| Vorwort | 5 |
| Inhaltsverzeichnis | 7 |
| Rechtliche Hinweise | 13 |
| Einführung | 14 |
| Zertifi kate & Zertifi katsklassen | 14 |
| Garantie-Zertifikate | 15 |
| Kriterium | 15 |
| Bonusund Teilschutz-Zertifikate | 15 |
| Kriterien | 15 |
| Discount-Zertifikate | 16 |
| Kriterium | 16 |
| 1:1 Partizipations-Zertifikate | 16 |
| Kriterium | 16 |
| Outperformance-Zertifikate | 17 |
| Kriterien | 17 |
| Mini-Future-Zertifikate | 17 |
| Kriterium | 17 |
| Sonstige Zertifikate | 18 |
| Anlage-Zertifikate vs. Hebel-Produkte | 18 |
| Darstellung: Gewinn& Verlust-Profi le | 19 |
| Darstellung bei Fälligkeit des Zertifikates | 19 |
| Diagramm-Achsen | 19 |
| Gewinnund Verlustbereiche bei Fälligkeit | 20 |
| Alternative graphische Darstellungsmöglichkeiten | 21 |
| Gewinnund Verlust-Profil | 21 |
| Aussage: | 21 |
| Skalierung: | 22 |
| Ausgangspunkt (bei Emission): | 22 |
| Rückzahlungsprofil | 22 |
| Aussage: | 22 |
| Skalierung: | 22 |
| Ausgangspunkt (bei Emission): | 23 |
| Performance-Vergleich-Profil | 23 |
| Aussage: | 23 |
| Skalierung: | 23 |
| Ausgangspunkt (bei Emission): | 24 |
| Definition der Begriffe | 24 |
| Basiswert: Kurse, Schwellen und Barrieren | 24 |
| Das Zertifikat: Rückzahlung, Niveaus und Beträge | 26 |
| Zertifikat-Kalender: Zeitpunkte und Termine | 27 |
| Wert der Dividende | 29 |
| Zertifi kate ABC* | 31 |
| Airbag-Zertifikat | 32 |
| Rückzahlungs-faktor | 38 |
| PerformanceVergleich | 38 |
| Risiko-puffer | 38 |
| Partizipations-von | 38 |
| p.a. Diagramm | 38 |
| Dividenden- | 38 |
| Dividenden verzicht | 38 |
| Partizipations Rendite p a rate | 38 |
| Konstruktion | 38 |
| Alternativen | 39 |
| (ohne Cap) | 39 |
| All-Time-High-Zertifikat | 39 |
| Alpha-Zertifikat | 40 |
| Alpha-Bonus-Zertifikat | 42 |
| Alpha-Express-Zertifikat | 43 |
| Alpha-Garant-Zertifikat | 44 |
| Alpha-Garant-Express-Zertifikat | 44 |
| Alpha-Garantie-Zertifikat | 45 |
| Bär-Zertifikat | 46 |
| Bandbreiten-Zertifikat | 46 |
| Barrier-Discount-Zertifikat | 47 |
| Basket-Zertifikat | 48 |
| Unknown | 1 |
| Basiswert | 49 |
| Grundstruktur | 49 |
| Basket-Active-Zertifikat | 49 |
| Bear-Zertifikat | 50 |
| Best-Express-Zertifikat | 51 |
| Best-of-Zertifikat | 51 |
| Markterwartung | 32 |
| Darstellung | 32 |
| Gewinn-Partizipations-Zone | 33 |
| Sicherheitszone | 34 |
| Airbag-Zone | 34 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 35 |
| Gewinnpotenzial: | 35 |
| Verlustrisiko: | 35 |
| Seitwärtsrendite: | 35 |
| Bewertungskennzahlen | 38 |
| Bonus-Zertifikat | 52 |
| Markterwartung | 52 |
| Darstellung | 52 |
| Rückzahlungsprofil 1: | 53 |
| Rückzahlungsprofil 2: | 54 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 55 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt | 55 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 55 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 55 |
| Bonusrendite vs. Risikopuffer | 56 |
| Bewertungskennzahlen | 57 |
| Konstruktion | 58 |
| Alternativen | 59 |
| Bonus-Zertifikat (mit Cap) | 60 |
| Bonus-Zertifikat (Reverse) | 67 |
| Bonus-Cap-Spezial-Zertifikat | 68 |
| Bonus-Flex-Zertifikat | 68 |
| Bonus-Garantie-Zertifikat | 69 |
| Bonus-Ladder-Zertifikat | 70 |
| Bonus-Plus-Zertifikat | 71 |
| Bonus-Pro-Zertifikat | 72 |
| Branchen-Zertifikat | 73 |
