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Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance.

Ein Beitrag zur Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens.

Autor	Annette Christina Nicklisch
Verlag	Duncker & Humblot GmbH
Erscheinungsjahr	2010
Reihe	Schriften zum Internationalen Recht 170
Seitenanzahl	207 Seiten
ISBN	9783428524167
Format	PDF
Kopierschutz	Wasserzeichen
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	69,90 EUR

Die Tatsache, dass das deutsche Recht im Bereich der Corporate Governance immer wieder Institute und Termini, zum Beispiel die business judgement rule aus dem US-amerikanischen Recht übernommen hat, lässt alleine nicht den Schluss auf eine Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens zu. Es könnte sich hierbei auch um sehr vereinzelt auftretende Fälle von Amerikanisierung oder um ein Sich-Aufeinanderzubewegen von US-amerikanischem und deutschem Corporate Governance-System handeln. Annette Nicklisch stellt dar, ob und wenn ja, inwieweit man von einer Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens sprechen kann. Die Untersuchung erfolgt anhand der Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance. Ziel der Arbeit ist es, die voranschreitende Amerikanisierung des deutschen Aktienwesens an den Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act auf die deutsche Corporate Governance aufzuzeigen.

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Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis	6
A. Einleitung	10
B. Ziel der Arbeit und Gang der Untersuchung	22
C. Entstehungsgeschichte des Sarbanes-Oxley Act	23
I. US-amerikanische Corporate Governance	23
1. Der Börsenkrach von 1929	23
2. Die Sechziger und Siebziger Jahre	26
3. Die Ära der Unternehmensübernahmen	27
4. Die Neunziger Jahre	28
5. Die Früchte der Deregulierung	32
II. Auslöser für die Initiierung des Sarbanes-Oxley Act	38
III. Gesetzgebungsverfahren des Sarbanes-Oxley Act	40
D. Geltungs- und Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act	43
I. Geltungsbereich	45
1. Geltungsbereich des Sarbanes-Oxley Act aus deutscher Sicht	48
a) Corporate Governance-Vorschriften	53
b) Publizitätsvorschriften	56
2. Geltungsbereich des Sarbanes-Oxley Act aus US-amerikanischer Sicht	57
3. Zwischenergebnis	63
II. Sachlicher Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act	63
III. Zeitlicher Anwendungsbereich des Sarbanes-Oxley Act	67
E. Generelle Bedeutung des Sarbanes-Oxley Act	69
I. Deutsche Aktiengesellschaften in den USA	69
II. Konsequenzen von Verstößen gegen den Sarbanes-Oxley Act	70
III. Vor- und Nachteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften	72
1. Nachteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften	72
2. Vorteile einer Börsennotierung in den USA für deutsche Aktiengesellschaften	77
3. Faktische Unmöglichkeit eines Delisting	79
IV. Zwischenergebnis	82
F. Corporate Governance-Systeme in Deutschland und den USA	83
I. Kapitalmarktrechtliches und gesellschaftsrechtliches Corporate Governance-Modell	83
II. Schutzinteressen von Corporate Governance	87
III. Formale Unterschiede: monistisches und dualistisches System	89
IV. Gegenüberstellung der Gesellschaftsorgane einer US-amerikanischen Gesellschaft mit denen einer deutschen Aktiengesellschaft	91
G. Vereinbarkeit der wichtigsten Corporate Governance-Vorschriften des Sarbanes-Oxley Act mit deutschem Gesellschaftsrecht	93
I. Rechnungsprüfungsausschuss (audit committee) nach dem Sarbanes-Oxley Act	93
II. Rechnungsprüfungsausschuss als Ausschuss des deutschen Aufsichtsrats	98
III. Vereinbarkeit der Besetzung und der Aufgaben eines Rechnungsprüfungsausschusses im Sinne des Sarbanes-Oxley Act mit dem deutschen Aktienrecht	101
1. Besetzung des Rechnungsprüfungsausschusses und Qualifikation der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses	101
a) Unabhängigkeit der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses gemäß Section 301 Sarbanes-Oxley Act	102
b) Unabhängigkeit der Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses und deutsches Recht	105
c) Qualifikation eines Mitglieder des Rechnungsprüfungsausschusses als Finanzexperte gemäß Section 407 Sarbanes-Oxley Act	110
d) Qualifikation eines Mitglieds des Rechnungsprüfungsausschusses als Finanzexperte und deutsches Recht	112
2. Aufgaben des Rechnungsprüfungsausschusses	115
a) Bestellung und Vergütung der Abschlussprüfer	115
b) Überwachung des Abschlussprüfers durch den Rechnungsprüfungsausschuss und Berichterstattung des Abschlussprüfers an den Rechnungsprüfungsausschuss	117
c) Lösung von Unstimmigkeiten zwischen Vorstand und Abschlussprüfern hinsichtlich der Rechnungsprüfung	121
d) Entgegennahme von Beschwerden	122
e) Beauftragung unabhängiger Berater	129
f) Zustimmung des Rechnungsprüfungsausschusses zu den Leistungen des Abschlussprüfers	130
IV. Zwischenergebnis	135
V. Gesellschaftsinterne Kontrollen (internal controls)	136
1. Interne Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren (internal controls and procedures)	139
a) Beschreibung gesellschaftsinterner Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren	139
b) Disclosure Committee	140
c) Vereinbarkeit der Einrichtung von Offenlegungskontrollen und Offenlegungsverfahren mit deutschem Recht	141
d) Disclosure Committee nach deutschem Recht	146
2. Internes Finanzkontrollsystem (internal control over financial reporting)	147
a) Definition des internes Finanzkontrollsystems	148
b) Umfang der Bestätigungserklärung hinsichtlich des internen Finanzkontrollsystems und Bewertung des internen Finanzkontrollsystems	151
c) Bewertung des internen Finanzkontrollsystems durch CEO und CFO	152
d) Bewertung durch die Abschlussprüfer	153
e) Vereinbarkeit der Einrichtung eines Internen Finanzkontrollsystems mit deutschem Recht	153
VI. Zwischenergebnis	155
VII. Qualified Legal Compliance Committee	155
VIII. Ethik-Kodex (code of ethics)	160
IX. Bestätigungserklärungen nach Section 302 und Section 906 Sarbanes-Oxley Act	163
1. Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act	163
a) Anwendung der Bestätigungserklärung gemäß Section 302 Sarbanes-Oxley Act	163
b) Inhalt der Bestätigungserklärung gemäß Section 302 Sarbanes-Oxley Act	164
c) Konsequenzen einer unwahren Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act	166
2. Die Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act nach deutschem Recht	168
a) Stellung des Chief Executive Officer (CEO)	169
b) Stellung des Vorstandsvorsitzenden einer deutschen Aktiengesellschaft	170
c) Unterzeichner der Bestätigungserklärung nach Section 302 Sarbanes-Oxley Act im Falle einer deutschen Aktiengesellschaft	172
3. Managerhaftung in Deutschland	174
4. Bestätigungserklärung nach Section 906 Sarbanes-Oxley Act	179
X. Zwischenergebnis	181
H. Zusammenfassung in Thesen	182
Literaturverzeichnis	186
Materialienverzeichnis	204
Stichwortverzeichnis	206

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