastricht | 108 |
| I. Allgemeines | 108 |
| II. Wirtschaftsunion | 108 |
| III. Währungsunion | 110 |
| 7. Abschnitt: Die Aufgaben der Bundesbank in der Konvergenzstufe (1. Stufe) | 111 |
| A. Rechtliche Grundlagen | 111 |
| I. Gemeinschaftsrechtliche Regelungen | 111 |
| II. Das 4. Bundesbank-Änderungsgesetz | 111 |
| B. Ziele | 113 |
| C. Gemeinschaftsrechtliche Institutionen | 113 |
| D. Wechselkursverpflichtungen | 114 |
| E. Kredit- und Offenmarktpolitik | 115 |
| F. Mindestreservepolitik | 115 |
| 8. Abschnitt: Die Aufgaben der Bundesbank in der Koordinierungsstufe (2. Stufe) | 116 |
| A. Rechtliche Grundlagen | 116 |
| I. Gemeinschaftsrechtliche Regelungen | 116 |
| II. Änderung des Art. 88 GG | 117 |
| III. Änderungen des Bundesbankgesetzes | 121 |
| 1. Das 5. Bundesbank-Änderungsgesetz | 121 |
| 2. Das 6. Bundesbank-Änderungsgesetz | 122 |
| B. Ziele | 124 |
| C. Gemeinschaftsrechtliche Institutionen | 125 |
| I. Europäisches Währungsinstitut | 125 |
| 1. Rechtsgrundlagen | 125 |
| 2. Rechtsstellung und Organisation | 126 |
| 3. Aufgaben | 127 |
| II. Gouverneursausschuss und EFWZ | 128 |
| D. Wechselkursverpflichtungen | 129 |
| E. Kredit-, Offenmarkt- und Mindestreservepolitik | 129 |
| F. Sonstige Geschäftsfelder | 131 |
| Zweiter Teil: Die Bundesbank als integraler Bestandteil des ESZB | 132 |
| Kapitel 3: Das ESZB als „Integrationsprodukt“ | 132 |
| 9. Abschnitt: Die Vergemeinschaftungsstufe | 132 |
| A. Ausgangspunkt und Vorgehensweise | 132 |
| B. Rechtliche Grundlagen | 133 |
| C. Zeitplan und Inhalt | 134 |
| I. Überblick | 134 |
| II. Stufe 3a | 136 |
| III. Stufe 3b |
| 137 |
| D. Teilnehmer | 137 |
| E. Konvergenzkriterien | 139 |
| I. Inhalt | 139 |
| II. Bindungswirkung | 141 |
| III. Zweifel an der Dauerhaftigkeit der Konvergenz | 142 |
| 10. Abschnitt: Überblick über das Europäische System der Zentralbanken | 145 |
| A. Rechtsgrundlagen | 145 |
| B. Rechtsstellung | 145 |
| I. Begriffsbestimmung | 145 |
| II. Organqualität | 146 |
| C. Organisationsstruktur | 148 |
| I. Allgemeines | 148 |
| II. Nationale Zentralbanken | 149 |
| III. Europäische Zentralbank | 151 |
| 1. Rechtsstellung | 151 |
| a) Ausgangspunkt | 151 |
| b) Eigenständige supranationale Organisation | 151 |
| c) Gemeinschaftsorgan | 153 |
| d) Geld- und währungspolitische Spezialeinrichtung | 155 |
| 2. Aufbau | 157 |
| a) Allgemeines | 157 |
| b) Europäischer Zentralbank-Rat | 158 |
| aa) Struktur | 158 |
| bb) Reform durch Vertrag von Nizza | 159 |
| c) EZB-Direktorium | 162 |
| 3. Unabhängigkeit der EZB | 163 |
| a) Allgemeines | 163 |
| b) Personelle Unabhängigkeit | 164 |
| c) Institutionelle Unabhängigkeit | 165 |
| d) Finanzielle Unabhängigkeit | 167 |
| e) Unabhängigkeit bei rechtsverbindlichen Handlungen | 167 |
| aa) Rechtsinstrumente | 168 |
| bb) Kontrolle durch den EuGH | 170 |
| f) Währungsaußenpolitik als Ausnahme der Unabhängigkeit | 171 |
| g) Demokratieprinzip als Einschränkung der Unabhängigkeit | 173 |
| aa) Europarechtliche Ebene | 173 |
| bb) Nationale Ebene | 175 |
| h) Tatsächliche Unabhängigkeit | 176 |
| D. Ziele und Aufgaben des ESZB | 177 |
| I. Preisstabilität als Ziel | 177 |
| II. Aufgaben | 179 |
| 1. Allgemeines | 179 |
| 2. Geldpolitik | 179 |
| a) Strategie der Geldpolitik | 179 |
| b) Instrumentarium | 181 |
| aa) Offenmarktpolitik | 181 |
| bb) Kreditpolitik | 183 |
| cc) Mindestreservepolitik | 184 |
| dd) Sonstige geldpolitische Instrumente | 186 |
| 3. Weitere Aufgaben | 186 |
| Kapitel 4: Rechtsstellung der NZBen und systeminterne Kompetenzverteilung | 188 |