| Bull-Zertifikat | 73 |
| Call-Sprinter-Zertifikat | 74 |
| Capped-Bonus-Zertifikat | 74 |
| Cash-Collect-Zertifikat | 74 |
| Markterwartung | 60 |
| Darstellung | 60 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 63 |
| Bewertungskennzahlen | 66 |
| Konstruktion | 66 |
| Alternativen | 67 |
| Cheapest-to-Deliver-Zertifikat | 76 |
| Chooser-Zertifikat | 81 |
| Coupon-Driver-Zertifikat | 81 |
| CROCI-Zertifikat | 82 |
| Deep-Bonus-Zertifikat | 82 |
| Deep-Discount-Zertifikat | 83 |
| Deep-Express-Zertifikat | 84 |
| Delta-1-Zertifikat | 84 |
| Markterwartung | 76 |
| Darstellung | 76 |
| Volatilität | 77 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 78 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt | 78 |
| Verlustrisiko: hoch und unbegrenzt | 78 |
| Seitwärtsrendite: hoch | 78 |
| Konstruktion | 79 |
| Bewertungskennzahlen Seitwärts-rendite | 80 |
| Discount (absolut) | 80 |
| Innerer Wert | 80 |
| Dividenden-verzicht | 80 |
| Seitwärts-rendite p.a. | 80 |
| Fair Value | 80 |
| Alternativen | 80 |
| Discount-Zertifikat | 85 |
| Discount-Zertifikat (rolling) | 92 |
| Discount-Plus-Zertifikat | 92 |
| Discount-PlusPro-Zertifikat | 92 |
| Diskont-Zertifikat | 93 |
| Diskont-Plus-Zertifikat | 94 |
| Dividenden-Zertifikat | 94 |
| Dividenden-Outperformance-Zertifikat | 95 |
| Grundstruktur | 95 |
| Basiswert | 95 |
| Doppel-Discount-Zertifikat | 96 |
| Double-Bonus-Zertifikat | 96 |
| DoubleChance-Zertifikat | 98 |
| Double-Up-Zertifikat | 98 |
| Beispiel: | 99 |
| Easy-Express-Zertifikat | 99 |
| Endlos-Zertifikat | 100 |
| Equilibrium-Zertifikat | 100 |
| Markterwartung | 85 |
| Darstellung | 85 |
| Das Discount-Zertifikat hat zwei Rückzahlungszonen. | 87 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 87 |
| Gewinnpotenzial: begrenzt | 87 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 88 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 88 |
| Bewertungskennzahlen | 90 |
| Konstruktion | 90 |
| Alternativen | 91 |
| Express-Zertifikat | 101 |
| Express-Airbag-Zertifikat | 110 |
| Express-Bonus-Zertifikat | 110 |
| Fallschirm-Zertifikat | 111 |
| Flex-Bonus-Zertifikat | 111 |
| Flex-Express-Zertifikat | 112 |
| Garant-Express-Zertifikat | 112 |
| Markterwartung | 101 |
| Darstellung | 101 |
| Grundform des Express-Mechanismus | 101 |
| Varianten des Express-Mechanismus | 104 |
| Veränderliche Express-Barrieren | 104 |
| Unterjährige Beobachtungszeitpunkte | 105 |
| Unterschiedliche Rückzahlungsprofile | 105 |
| Sonstige Variationen | 105 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 105 |
| Gewinnpotenzial: begrenzt | 105 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 106 |
| Seitwärtsrendite: typabhängig | 106 |
| Bewertungskennzahlen | 108 |
| Konstruktion | 109 |
| Alternativen | 109 |
| Garantie-Zertifikat | 113 |
| Garantie-Bonus-Zertifikat | 121 |
| Gewinner-Zertifikat | 121 |
| Gewinner-Bonus-Zertifikat | 122 |
| Gewinnstufen-Zertifikat | 122 |
| Hebel-Zertifikat | 123 |
| Highflyer-Zertifikat | 123 |
| Highscore-Zertifikat | 124 |
| Höchststand-Zertifikat | 125 |
| Impact-Zertifikat | 125 |
| Markterwartung | 113 |
| Darstellung | 113 |
