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E-Book

So investiert die Welt

Globale Trends in der Vermögensanlage

AutorDetlef Bierbaum
VerlagGabler Verlag
Erscheinungsjahr2010
Seitenanzahl324 Seiten
ISBN9783834989697
FormatPDF
KopierschutzDRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis40,00 EUR
Dieses Buch bietet interessante Blicke hinter die Kulissen von finanziell äußerst erfolgreich operierenden Institutionen: Wo und wie legt die milliardenschwere Bill & Melinda Gates Stiftung ihr Vermögen an? Auf welchem Wege hat der saudische Prinz Alwaleed ein Vermögen in Höhe von 20,3 Milliarden US-Dollar aufgebaut? Welchen ethischen Grundsätzen folgt der CalPERS, der größte Pensionsfonds der Welt, bei seinen Anlageentscheidungen?

Detlef Bierbaum ist seit 1991 persönlich haftender Gesellschafter des Bankhauses Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA in Köln.

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Inhaltsverzeichnis
Geleitwort5
Inhaltsverzeichnis7
Vorwort9
Teil I: Globale Anlagetrends – aktuelle Herausforderungen13
Globalisierung der Güter- und Finanzmärkte – ausgewählte Aspekte aus Sicht einer Notenbank14
1 Globalisierung – einige übergeordnete Anmerkungen15
2 Direktinvestitionen als dynamisches Moment der Globalisierung17
3 Grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen in Form von Leveraged-Buy-outs20
4 Der LBO-Markt und Fragen der Stabilität des Finanzsystems23
5 Fazit24
Literaturhinweise25
Freier Kapitalfluss in Zeiten der Globalisierung26
1 Internationale Kapitalströme zu Beginn des 21. Jahrhunderts27
1.1 Leistungsbilanz und Kapitalverkehrsbilanz27
1.2 Direktinvestitionen28
1.3 Internationale Portfolioinvestitionen32
1.4 Internationale Bankkredite34
2 Globalisierung und freier Kapitalfluss: Chancen und Risiken für die Weltwirtschaft 1235
2.1 Determinanten der zunehmenden Finanzmarktintegration35
2.2 Freier Kapitalverkehr, Wachstum und Produktivität36
2.3 Finanzmarktstabilität37
Literaturhinweise39
Rechtliche Rahmenbedingungen der Globalisierung – vom Wettbewerb der Rechtsordnungen zu „Private Governance“40
Einleitung41
1 Schaffung eines „Level Playing Fields“42
1.1 Instrument: Vereinheitlichung rechtlicher Rahmenbedingungen42
1.2 Regulatorische Ebenen: Privatrecht und öffentliches Marktordnungsrecht42
1.2.1 Privatrechtsvereinheitlichung43
1.2.2 Vereinheitlichung von Marktordnungsrecht43
1.3 „Formulating Agencies“ als Gesetzgeber der globalisierten Wirtschaft44
1.3.1 Regierungsorganisationen (GOs)44
1.3.2 Nicht-Regierungsorganisationen (NGOs)44
1.4 Regelungsansatz „Private Governance“: „Soft Law“ versus formelles Gesetzesrecht45
1.5 Spontane Rechtsbildung durch die Akteure selbst46
1.5.1 Pragmatische Regelbildung statt formaler Rechtsetzung46
1.5.2 Problem „Legal Transplants“47
2 EU-Binnenmarkt: Paradigma eines regulatorischen „Level Playing Fields“48
2.1 Privatrecht48
2.2 Öffentliches Marktordnungsrecht50
Fazit50
Globaler Strukturwandel – wirtschaftspolitische und finanzwirtschaftliche Handlungsoptionen52
1 Globalisierung und Strukturwandel53
2 Realwirtschaftliche Strategieoptionen56
3 Notwendigkeit einer verstärkten Marktorientierung in der Finanzwirtschaft60
Literaturhinweise63
Wettbewerb um Ressourcen – Rohstoffe als Trend oder Megatrend?64
1 Reserven nehmen nicht kontinuierlich ab66
2 Die Endlichkeit des Angebots an Rohstoffen69
3 Werden Rohstoffe immer teurer?72
4 Zyklus statt Megatrend75
Literaturhinweise und Danksagung76
Klima und Finanzmarkt78
1 Klimawandel – einige Grundlagen79
2 Klimawandel und Unternehmen83
3 Klimawandel und Finanzmarkt89
4 Was tun?90
5 Fazit94
Literaturhinweise95
Teil II: So investiert die Welt – Porträts ausgewählter Großanleger97
Der norwegische Ölfonds – der „Statens Pensjonsfonds“ – eine Erfolgsgeschichte98
1 Der „Statens Pensjonsfonds“99
1.1 Öl für Generationen: Aus dem Armenhaus Europas wird ein reiches Land99
1.2 Ein Fonds regiert99
2 Richtlinien für den Erfolg100
2.1 Reglement zur Vermögenssicherung100
2.2 Ethisch einwandfreies Portfolio101
3 Geballtes Wissen in einem starken Team102
3.1 Internes Können102
3.2 Externer Sachverstand103
4 Aus Ölreichtum wird Geldsegen104
4.1 Die Erfolgsstrategie104
4.2 Das Geld sprudelt105
5 Die Zukunft glänzt golden106
Prinz Alwaleed bin Talal – der Anleger-Prinz108
Der niederländische Riese: ABP116
1 Reale Erträge117
2 Langfristig agieren119
3 Offen für Neues120
4 Aktiv und global121