| 11. Abschnitt: Rechtsstellung der Bundesbank als NZB | 188 |
| A. Rechtsgrundlagen | 188 |
| B. Rechtsstellung | 189 |
| I. Ausgangspunkt | 189 |
| II. Bundesbank als Einrichtung der Gemeinschaft | 190 |
| III. Bundesbank als zwischenstaatliche Einrichtung | 192 |
| IV. Bundesbank als Einrichtung der Mitgliedstaaten | 193 |
| C. Organisationsstruktur | 195 |
| I. Allgemeines | 195 |
| II. Das 7. und 8. Bundesbank-Änderungsgesetz | 195 |
| 1. Gesetzgebungsprozess | 195 |
| 2. Neustrukturierung der Organisationsstruktur | 196 |
| a) Vorstand als Leitungsgremium | 196 |
| b) Hauptverwaltungen | 200 |
| 3. Aufgaben | 200 |
| 12. Abschnitt: Kompetenzverteilung im ESZB | 201 |
| A. Grundsätze der EG-Kompetenzordnung | 201 |
| B. Geld- und währungspolitische Rechtssetzungs- und Vollzugskompetenzen | 203 |
| I. Überblick | 203 |
| II. Festlegung der Geldpolitik als ausschließliche Kompetenz der EZB | 204 |
| 1. Keine Parallelkompetenz | 204 |
| 2. Ausschließliche EZB-Kompetenz | 205 |
| 3. Rechtsnatur der systeminternen EZB-Vorgaben | 207 |
| a) Allgemeines | 207 |
| b) Leitlinien des EZB-Rates | 208 |
| aa) Vergleichbarkeit mit EG-Rechtsinstrumenten, insbesondere EG-Richtlinien | 208 |
| bb) Leitlinien als Rechtsakte sui generis | 211 |
| c) Weisungen des EZB-Direktoriums | 212 |
| III. Kompetenzspielräume der NZBen bei der Durchführung der Geldpolitik | 213 |
| 1. Keine ausschließliche Zuständigkeit | 213 |
| 2. Konkurrierende (Vollzugs-)Kompetenz bei der Durchführung der Geldpolitik | 215 |
| a) Problemaufriss | 215 |
| b) Vollzugsspielräume der NZBen | 216 |
| aa) Grundsätze | 216 |
| bb) Umsetzungsermessen der NZBen unter besonderer Berücksichtigung der Allgemeinen Geschäftsbedingungen | 218 |
| c) Vollzugskompetenz und Subsidiarität | 220 |
| aa) Allgemeines | 220 |
| bb) Anwendbarkeit des gemeinschaftsrechtlichen Subsidiaritätsprinzips | 221 |
| cc) Subsidiaritätsklausel des Art. 12.1. Satz 6 ESZB-Satzung | 224 |
| (1) Anwendungsbereich | 224 |
| (2) Möglichkeitskriterium | 226 |
| (3) Sachgerechtigkeitskriterium | 227 |
| dd) Rechtspflicht der EZB zur Einbeziehung der NZBen | 229 |
| Kapitel 5: Aufgaben der Bundesbank innerhalb und außerhalb des ESZB | 231 |
| 13. Abschnitt: Aufgaben der Bundesbank innerhalb des ESZB | 231 |
| A. Grundsätzliches | 231 |
| B. Geldpolitik | 232 |
| I. Rolle des Bundesbankpräsidenten im EZB-Rat bei Festlegung der Geldpolitik | 232 |
| 1. Charakteristik | 232 |
| 2. Einflussnahme durch nationale Gremien? | 233 |
| 3. Rotationsprinzip nach Vertrag von Nizza | 236 |
| II. Aufgaben der Bundesbank bei der Durchführung der Geldpolitik | 237 |
| 1. Allgemeines | 237 |
| 2. Rechtsnatur der geldpolitischen Geschäfte | 237 |
| 3. Offenmarktgeschäfte | 239 |
| a) Durchführung | 240 |
| b) Sicherheiten | 241 |
| aa) Einheitliches Sicherheitenverzeichnis | 241 |
| bb) Art und Weise der Besicherung | 243 |
| cc) Korrespondenz-Zentralbank-Modell | 245 |
| c) Arten | 246 |
| aa) Befristete Transaktionen | 246 |
| bb) Definitive Käufe und Verkäufe | 249 |
| cc) Emission von EZB-Schuldverschreibungen | 249 |
| dd) Devisenswapgeschäfte | 250 |
| ee) Hereinnahme von Termineinlagen | 250 |
| 4. Kreditpolitik | 251 |
| a) Allgemeines | 251 |
| b) Spitzenrefinanzierungsfazilität | 252 |
| c) Einlagefazilität | 254 |
| 5. Mindestreservepolitik | 255 |
| 6. Andere geldpolitische Instrumente | 258 |
| C. Währungspolitik | 259 |
| I. Abgrenzung | 259 |
| II. Devisenpolitik | 259 |
| III. Halten und Verwalten der Währungsreserven | 261 |