| Das Garantie-Zertifikat hat zwei Rückzahlungszonen: | 113 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 114 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt, Partizipationsrate oft unter 100 Prozent | 114 |
| Verlustrisiko: keins | 115 |
| Seitwärtsrendite: keine | 115 |
| Bewertungskennzahlen | 118 |
| Konstruktion | 118 |
| Varianten des Garantie-Zertifikates | 120 |
| Alternativen | 120 |
| Index-Zertifikat | 126 |
| Markterwartung | 126 |
| Darstellung | 126 |
| Der Basiswert | 126 |
| Das Bezugsverhältnis | 127 |
| Die Laufzeit | 128 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 129 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt | 129 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 129 |
| Seitwärtsrendite: keine | 129 |
| Bewertungskennzahlen Dividenden-verzicht | 132 |
| Transaktions-kostenMove | 132 |
| SpreadMove | 132 |
| Transaktions-kosten | 132 |
| Restlaufzeit des Zertifikates | 132 |
| Spread | 132 |
| Konstruktion | 132 |
| Kosten von Index-Zertifikaten | 133 |
| Alternativen | 133 |
| Lock-In-Zertifikat | 138 |
| Lock-In-Bonus-Zertifikat | 145 |
| Lock-In-Discount-Zertifikat | 146 |
| Long-Zertifikat | 147 |
| Lookback-Zertifikat | 147 |
| Maximum-Zertifikat | 147 |
| Markterwartung | 138 |
| Darstellung | 138 |
| Grundstruktur | 138 |
| Lock-In-Mechanismus | 138 |
| Beispiel | 139 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 140 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt | 140 |
| Verlustrisiko: anfangs unbegrenzt | 141 |
| Seitwärtsrendite: keine | 141 |
| Bewertungskennzahlen | 143 |
| Konstruktion | 143 |
| Alternativen | 144 |
| Mini-Future-Zertifikat (long) | 148 |
| Markterwartung | 148 |
| Darstellung | 148 |
| Finanzierungslevel und Hebelwirkung | 150 |
| Exkurs: | 151 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 152 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt mit großem Hebel | 153 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt mit großem Hebel | 153 |
| Seitwärtsrendite: keine | 153 |
| Bewertungskennzahlen | 155 |
| Konstruktion | 155 |
| Varianten von Mini-Future-Zertifikaten | 156 |
| Alternativen | 157 |
| Mini-Future-Zertifikat (short) | 158 |
| Mini-Long-Zertifikat | 166 |
| Mini-Short-Zertifikat | 166 |
| Multi-Asset-Zertifikat | 167 |
| Multi-Asset-Bonus-Zertifikat | 167 |
| Unknown | 1 |
| Multi-Bonus-Zertifikate gibt es in unterschiedlichen Varianten. | 168 |
| Multi-Asset-Discount-Zertifikat | 169 |
| Multi-Barrier-Bonus-Zertifikat | 169 |
| Multi-Bonus-Zertifikat | 170 |
| Multi-Capped-Bonus-Zertifikat | 170 |
| Multi-Discount-Zertifikat | 170 |
| Multi-Express-Zertifikat | 171 |
| Open-End-Zertifikat | 171 |
| Open-End-Stop-Loss-Turbo-Zertifikat | 172 |
| Open-End-Turbo-Zertifikat | 172 |
| Open-End-Turbo-Return-Zertifikat | 172 |
| Out-or-Performance-Express-Zertifikat | 173 |
| Markterwartung | 158 |
| Darstellung | 158 |
| Basispreis und Hebelwirkung | 160 |
| Zeiteffekt und Volatilität | 162 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 162 |
| Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt, mit Hebel | 162 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt, mit Hebel | 162 |
| Seitwärtsrendite: keine | 163 |
| Bewertungskennzahlen | 165 |
| Konstruktion | 165 |
| Alternativen | 166 |
| Outperformance-Bonus-Zertifikat | 181 |
