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Bewertung von Termingeschäften auf Elektrizität

AutorJens Müller-Merbach
VerlagGabler Verlag
Erscheinungsjahr2010
Seitenanzahl222 Seiten
ISBN9783834983558
FormatPDF
KopierschutzDRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis54,99 EUR
Jens Müller-Merbach untersucht die statistischen Eigenschaften von Stromterminpreisen und entwickelt ein dynamisches Gleichgewichtsmodell, aus dem sich endogen eine Strom-Terminstrukturkurve ergibt. Er zeigt, dass Stromterminpreise in Abhängigkeit der Umweltbedingungen positive oder negative Risikoprämien auf den erwarteten Spotpreis enthalten können.

Dr. Jens Müller-Merbach promovierte bei Prof. Dr. Dr. h. c. Wolfgang Bühler am Lehrstuhl für Finanzierung der Universität Mannheim.

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort6
Vorwort8
Inhaltsverzeichnis9
Abbildungsverzeichnis13
Tabellenverzeichnis15
Symbolverzeichnis18
Abkürzungsverzeichnis21
Kapitel 1 Einleitung22
Kapitel 2 Funktionsweise von Strommärkten am Beispiel Skandinaviens25
2.1 Technische und rechtliche Rahmenbedingungen der Stromversorgung25
2.2 Der skandinavische Elektrizitätsmarkt31
Kapitel 3 Deskriptive Statistik und Datenanalyse39
3.1 Beschreibung der Daten40
3.2 Spotpreis45
3.3 Verbrauchsmenge63
3.4 Futurespreise74
3.5 Wasserreservoir87
Kapitel 4 Modellierungsfragen und -ansätze92
4.1 Fragestellungen der Strommarktmodellierung92
4.2 Ökonometrische Modelle95
4.3 Reduced-Form-Modelle97
4.4 Gleichgewichtsmodelle99
Kapitel 5 Bewertung im dynamischen Gleichgewichtsmodell102
5.1 Der ökonomische Rahmen102
5.2 Marktgleichgewicht105
5.3 Bewertung von Kaskadenfutures109
5.4 Theoretische Analyse des Gleichgewichtsmodells111
Kapitel 6 Das Reduced-Form-Modell von Lucia und Schwartz118
6.1 Der ökonomische Rahmen119
6.2 Modellherleitung119
6.3 Ökonomische Analyse des Modells120
Kapitel 7 Komparative Statik122
7.1 Modellspezifikation122
7.2 Terminstrukturkurven126
7.3 Variation der Modellparameter132
Kapitel 8 Aufbau der empirischen Studie142
8.1 Allgemeine Verfahrensregeln142
8.2 Schätzung des Reduced-Form-Modells148
8.3 Schätzung des Gleichgewichtsmodells151
8.4 Überprüfung der theoretischen Futurespreise157
Kapitel 9 Ergebnisse der empirischen Untersuchung166
9.1 Ergebnisse der Parameter- und Prozess-Schätzung des Reduced- Form- Modells166
9.2 Ergebnisse der Parameter- und Prozess-Schätzung des Gleichgewichtsmodells174
9.3 Out-Of-Sample-Studie unter Risikoneutralität ( Studie A)182
9.4 In-Sample-Schätzung der Risikoparameter (Studie B)196
9.5 Out-Of-Sample-Studie risikoadjustierter Futures-preise ( Studie C)210
Kapitel 10 Zusammenfassung220
Literaturverzeichnis224
Anhang A Einzelergebnisse der empirischen Untersuchung229
A.1 Out-Of-Sample-Untersuchung unter Risikoneutra-lität ( Studie A)229
A.2 In-Sample-Studie (Studie B)233
A.3 Out-Of-Sample-Studie risikoadjustierter Futures-preise ( Studie C)237

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