Textprobe: Kapitel 4.2, Inflationsbereinigung langfristiger Beobachtungszeiträume: Eine durchaus höchst bemerkenswerte Frage stellt sich aufgrund der Tatsache, ob nicht inflationsbereinigte, auf Geldwerten basierende Zeitreihen eine reale Aussagekraft besitzen, echte Veränderungen darstellen und gleichzeitig ein Kernpunkt der Theorie der Technischen Analyse direkt angesprochen wird. Wie im neoliberalen Ansatz der Technischen Analyse manifestiert und als Erste der Kernaussagen der Dow-Theorie festgelegt, diskontieren der Markt und damit die Indizes alles. Alle Märkte reagieren auf Inflation, Deflation und Währungsveränderungen und daher scheint es so, als ob Märkte ihre eigene Anpassung vornehmen und daher eine Inflationsbereinigung von Langfristcharts nicht notwendig ist. Da mehr oder weniger jedes Unternehmen Teil seines Marktes ist und in diesem den marktorientierten Kräften ausgesetzt wird, regelt sich diese Thematik automatisch und braucht nicht gesondert berücksichtigt werden. Indikatoren- und Charttechniken: Durch Indikatoren, d.h. mittels Kennzahlen, werden in der Finanzmarktanalyse Entwicklungen von Aktienkursen angezeigt und Kauf- wie Verkaufssignale gegeben. Eine exaktere Beschreibung bietet folgende Definition. 'Ein Indikator (lat. indicare = anzeigen) ist eine Kennzahl, die mit Hilfe einer mathematischen Formel berechnet wird mit dem Ziel, eine Aussage über die Kursentwicklung zu geben.' Technische Indikatoren geben eindeutige Signale und bieten, im Gegensatz zur Charttechnik, keinen Raum für Interpretationen und sind mathematisch nachvollziehbar. Unter Charttechnik werden die Möglichkeiten von Formations- und Mustererkennung verstanden, wobei man annimmt, dass sich verschiedene Formationen und Muster im Kursverlauf wiederholen. Die Charttechnik versucht Verhaltenscharakteristika aus den Kursverläufen zu erkennen und auf dieser Basis eine Prognose für die Zukunftsentwicklung zu erstellen. Die typischen Vertreter dieser Kategorie sind die sogenannten Candlestick Darstellungen, aber auch die manuell zu erstellenden Trendkanalanalysen und verschiedene Dreieckstechniken. Das Ergebnis der Charttechnik ist immer eine subjektive Interpretation - unter Berücksichtigung der nachstehenden, nicht verbindlichen Richtlinien - des technischen Analysten. Chartinformationen wie beispielsweise Dreiecke sind als Fortsetzungs-, Konsolidierungs- oder Trendbestätigungsformationen definiert. Seitwärtsbewegungen sind grundsätzlich eine Pause im vorherrschenden Trend und es ist zu erwarten, dass die nächste Entwicklung in die gleiche Richtung erfolgen wird, wie der Trend, der der Formation vorausgegangen ist. In diesem Zusammenhang ist es wichtig, den Begriff 'Trend' zu verstehen. Unter dem Trend versteht man in der Regel die Richtung einer Marktbewegung. Märkte bewegen sich üblicherweise nicht geradlinig, Marktbewegungen charakterisieren sich im Allgemeinen durch Auf- und Abwärtsentwicklungen. Diese stellen sich üblicherweise als Zackenbewegungen dar und gleichen einer Reihe aufeinanderfolgender Wellen. Ein Markttrend wird durch die Wellenrichtung bestimmt, d.h. ob sich die Gipfel und Täler der Wellen, aufwärts, abwärts oder seitwärts bewegen, visualisiert die Marktrichtung. Tendenziell immer höhere Täler und Gipfel signalisieren einen Aufwärtstrend, gleichbleibende einen Seitwärts- wie auch abfallende Wellen einen Abwärtstrend kommunizieren. Das Trendkonzept ist unverzichtbarer Bestandteil der Technischen Analyse und viele Werkzeuge haben nur die Aufgabe, Marktrends zu erkennen. Nachstehend werden die Instrumente, die für die Technische Analyse der in dieser Arbeit bearbeiteten Fallbeispiele Verwendung finden, in einem kurzen Abriss näher erläutert.