| Outperformance-Cap-Zertifikat | 187 |
| Partial-Time-Barrier-Discount-Zertifikat | 187 |
| Partizipation-Plus-Zertifikat | 188 |
| Partizipations-Zertifikat | 189 |
| PEPP-Zertifikat | 189 |
| Markterwartung | 181 |
| Darstellung | 181 |
| Outperformance-Mechanismus | 181 |
| Bonus-Mechanismus | 182 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 183 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt mit Hebel | 183 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 183 |
| Seitwärtsrendite: keine | 184 |
| Bewertungskennzahlen Hebel | 186 |
| Risiko-puffer | 186 |
| PerformanceVergleich | 186 |
| Partizipations-rate | 186 |
| Partizipations Fair Transaktions | 186 |
| Transaktions-kostenMove | 186 |
| Value | 186 |
| Konstruktion | 186 |
| Alternativen | 187 |
| Phönix-Zertifikat | 190 |
| Power-Zertifikat | 195 |
| Power-Express-Zertifikat | 196 |
| Power-Pro-Zertifikat | 197 |
| Pro-Zertifikat | 198 |
| Protect-Zertifikat | 198 |
| Protect-Bonus-Zertifikat | 198 |
| Protect-Discount-Zertifikat | 199 |
| Protect-Express-Zertifikat | 199 |
| Protect-Outperformance-Zertifikat | 200 |
| Rainbow-Zertifikat | 200 |
| Rainbow-Garantie-Zertifikat | 201 |
| Rallye-Express-Zertifikat | 202 |
| R-Bag-Zertifikat | 202 |
| Rebound-Bonus-Zertifikat | 203 |
| Relax-Bonus-Zertifikat | 203 |
| Relax-Express-Zertifikat | 204 |
| Reverse-Zertifikat | 205 |
| Markterwartung | 190 |
| Darstellung | 190 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 192 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt, mit Hebel | 192 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 192 |
| Seitwärtsrendite: keine | 192 |
| Bewertungskennzahlen Innerer Wert | 194 |
| Konstruktion | 194 |
| Alternativen | 195 |
| Reverse-Bonus-Zertifikat | 206 |
| Reverse-Bonus-Zertifikat | 206 |
| Reverse-Express-Zertifikat | 214 |
| Reverse-Garantie-Zertifikat | 215 |
| Markterwartung | 206 |
| Darstellung | 206 |
| Rückzahlungsprofil 1: | 207 |
| Rückzahlungsprofil 2: | 207 |
| Die Rückzahlungsformel | 208 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 209 |
| Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt | 209 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 210 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 210 |
| Konstruktion | 212 |
| Bewertungskennzahlen | 212 |
| PerformanceVergleich Bonus-rendite Risiko-puffer | 213 |
| Outperforman-cePunkt | 213 |
| Bonus-rendite p.a. | 213 |
| Fair Value | 213 |
| Alternativen | 213 |
| Markterwartung | 206 |
| Darstellung | 206 |
| Rückzahlungsprofil 1: | 207 |
| Rückzahlungsprofil 2: | 207 |
| Die Rückzahlungsformel | 208 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 209 |
| Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt | 209 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 210 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 210 |
| Konstruktion | 212 |
| Bewertungskennzahlen | 212 |
| PerformanceVergleich Bonus-rendite Risiko-puffer | 213 |
| Outperforman-cePunkt | 213 |
| Bonus-rendite p.a. | 213 |
| Fair Value | 213 |
| Alternativen | 213 |
| Reverse-Express-Zertifikat | 214 |
| Reverse-Garantie-Zertifikat | 215 |
| Rolling-Discount-Zertifikat | 226 |
| Rolling-Lock-In-Zertifikat | 232 |
| Rolling-Mini-Zertifikat | 233 |
