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Wertpapierleihen von Versicherungsunternehmen

Umsetzungsmöglichkeiten, Chancen und Risiken -

AutorKai Ledwig
VerlagVerlag Versicherungswirtschaft
Erscheinungsjahr2017
ReiheLeipziger Masterarbeiten 24
Seitenanzahl80 Seiten
ISBN9783862984282
FormatPDF
KopierschutzWasserzeichen
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis14,90 EUR
In der vorherrschenden Niedrigzinsphase fällt es einem Versicherungsunternehmen, wie auch jedem anderen Investor schwer geeignete Renditen durch seine Kapitalanlagen zu erzielen. Eine naheliegende Strategie zur Steigerung der Rendite ist die Investition in risikoreichere Anlagen. In dieser Arbeit wird ein alternativer Lösungsweg verfolgt deren Grundidee es ist die intrinsische Liquidität von risikoarmen Wertpapieren zu monetarisieren, um hierdurch einen Zusatzertrag zu erzielen. In der Arbeit wird ein Einblick gegeben, wie Versicherungsunternehmen durch Leihegeschäfte mit qualitativ hochwertigen, liquiden Wertpapieren ihre Erträge steigern können. Nach der Finanzkrise wurden die regulatorischen Anforderungen an die Finanzinstitute verschärft, wodurch vor allem die Nachfrage nach derartigen liquiden Wertpapieren stieg. Neben den Funktionsweisen, dem regulatorischen Umfeld und den vielfältigen Motiven der involvierten Parteien, werden Wege aufgezeigt, wie Versicherungsunternehmen an diesem Markt partizipieren können. Darüber hinaus werden die mit einer Wertpapierleihe verbundenen Risiken beleuchtet und die Besicherung der Leihen durch geeignetes Collateral thematisiert. Die konkreten Potenziale werden für die Portfolios von Lebensversicherer, Schaden-/Unfallversicherer und privaten Krankenversicherer aufgezeigt. Die Arbeit richtet sich insbesondere an Fach- und Führungskräfte in Versicherungsunternehmen aus dem Bereich des Kapitalanlagemanagements.

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Wertpapierleihen von Versicherungsunternehmen1
Vorwort6
Inhaltsverzeichnis8
Abbildungsverzeichnis10
Tabellenverzeichnis12
Abkürzungsverzeichnis14
1 Einleitung16
2 Grundlagen20
2.1 Definition und Merkmale einer Wertpapierleihe20
2.2 Ablauf einer Wertpapierleihe23
2.3 Beispiel einer Wertpapierleihe25
2.4 Ausfall des Entleihers26
2.5 Marktteilnehmer und deren Motivationen27
2.5.1 Verleiher von Wertpapieren27
2.5.2 Entleiher von Wertpapieren28
2.5.3 Mitwirkende Intermediäre bei Wertpapierleihen29
3 Umsetzungswege von Wertpapierleihen eines Versicherungsunternehmens32
3.1 Grundlagen32
3.2 Programmstruktur einer Wertpapierleihe33
3.3 Wertpapierleihe Typen35
3.4 Wertpapierleihe-Parameter36
3.5 Zulässiges Collateral in einer Wertpapierleihe37
3.6 Beaufsichtigung von Wertpapierleihen38
3.7 Bilanzierung einer Wertpapierleihe40
3.7.1 Bilanzierung einer Wertpapierleihe nach HGB40
3.7.2 Bilanzierung einer Wertpapierleihe nach IFRS41
4 Regulatorisches Umfeld42
4.1 Wertpapierleihen unter Solvency II42
4.2 Ausgewählte regulatorische Änderungen durch Basel III43
4.2.1 Intention von Basel III43
4.2.2 Liquidität und HQLA44
4.2.3 Mindestliquiditätsquote (Liquidity Coverage Ratio, LCR)47
4.2.4 Strukturelle Liquiditätsquote (Net Stable Funding Ratio, NSFR)48
4.3 Reformen des OTC-Markts48
5 Mit Wertpapierleihen verbundene Risiken50
5.1 Risikoübersicht50
5.2 Entleiher-Risiko und Nicht-Geld-Collateral-Risiko50
5.3 Geld-Collateral-Risiko54
5.4 Operationelle Risiken55
5.5 Rechtsrisiko56
6 Historie von Wertpapierleihen58
6.1 Anfänge der Wertpapierleihen58
6.2 Wertpapierleihen während der Krise 2007-200959
6.3 Wertpapierleihen im neueren Marktumfeld60
7 Chancen für Versicherungsunternehmen64
7.1 Verleihbare Portfoliobestände von Versicherungsunternehmen64
7.2 Positionierung von Versicherungsunternehmen im Wertpapierleihe-Markt68
7.3 Mögliches Collateral und Dauer von Wertpapierleihen70
7.4 Indikationen von Wertpapierleihen74
7.5 Versicherungsspezifische Ausgestaltungen77
8 Fazit82
Anhang84
Tabellen84
Abbildungen89
Literaturverzeichnis90

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