Bill & Melinda Gates Foundation – der konservative Gigant123
California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) – die Aktivisten131
Förderer der Wissenschaften in Deutschland: die VolkswagenStiftung139
1 Ziele und Förderprofil140
2 Anlagepolitik144
Der Stiftungsfonds der Universität Yale – Rendite für Studenten147
KKR – die Könige der Private-Equity-Branche155
1 Pioniere des „leveraged buyout“158
2 Comeback mit neuer Philospophie160
3 Das Ende des Booms naht163
Teil III: Vermögensanlage – Strategien und deren Umsetzung164
Family Office: Wendepunkte in der Verwaltung von Familienvermögen165
1 Einleitung166
2 Typisierung von Family Offices167
2.1 Single Family Office (SFO)167
2.2 Multi Family Office (MFO)168
2.3 Corporate Family Office (CFO)168
3 Erfolgsfaktoren von Corporate Family Offices172
3.1 Verantwortung172
3.2 Know-how173
3.3 Technologie173
3.4 Talentsicherung174
3.5 Aufsichtsbehörden & Kontrollgremien175
3.6 Checks and Balances176
4 Strategische Vermögensallokation als Basis einer ganzheitlichen Investmentstrategie178
5 Vermögensverwalterund Asset-Manager-Selektion181
6 Fazit183
Die Rolle von Hedgefonds in einer umfassenden Portfoliostrategie185
1 Steigende Bedeutung von Hedgefonds-Anlagen für die Portfoliostreuung186
1.1 Eigenschaften und Strategien von Hedgefonds187
2 Anlagenstreuung durch Hedgefonds189
2.1 Institutionelle Anleger ändern Hedgefonds-Arena191
2.2 Entscheidung über die Anlage des Fondsvermögens192
2.3 Falsche Mythen und hilfreiche Daten aus der Zuweisung an Hedgefonds193
3 Kultur und Institutionen196
4 Neues Gesicht der Hedgefonds-Anleger196
4.1 Vertrieb zu einem Preis197
4.2 Mehr Tools für Einzelpersonen199
4.3 Beteiligung durch ETFs201
4.4 Entstehung während der geplatzten Blase201
4.5 „Alpha“ zur Mischung hinzufügen201
4.6 Einzel-Hedgefonds –– Dachfonds203
4.7 Risiken für das Branchenwachstum –– Risiken für die Anleger204
Literaturhinweise und Danksagungen204
Immobilien: ein klassisches Investment – innovativ gemanagt205
1 Boom an den Immobilien-Investmentmärkten206
2 Immobilien als Assetklasse207
3 Auswahlkriterien für Immobilieninvestitionen208
4 Typische Anlagestrategien am Immobilienmarkt209
5 Direkte versus indirekte Immobilienanlage211
6 Formen der indirekten Immobilienanlage211
6.1 Immobilienaktien und REITs212
6.2 Offene Immobilien-Publikumsfonds213
6.3 Immobilien-Spezialfonds216
6.4 Geschlossene Immobilienfonds217
6.5 Sonstige strukturierte Anlagen und Derivate218
7 Ausblick219
Literaturhinweise219
Rentenmanagement – Strategien für jedes Zinsszenario220
1 Marktumfeld für Zinsen221
2 Internationalisierung der Zinsmärkte222
3 Engagements im Multizinsportfolio223
4 Konvergenz als globaler Prozess224
5 Erweiterung der Anleihetypen225
6 Liquiditäts und Innovationsprämien226
7 Herausforderungen für das Rentenmanagement227
Dynamische Asset Allocation – ein ganzheitlicher Beratungs- und Managementansatz229
1 Einführung230
2 Das Drei-Stufen-Konzept der Dynamischen Asset Allocation231
2.1 Erste Stufe: Dynamische strategische Asset Allocation231
2.1.1 Beratungsprozess in der Praxis232
2.1.2 Implementierungsstrategien233
2.2 Zweite Stufe: Taktische Asset Allocation238
2.3 Dritte Stufe: Selektion der Portfoliobausteine240
3 Dynamische Asset Allocation: ganzheitlicher Beratungs- und Managementansatz240
Asien und die Emerging Markets: verbesserte Anlageperformance in den Märkten der Entwicklungsländer241
Private Equity als globale Assetklasse – vom Nischenmarkt zum bedeutenden Investitionsansatz252
1 Definition und Begriffsabgrenzung253
2 Entwicklung des globalen Private-Equity-Marktes254
3 Aufbau und Management eines Private-Equity-Portfolios259
4 Status quo –– Die Rolle von Private Equity bei unterschiedlichen Investoren265
5 Erhebliches Entwicklungspotenzial267
Literaturhinweise268
Ethisches Investment: Was kostet ein gutes Gewissen?270
1 Einleitung271
2 Anlageprozess bei ethischen Investments272
2.1 Screening-Ansätze273
2.1.1 Negative Screening273
2.1.2 Positive Screening273
2.1.3 Best-in-Class-Screening274
2.2 Portfolioauswahl274
3 Performance von ethischen Investments276
3.1 Theorie276
3.2 Empirie277
3.2.1 Ethikfonds277
3.2.2 Ethikindizes279
3.2.3 Aktienportfolios auf Basis von Ethikratings282
4 Zusammenfassung285
Literaturhinweise und Danksagung285
Anhang Autorenverzeichnis287
Stichwortverzeichnis291

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