| Safe-Zertifikat | 234 |
| Short-Zertifikat | 234 |
| Short-Index-Zertifikat | 234 |
| Short-Turbo-Zertifikat | 235 |
| Smart-Express-Zertifikat | 235 |
| Smart-Mini-Zertifikat | 235 |
| Smart-Mini-Future-Zertifikat | 236 |
| Unknown | 1 |
| Ausnahme: | 236 |
| Smart-Unlimited-Turbo-Zertifikat | 237 |
| Markterwartung | 226 |
| Darstellung | 226 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 228 |
| Gewinnpotenzial: kurzfristig begrenzt, langfristig unbegrenzt | 228 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 229 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 229 |
| Bewertungskennzahlen Sharpe Historische Restlaufzeit Performance | 231 |
| Ratio | 231 |
| des Zertifikates | 231 |
| Gebühren rendite p.a. | 231 |
| Seitwärts-rendite Discount (absolut) | 231 |
| Konstruktion | 231 |
| Alternativen | 232 |
| (mit Cap) | 232 |
| Sprint-Zertifikat | 238 |
| Stop-Loss-Turbo-Zertifikat | 243 |
| Markterwartung | 238 |
| Darstellung | 238 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 239 |
| Gewinnpotenzial: begrenzt | 239 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 240 |
| Seitwärtsrendite: keine | 240 |
| Sprint-Ziel: | 241 |
| Cap-Niveau: | 241 |
| Bewertungskennzahlen PerformanceVergleich | 242 |
| Abstand Sprint-Schwelle | 242 |
| Sprint-Start Sprint-Ziel | 242 |
| Outperforman-cePunkt | 242 |
| CapRendite | 242 |
| Hebel | 242 |
| Konstruktion | 242 |
| Alternativen | 243 |
| Twin-Win-Zertifikat | 251 |
| Twin-Win-Bonus-Zertifikat | 257 |
| Twin-Win-Garantie-Zertifikat | 258 |
| Markterwartung | 251 |
| Darstellung | 251 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 253 |
| Gewinnpotenzial: unbegrenzt | 253 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 254 |
| Seitwärtsrendite: keine | 254 |
| Bewertungskennzahlen BarriereInnerer Performance abstand | 256 |
| PerformanceVergleich | 256 |
| Wert | 256 |
| Transaktions-kosten Mo e | 256 |
| Risiko-ff Fair V l | 256 |
| kosten-Move | 256 |
| puffer | 256 |
| Value | 256 |
| Konstruktion | 256 |
| Alternativen | 257 |
| Two-Asset-Discount-Zertifikat | 259 |
| Unlimited-Index-Zertifikat | 265 |
| Unlimited-Turbo-Zertifikat | 265 |
| Vectis-Zertifikat | 266 |
| VICTORY-Zertifikat | 266 |
| Volatilitäts-Zertifikat | 267 |
| Wave | 267 |
| Winner-Zertifikat | 268 |
| Win-Win-Zertifikat | 268 |
| Worst-of-Zertifikat | 269 |
| X-pert Zertifikat | 269 |
| Zenit-Zertifikat | 270 |
| Markterwartung | 259 |
| Darstellung | 259 |
| Bei Fälligkeit des Zertifikates gibt es folgende zwei Sze-narien: | 259 |
| Gewinn/Verlust-Diagramm | 261 |
| Gewinnpotenzial: begrenzt | 261 |
| Verlustrisiko: unbegrenzt | 261 |
| Seitwärtsrendite: positiv | 261 |
| Bewertungskennzahlen Seitwärts-rendite Discount (absolut) Money-rendite ness | 264 |
| CapMove Maximale Rendite | 264 |
| Fair Value | 264 |
| Konstruktion | 264 |
| Alternativen | 265 |
| Unlimited-Index-Zertifikat | 265 |
| Unlimited-Turbo-Zertifikat | 265 |
| Vectis-Zertifikat | 266 |
| VICTORY-Zertifikat | 266 |
| Volatilitäts-Zertifikat | 267 |
| Wave | 267 |
| Winner-Zertifikat | 268 |
| Win-Win-Zertifikat | 268 |
| Worst-of-Zertifikat | 269 |
| X-pert Zertifikat | 269 |
| Zenit-Zertifikat | 270 |
| Fachbegriffe | 271 |
| Literatur | 277 |
| Der Autor | 278 |