| D. Zahlungsverkehr | 263 |
| E. Bargeldversorgung | 265 |
| F. Bankenaufsicht und Stabilität des Finanzsystems | 266 |
| I. Unterstützung der nationalen Bankenaufsicht | 266 |
| II. Stabilität des Finanzsystems | 268 |
| G. Statistik | 268 |
| H. Halten des Kapitals der EZB und Gewinnverteilung | 269 |
| I. Beteiligung an internationalen Organisationen | 271 |
| I. Überblick | 271 |
| II. Internationaler Währungsfonds | 272 |
| III. Bank für Internationalen Zahlungsausgleich | 273 |
| IV. G-10-Gruppe | 274 |
| J. Kommunikation und Publikation im ESZB | 274 |
| K. Faktischer Einfluss | 275 |
| 14. Abschnitt: Wahrnehmung anderer Aufgaben durch die Bundesbank | 277 |
| A. Grundsätzliches | 277 |
| B. Rechtsnatur der „anderen Aufgaben“ | 278 |
| C. Bankenaufsicht | 279 |
| D. Fiskalagent des Bundes | 281 |
| E. Bank der Banken | 282 |
| F. Beratende Funktionen | 282 |
| Kapitel 6: Rechtsschutz und Ausblick | 284 |
| 15. Abschnitt: Rechtsschutz der Bundesbank als NZB im ESZB | 284 |
| A. Grundsätzliches | 284 |
| B. Zuständigkeitsabgrenzung zwischen EuGH und nationalen Gerichten | 284 |
| C. Rechtsschutz vor dem EuGH im Verhältnis von Bundesbank und EZB | 285 |
| I. Prüfungsmaßstab des EuGH | 285 |
| II. Bundesbank als Klägerin | 287 |
| 1. Aktivlegitimation | 287 |
| 2. Nichtigkeitsklage | 288 |
| a) Rechtsakte mit Außenwirkung | 289 |
| b) Innersystemare Rechtsakte | 290 |
| aa) Leitlinien des EZB-Rates | 291 |
| bb) Weisungen des EZB-Direktoriums | 292 |
| c) Subsidiaritätsklausel | 295 |
| aa) Vertikale Aufgabenverteilung | 296 |
| bb) Horizontale Aufgabenverteilung | 297 |
| d) Verbliebene Eigenkompetenzen | 297 |
| 3. Untätigkeitsklage | 299 |
| 4. Schadensersatzklage | 299 |
| III. Bundesbank als Beklagte | 303 |
| 1. Feststellungsklage | 303 |
| a) Allgemeines | 303 |
| b) Formelle Anforderungen | 303 |
| c) Klagegegenstände | 306 |
| aa) Leitlinien und Weisungen | 307 |
| bb) Subsidiaritätsklausel | 308 |
| 2. Andere Klagearten | 308 |
| IV. Streitigkeiten zwischen EZB-Rat und EZB-Direktorium | 309 |
| D. Rechtsschutz der Bundesbank vor nationalen Gerichten | 310 |
| I. Abgrenzung | 310 |
| II. Prinzip der mitgliedstaatlichen Zuständigkeit | 310 |
| III. Prüfungsumfang der nationalen Gerichte | 312 |
| 1. Leitlinien des EZB-Rates | 312 |
| a) Unmittelbare Wirkung von Leitlinien des EZB-Rates | 312 |
| b) Staatshaftungsanspruch wegen fehlerhafter Umsetzung von Leitlinien des EZB-Rates | 313 |
| 2. Weisungen des EZB-Direktoriums | 314 |
| 3. Vorabentscheidungsverfahren | 315 |
| IV. Rechtsweg | 316 |
| 1. Abgrenzungskriterien | 316 |
| 2. Verwaltungsrechtsweg | 316 |
| 3. Zivilrechtsweg | 317 |
| 16. Abschnitt: Einfluss des europäischen Verfassungsvertrages auf das ESZB | 318 |
| A. Grundsätzliches | 318 |
| B. Genese und Inhalt | 319 |
| I. Verfassungsprozess | 319 |
| II. Inhaltsüberblick | 321 |
| C. Währungsrechtliche Regelungen | 322 |
| I. Stabilitätsziel | 322 |
| II. Stellung der EZB in der Europäischen Union | 323 |
| III. Stellung der NZBen im ESZB | 325 |
| IV. Verfahren zur Änderung der ESZB-Satzung | 327 |
| V. Wirtschaftspolitik | 328 |
| D. Perspektiven | 329 |
| 17. Abschnitt: Zusammenfassung | 330 |
| A. Ergebnisse | 330 |
| Erster Teil | 330 |
| Zweiter Teil | 331 |
| B. Thesen | 332 |
| Anhang | 334 |
| Anhang 1: ESZB im Säulenmodell der EG | 334 |
| Anhang 2: Geldpolitische Strategie des ESZB | 335 |
| Anhang 3: Aufgabenverteilung im ESZB | 336 |
| Anhang 4: Konkordanzverzeichnis BBankG | 337 |
| Literaturverzeichnis | 339 |
| Sachwortverzeichnis | 357 |
